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股市100个不放心之12:谁来保护中小投资者利益
2003年11月18日15:57   [ 皮海洲 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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  最近一个时期的股市可谓热点纷呈,令人眼花缭乱。既有全流通与国有股减持这样的热门话题,又有证监会对发审委机构改革这样的重大事件,同时还有创下今年股市最大融资额度的长江电力的发行与上市,此外,啤酒花(相关,行情)董事长的出走事件也让人触目惊心。然而,就在人们对这些股市里的大事予以充分关注的时候,有两件“小事”同样让我难以做到视而不见。

  第一件事情是银广夏虚假陈述民事赔偿案的进展情况。该案于2002年7月被银川中级人民法院受理之后,一直没有下文,而按照正常程序,本来要在半年之内审结的案子一拖竟达15个月之久。鉴于此案诉讼实效即将期满的压力,11位原告代理律师共同呼吁,要求尽快启动银广夏诉讼程序,并联名上书最高人民法院和最高人民检察院,希望最高人民法院督促银川市中院依法受理此案,希望最高人民检察院能对此启动程序进行民事监督。

  第二件事情是ST生态(相关,行情)的小股民状告证监会一案日前终于有了一审判决,结果在北京第一中级人民法院的审判中,ST生态的小股东被判败诉。

  这是两件看起来并不相干的事情,但它们却反映了一个共同的问题,那就是如何保护中小投资者的合法权益问题,或者说,由谁来保护中小投资者的合法权益问题。实际上,这些年来,管理层差不多年年、月月,甚至每天都在强调保护中小投资者权益的话题,因此,如果不解决由谁来保护投资者权益的问题,那么,这保护中小投资者权益的话题,就是讲了一百遍、一千遍,那也只能是白讲。

  由谁来保护中小投资者的合法权益呢?通常说来,最主要的两个保护渠道应该是法院与证监会。然而,透过上述两件事情,作为中小投资者来说,又如何能够对法院与证监会的“保护”投出放心票呢?

  应该说,用法律来保护投资者的合法权益,这是最有效的一种保护手段。无奈的是,我国的证券司法制度并不健全,特别是在通常情况下,往往存在着“权大于法”的现象。一些地方法院为了地方利益与局部的利益,甚至不惜践踏法律的尊严。如证券市场上著名的“郑百文(相关,行情)重组案”,在重组的过程中,郑百文公司为了获得股权过户的法律依据,郑州中院不惜于2001年11月8日在“八股东状告郑百文股份过户案”上公然践踏国家宪法对私人财产的保护权,作出了“默示同意”有效、山东三联强占投资者股权有理的判决。郑州中院也因此而钉在了法律的耻辱柱上了。而如今的银广夏案也一样,由于银广夏的虚假陈述,使得投资者在投资银广夏股票过程中蒙受了巨大的损失。投资者好不容易盼来了“可以受理”的高院司法解释,银川中院也按规定于2002年7月受理了这一证券民事赔偿案。于是按规定,这一赔偿案在受理之后的半年内应该就要结案了,然而,事到如今,15个月过去了,银川中院一直将该案拖着不予审理,以致该案的有限诉讼期一天天地过去了,其有效诉讼时效也即将期限。面对数千民投资者受阻于银川中院的大门之外的事实,这法律又如何能够行使起对中小投资者权益进行保护的权力呢?因此,别说是保护投资者的权益了,能不被其“拖”个“半死”也算是老天保佑了。

  当然,作为弱势群体的中小投资者来说,如果能够得到证券市场主管部门证监会的“庇护”,或者能够由证监会出面主持一个公道,那也应该算是一个有效的保护手段了。无奈的是证监会本身就常常做出损害投资者利益的事情来。比如,证监会在ST生态退市问题上的出尔反尔,虽然使得原来一部分持有该股票的投资者得以逃生,但却使得另一部分无辜的投资者成为受害者。而在这些受害者当中,有张晓玮、洪耀、俞萍等几位股民向证监会提出《行政复议申请书》,要求对ST生态退市问题进行行政复议时,却被证监会下达的不予受理的决定书予以否决了。证监会认为“申请人作为股票被中止上市的湖北江湖生态农业(相关,行情)股份有限公司的股东,如果认为中止上市的决定侵犯其合法权,应当向该公司提出,请求公司行使行政复议的权利,而不能直接申请行政复议。”据此,证监会根据《中华人民共和国行政复议法》第17条、《中国证监会行政复议办法》第17条的规定,决定不予受理。作为投资者来说,我们不能不承认证监会的理由冠冕堂皇得很,可证监会不应该忽视这样一个事实,那就是ST生态的退市受害最深的是流通股股东,而非流通股股东的利益基本上不受退市的影响。并且,由于国有法人股的“一股独大”,流通股股东根本就没有发言权,因此,在这种情况下,流通股股东又如何能够请求得动ST生态公司行使行政复议的权利呢?换一句话来说,如果只能由上市公司出面行使行政复议的权利,那么,这流通股股东的利益也就根本没有了保障。可见,在涉及到保护投资者切身利益的时候,证监会也是采取了“多一事不如少一事”的做法,而证监会所利用的则正好是中国证券市场上的最大漏洞,也即“一股独大”的劣根性。由此看来,在“一股独大”背景下发生的损害流通股股东利益的事情,证监会同样也是难以主持公道的,就算是投资者将证监会告到了法庭上,“依法办事”的证监会当然也是胜券在握,想那北京第一中级人民法院的审判,最终所采取的不还是证监会的意见吗?

  也正因如此,在当中小投资者的利益受到损害的时候,由谁来保护中小投资者的合法权益,这就不能不成为一个问题了。

  

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