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中科健的“供产销”分离
2003年12月2日10:39   来源:[ 新财经 ]
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  郝建学“两头在外,生产在内”的经营策略主要依靠两个企业来完成:易通新技术和科健信息。

  易通新技术公司(EZCOM TECHNOLOGY LIMITED,简称EZCOM)为中科健海外采购代理商,主要帮助中科健完成手机生产所需元器件的原料采购。自从郝建学2001年借美时家具(现改名为易通控股,0312)之壳让私人公司EZCOM在香港市场上市后,上市公司宣传的卖点便为EZCOM,称EZCOM为移动电话及电子零部件贸易商,庞大分销网络遍及中国37个主要城市。该公司为中科健提供零件、部件、设计及技术,同时拥有三星手机在中国内地的独家代理权。中科健2002年披露,中科健当年向EZCOM采购货物总计14.9亿元,占年度购货比例的54.27%,而这一数据在2001年只有22.38%,增长速度明显。

  中科健2003年上半年销售收入为12.69亿元,而毛利率只有8.22%,远远低于夏新、波导和TCL通讯。从公司半年报披露的相关资料来看,科健手机销售的73.7%是通过关联企业中科健实业和智雄电子进行的,公司之间的结算价格应对毛利水平起重要的作用。科健信息原是中科健与中国高科(600730)联合成立的一家专门从事科健手机销售的公司。目前,中国高科已将其掌握的科健信息51%股权中的44%的股权转让给南京合纵。

  专业人士分析了手机销售公司科健信息存在的原因:第一,中科健资金不足,借与外人合资成立销售公司来引入资金;第二,方便公司调整一些销售数据或会计指标,比如,可以减少三项费用占销售收入比例。2002年,中科健三项费用占主营收入的十五分之一,而波导占五分之一,厦新则小于五分之一。中科健2002年度收到来自科健信息的分红1922万元。显然,经销手机还是相当赚钱的。中科健大幅压缩三项费用的代价就是少赚了经销手机的利润,这也许能够部分解释为何波导手机2002年的毛利率比科健高6个百分点。至于TCL、厦新两公司的手机毛利率比波导、科健都高,还有另一个原因:它们的高端手机相对较为成功。但是,综合EZCOM及南京合纵的最终控制人之间的关系,可见微妙之处,中科健这种“供产销”分离的模式有利于实际控制人调整价值链中各个环节的所得。

  

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