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中国股市100个不放心之14:红旗到底能打多久?
2003年11月21日14:18   [ 皮海洲 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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  在科技股的带领下,11月19日、20日,沪深两市分别走出了沪指探底1307点的上攻行情。特别是11月20日,沪指大幅反弹37.64点,涨幅达2.81%;深证大幅反弹84.03点,涨幅为2.67%。而个股方面更是出现大面积涨停的现象,沪深两市共计有74只个股涨停(其中ST个股18只),成为今年以来沪深股市行情中最美的一道风景线。于是,有市场人士惊呼:“5.19”行情又来了!而部分投资者也对这波科技股行情寄予厚望,希望“5.19”行情能在股市里重演。

  如果只是看着这两天行情的走势,“11.19”行情与“5.19”行情确实有着一定的相似之处。因为二者都是科技股打天下,而且领涨板块也都是网络股与电视传媒股。象“5.19”行情的主力军上海梅林(相关,行情)、广电电子(相关,行情)、东方明珠(相关,行情)等仍然在“11.19”行情充当着主力,其中上海梅林甚至还是这波行情的领头羊。

  尽管如此,笔者以为还是以为“11.19”行情不可能重复“5.19”行情。究其原因,主要有如下四点:

  其一,“5.19”行情所留下的后遗症是无法医治的。提起“5.19”行情,有关的市场人士所看到的往往是其上涨的一面,而实际上,“5.19”行情过后,科技股这三年来的大幅下调,给投资者带来的损失,它同样是投资者抹不去的记忆。以本轮行情的领头羊上海梅林(600073)为例,在“5.19”行情中,该股从当时的最低位5.05元,炒到最高时的33.26元,其涨幅无疑令人叹为观止。然而,自从见顶33.26元之后,该股经过了长达3年半时间的回调,股价最低跌到不久前的5.47元,基本上又回到了“5.19”行情的起点位置,高位买入的投资者损失超过80%。也正因如此,面对科技股的卷土重来,还有谁会到高位去追涨呢?也正因如此,这就决定了在本轮行情中,科技股上涨的高度将是有限的。

  其二,业绩不佳是科技股最大的硬伤。“5.19”行情发动之时,正是1998年年度业绩公布结束之际,科技股板块的业绩在当时众多股票中位居上乘,因此,当时科技股的炒作有着业绩上的支持,炒科技股就是炒业绩浪,就是炒绩优概念。然而,这三年来,与科技股股价下跌保持同步的是科技股业绩的下跌。目前的科技股已只能说是一个绩平的甚至是绩差的板块了。如本轮行情的领头羊上海梅林,该公司1998年的每股收益为0.17元,1999年为0.32元,2000年为0.25元,2001年为0.11元,2002年为0.03元,而今年1~9月份更是下降到0.007元的境地。按其不足1分钱的业绩又如何能够支撑其目前9元以上的价位呢?还有本轮行情中数字电视板块的龙头股中视传媒(相关,行情)(600088),该股去年每股收益只有1分钱,而今年1~9月份甚至还亏损0.054元,这样的业绩水平又如何能支持其接近9元的股价?

  其三,资金面的紧张也将制约着本轮行情的高度。今年以来,股市始终存在着大盘蓝筹股与其他个股争夺资金的问题。今年股市上的“二八现象”,就是这种资金争夺的结果,可以说,少数蓝筹股的上涨就是以其它大多数个股的下跌为代价的。今年来科技股前两次反弹失败也与此有关。然而,在11月20日的行情中,我们却看到蓝筹股与科技股“步调一致”的表现,在科技股大涨的同时,蓝筹股也在稳步上升。也就是说,市场的主流资金并未从蓝筹股中撤出,如此一来,科技股与蓝筹股同时上升给市场所带来的资金压力将是巨大的。特别是目前时间又进入一年的结尾阶段,银行对资金的监管更加严格。因此,在这种情况下,科技股上升的后续资金来源将存在着较大的问题,甚至有“断炊”的危险。

  其四,在宏观面上,“国有股减持”这枚达摩克利斯之剑高悬,而且大势不明,随时都有掉下来的危险。“5.19”行情之时,人们对非流通股的危害性认识不足,但近年来,随着各种股市丑闻的曝光,投资者已对非流通股大量存在给股市及投资者所带来的危害性已经有了足够的认识,特别是国有股的高价减持政策更是造成了这两来的大熊市。因此,在这种背景下,国有股何时减持?如何减持?这都将涉及到投资者的切身利益。而目前不仅国有股减持的大政方针未定,而且证监会与国资委之间也存在着较大的分歧。而在这种国有股减持大政方针并不明朗的情况下,投资者不能不对行情的发展保持一份警惕。

  正是基于如上四点分析,因此,笔者这就不能不对“科技股的红旗到底还能打多久”这个问题要提出疑问来了。

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