| 汇正财经：封闭式基金有补涨要求 |
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| 2003年12月8日10:14
来源：[ 和讯网 ]
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随着大盘反弹不断走向深入，市场热点也日渐凌乱，难以把握，与其在个股轮跳中追涨杀跌，顾此失彼，倒不如关注一下封闭式基金，因为其投资价值已经凸现。
价格表现落后净值上涨幅度
第三季度组合显示，基金普遍仓位较重，因而本月沪深股市的强力反弹自然会使基金净值得到普遍提升。以11月14日至11月28日这一时间段为例，沪市从1331点升至1397点，升幅为4.95%，我们选择基金开元(相关,行情)、安信、裕阳、普惠、泰和、同益、金鼎、金鑫、金盛、银丰，这10个基金为考察对象，这10家基金11月14日平均单位净值为0.971元，11月28日平均单位净值为0.99元，期间平均上升2.06%，但与此同时基金价格上升幅度很小，11月14日这10家基金平均收盘价为0.758元，11月28日平均收盘价为0.767元，期间平均上升1.18%。同时基金的折价率进一步扩大，11月24日10家基金的平均折价率为19.8%，11月28日10家基金的平均折价率为21%。这也就是说基金的净值水平提高了，但基金的价格并没有同步上移，由于基金的价格最根本是由其净值决定的，基金净值的提高，必然会促使基金价格的整体上移。而从11月28日后的这一周来看，大盘继续上涨，基金净值也是大幅增长，但基金整体价格并未明显变化，这更一步显示出目前基金的投资价值与补涨要求。
重仓股走强将提升净值水平
基金重仓的品种多集中在钢铁、汽车、石化、电力、工程机械等蓝筹股上，但由于大盘这一波反弹主要是以科技股为代表的超跌股表现抢眼，涨幅可观，而蓝筹股由于前期跌幅甚小，甚至逆势上扬，因而在这波反弹中表现总体相对逊色。如基金银丰(相关,行情)十大重仓股分别为宝钢股份(相关,行情)、华能国际(相关,行情)、盐田港(相关,行情)、南方航空(相关,行情)、中国石化(相关,行情)、上海机场(相关,行情)、鞍钢新轧(相关,行情)、中国联通(相关,行情)、大众公用(相关,行情)、扬子石化(相关,行情)这十大重仓股，占仓位比重达31.09%，但10只股在11月14日至11月28日总体升幅仅为2.31%，大大低于其间大盘4.96%的升幅，又如基金金鼎(相关,行情)十大重仓股为宝钢股份、上海机场、三一重工(相关,行情)、中国石化、上海汽车(相关,行情)、常林股份(相关,行情)、深能源(相关,行情)、山东铝业(相关,行情)、深南电(相关,行情)、双汇发展(相关,行情)。这10只股其间平均涨幅原只有0.97%。但实际上基金重仓股多为业绩优良，成长性佳的蓝筹股，走势上也多为慢牛特征，待超跌股反弹过后，价值投资必然仍会成为市场主线，基金重仓股继续踏上牛途自在情理之中。近期，像中国石化、鞍钢新轧、南方航空、山东铝业等蓝筹股均有继续向上发力迹象，蓝筹股正孕育着新的一波升势，而如此一来基金净值势必会进一步提升，基金的投资价值不言而喻。
分红潜力值得关注
按照有关规定，基金分红需要满足两个条件：一是单位净值维持在面值以上，另一个条件是要先弥补上一年度的亏损。根据目前的状况，今年基金有望给广大投资者一个满意的回报。截至上周末，54只封闭式基金中有24只基金的净值在面值1.000元以上，很多基金已具备分红能力。国内投资者一向注重基金的分红能力，而时近年底，将账面利润收回、落袋为安的愿望则更加迫切。在经历了股市长期低迷，基金长期无法分红的痛苦后，今年基金有望出现较大面积的分红，这无疑会提升封闭式基金的投资价值。
基金行情往往滞后大盘
从以往的经验看，基金市场表现总会相对滞后，一般都是股票先涨，基金净值大幅提升，折价率进一步扩大，带动基金价格向净值回归。
目前在个股已普涨，基金净值不断提高的情况下，关注基金的投资机会正当其时。
显然，从基金投资价值的角度来看，折价率越高，其价值回归要求就越强烈。因此，，基金汉盛(相关,行情)、金泰、普惠、安信、裕阳等，近期投资机会会更大一些。汉盛11月28日折价率为33.81%，裕隆为24.7%，金泰为24%，普惠为24.66%，安信为23.4%，裕阳为22%，都大大高于其它基金，而从这几只基金重仓股看，汉盛主要重仓股为招商银行(相关,行情)，上港集箱(相关,行情)，上海汽车，宝钢股份，金泰重仓股主要为TCL(相关,行情)、宝钢股份、上海汽车，中国联通等。普惠重仓股主要包括中兴通讯(相关,行情)，中国联通，火箭股份(相关,行情)，上海汽车等，安信重仓股主要包括海欣股份(相关,行情)，烟台万华(相关,行情)，中国联通等，裕阳主要重仓股为上海汽车，外运发展(相关,行情)，福耀玻璃(相关,行情)等。这些个股均是业绩成长性较佳的蓝筹股，近期刮价正在走新的上升通道，其股价良好表现也将对基金净值形成支持，此类比价偏低的基金值得重点关注。
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