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汇正财经:封闭式基金有补涨要求
2003年12月8日10:14   来源:[ 和讯网 ]
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  随着大盘反弹不断走向深入,市场热点也日渐凌乱,难以把握,与其在个股轮跳中追涨杀跌,顾此失彼,倒不如关注一下封闭式基金,因为其投资价值已经凸现。

  价格表现落后净值上涨幅度

  第三季度组合显示,基金普遍仓位较重,因而本月沪深股市的强力反弹自然会使基金净值得到普遍提升。以11月14日至11月28日这一时间段为例,沪市从1331点升至1397点,升幅为4.95%,我们选择基金开元(相关,行情)、安信、裕阳、普惠、泰和、同益、金鼎、金鑫、金盛、银丰,这10个基金为考察对象,这10家基金11月14日平均单位净值为0.971元,11月28日平均单位净值为0.99元,期间平均上升2.06%,但与此同时基金价格上升幅度很小,11月14日这10家基金平均收盘价为0.758元,11月28日平均收盘价为0.767元,期间平均上升1.18%。
同时基金的折价率进一步扩大,11月24日10家基金的平均折价率为19.8%,11月28日10家基金的平均折价率为21%。这也就是说基金的净值水平提高了,但基金的价格并没有同步上移,由于基金的价格最根本是由其净值决定的,基金净值的提高,必然会促使基金价格的整体上移。而从11月28日后的这一周来看,大盘继续上涨,基金净值也是大幅增长,但基金整体价格并未明显变化,这更一步显示出目前基金的投资价值与补涨要求。

  重仓股走强将提升净值水平

  基金重仓的品种多集中在钢铁、汽车、石化、电力、工程机械等蓝筹股上,但由于大盘这一波反弹主要是以科技股为代表的超跌股表现抢眼,涨幅可观,而蓝筹股由于前期跌幅甚小,甚至逆势上扬,因而在这波反弹中表现总体相对逊色。如基金银丰(相关,行情)十大重仓股分别为宝钢股份(相关,行情)、华能国际(相关,行情)、盐田港(相关,行情)、南方航空(相关,行情)、中国石化(相关,行情)、上海机场(相关,行情)、鞍钢新轧(相关,行情)、中国联通(相关,行情)、大众公用(相关,行情)、扬子石化(相关,行情)这十大重仓股,占仓位比重达31.09%,但10只股在11月14日至11月28日总体升幅仅为2.31%,大大低于其间大盘4.96%的升幅,又如基金金鼎(相关,行情)十大重仓股为宝钢股份、上海机场、三一重工(相关,行情)、中国石化、上海汽车(相关,行情)、常林股份(相关,行情)、深能源(相关,行情)、山东铝业(相关,行情)、深南电(相关,行情)、双汇发展(相关,行情)。这10只股其间平均涨幅原只有0.97%。但实际上基金重仓股多为业绩优良,成长性佳的蓝筹股,走势上也多为慢牛特征,待超跌股反弹过后,价值投资必然仍会成为市场主线,基金重仓股继续踏上牛途自在情理之中。近期,像中国石化、鞍钢新轧、南方航空、山东铝业等蓝筹股均有继续向上发力迹象,蓝筹股正孕育着新的一波升势,而如此一来基金净值势必会进一步提升,基金的投资价值不言而喻。

  分红潜力值得关注

  按照有关规定,基金分红需要满足两个条件:一是单位净值维持在面值以上,另一个条件是要先弥补上一年度的亏损。根据目前的状况,今年基金有望给广大投资者一个满意的回报。截至上周末,54只封闭式基金中有24只基金的净值在面值1.000元以上,很多基金已具备分红能力。国内投资者一向注重基金的分红能力,而时近年底,将账面利润收回、落袋为安的愿望则更加迫切。在经历了股市长期低迷,基金长期无法分红的痛苦后,今年基金有望出现较大面积的分红,这无疑会提升封闭式基金的投资价值。

  基金行情往往滞后大盘

  从以往的经验看,基金市场表现总会相对滞后,一般都是股票先涨,基金净值大幅提升,折价率进一步扩大,带动基金价格向净值回归。

  目前在个股已普涨,基金净值不断提高的情况下,关注基金的投资机会正当其时。

  显然,从基金投资价值的角度来看,折价率越高,其价值回归要求就越强烈。因此,,基金汉盛(相关,行情)、金泰、普惠、安信、裕阳等,近期投资机会会更大一些。汉盛11月28日折价率为33.81%,裕隆为24.7%,金泰为24%,普惠为24.66%,安信为23.4%,裕阳为22%,都大大高于其它基金,而从这几只基金重仓股看,汉盛主要重仓股为招商银行(相关,行情),上港集箱(相关,行情),上海汽车,宝钢股份,金泰重仓股主要为TCL(相关,行情)、宝钢股份、上海汽车,中国联通等。普惠重仓股主要包括中兴通讯(相关,行情),中国联通,火箭股份(相关,行情),上海汽车等,安信重仓股主要包括海欣股份(相关,行情),烟台万华(相关,行情),中国联通等,裕阳主要重仓股为上海汽车,外运发展(相关,行情),福耀玻璃(相关,行情)等。这些个股均是业绩成长性较佳的蓝筹股,近期刮价正在走新的上升通道,其股价良好表现也将对基金净值形成支持,此类比价偏低的基金值得重点关注。
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