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汉唐证券:重点关注基金天元、基金科瑞
2003年12月8日10:11   来源:[ 和讯网 ]
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  上周大盘再次走高,上证指数(相关,行情)收报1451.12点,全周上涨幅达到3.86%,居年初以来周涨幅第二,成交量也较上周放大了10%。而基金指数(相关,行情)几乎没有太多调整,持续走高,基金指数收报于986.11点,上涨了2.12%,两市基金总计成交13.59亿元,同比增长12.5%。
全部54只封闭式基金无一下跌,基金行情似乎有望展开。

  无论是从投资价值的角度还是从基金市场的资金流向分析,我们都不难看出,目前基金市场的焦点都集中在基金的分红上面,除了市场投机性较高的几只小盘基金外,换手率较高的基金中,基金融鑫(相关,行情)、银丰、科瑞都因为具备一定的分红能力而位列其中。上周基金周净值显示,市场中超过面值1元的封闭式基金已经达到了24家。根据基金分红的规定,基金分红必须满足先用当年收益弥补以前年度亏损、分配后基金净值不能低于面值,那么我们在观察基金净值排名前10位的基金可以发现,其中有7只基金2003年中期未分配利润为正,其中有3只基金未分配利润为负,而且负的规模只有几百万,经历了下半年的运作,相信这些基金实现的收益应该基本能弥补以往年度的亏损,如果股票市场仍然维持目前市场相对强势的表现,则年底将有一半以上的基金具备分红能力,由于基金分红预期将大大增强投资者对基金的吸引力,进而基金的交易价格也会被推动。

  通过基金折价率的比较我们不难发现,具备分红能力的几只基金在折价率上要明显低于封闭式基金的整体水平,尤其是基金兴华(相关,行情)、基金融鑫在上周净值突破1.2元大关后,基金折价率已经缩小到了16.54%和16.2%的水平,明显低于全市场23.38%的平均折价水平。这充分展示出基金投资者的理性选择。结合目前市场对基金分红的预期和基金的净值状况,我们认为基金天元(相关,行情)、科瑞具有比较好的投资机会,这两只基金无论是从半年还是从一个月的净值增长水平来看,都位于前列。而且目前两只基金的净值分别为1.0864元、1.0758元,其分红收益可能达到5%的水平。另外我们注意到,封闭式基金价格虽然有所上扬,但幅度显然低于基金净值同期的增幅,导致目前封闭式基金的贴水幅度整体上略有上升。封闭式基金平均贴水率由22.79%升至23.28%,再创历史新高。所有上市交易的封闭式基金仍以贴水进行交易,并且多达43家基金的贴水率超过20%,其中普丰、汉盛、景福等3家基金的贴水率甚至超过了26%。天元、科瑞的贴水率也近24%,接近所有基金的最高水平。上周基金科瑞(相关,行情)的换手率更是达到了5.63%,有明显的资金介入,投资者可以积极关注。(汉唐证券)
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