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宏源证券:大盘强势有望延续
2003年12月25日10:57   来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 宏源证券 ]
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  市场依然延续了昨天的强势,蓝筹和科技股共同发力,大盘依旧维持强势整理,由于板块轮动较快盘面显得比较热闹。前期的超跌股大幅反弹,占据了涨幅榜前列的位置。

  个股方面:蓝筹股群体的强劲走势,很大程度上是受到国有股减持预期的影响。目前A股市场中有相当一批投资者寄希望于以净资产价格减持国有股,由于这种心理共振,在蓝筹股上出现了某种抢盘现象,也给其它个股提供了走稳的基础。以现在的蓝筹股股价与垃圾股股价的对比看,蓝筹股虽已大幅上涨,但总体来看尚属理性范围。但若持续这种接近非理性的上涨势头的话,估计大盘的下跌也就为期不远了。事物过则不持久,最近的有色金属板块表现活跃,而轿车股板块则持续低迷。表面看这是风马牛不相关之事,但细究起来,都与相关研究报告脱不了干系。随着价值投资理念的深入人心,各种机构炮制的行业研究报告成了引领A股市场热点的先导,使国内股市在某种程度上成了"研究报告推动型市场",这种情况与美国股市颇有类似之处。但是,水能载舟,亦能覆舟,安知明天的市场不会因为研究报告的看淡而下挫呢?其次,采掘业(原油、煤炭、天然气):随着经济的高速发展,能源供应紧张的矛盾在我国日益突出。近期国内部分地区的油荒,只是在经济高速增长情况下能源紧缺的一次预演,估计2004年国际原油价格将维持在高位。
由于国内电力、冶金、建材等行业持续快速增长,以及国际油价格居高不下,使得煤炭价格将继续攀升。同时,对天然气需求的强劲增长,也将带动天然气价格的上涨。重点关注,西山煤电(相关,行情)、兖州煤业(相关,行情)、中原油气(相关,行情)、辽河油田(相关,行情)。

  政策面上:国资委《关于规范国有企业改制工作的意见》的出台,国有股转让价格基准的确立,虽然一度引发大盘震荡,但从深层次看推出实质性国有股减持或者全流通政策将不会遥远,在2004年推出试点或者其它措施的概率加大,一旦国有股问题得到彻底妥善解决,中国股市将爆发新的大规模全面牛市,这是10多年来又一次暴利机会。那么这波牛市行情将会由那些机构共同参与发动呢?从摆脱困境、追逐暴利、大资金寻求出路等诸多因素分析,基金、QFII、券商、私募基金、港台过江龙等大中机构将是行情的发动者。除了基金、QFII之外,2年多的熊市使券商出现全行业持续亏损,实力大打折扣,不过随着券商发债等措施的实施,部分实力券商将重新焕发青春。一个个庄股的崩盘也使.庄家、私募基金遭受前所未有的重创,券商、庄家、私募基金有着极强的自救要求,一旦有翻盘机会出现,将会变本加厉加大运做力度。过江龙资金受强烈的逐利本性驱使,同券商、庄家、私募基金一起将会成为行情的主力军。

  技术解盘:首先谈一谈对1307点位置的认识,预测1300点将是2003年行情的铁底,如果被击穿中国股市将彻底步入大熊,掩盖在股指虚假背后各种堆积如山的问题将会暴露、激化,后果不堪设想。同样的道理也适用于2004年,随着各种做多力量的加强,因此在政策面不出现什么重大利空的前提下,2004年的低点将在1307点之上,从这个角度讲1307点就是新牛市的起点。对经济面、政策面、技术面、主力动向等诸多要素谨慎分析后得出的,从成交密集区分析沪指自2245点调整以来,在下跌途中形成了整理平台下沿,一般都成为大盘下次反弹的终结点,即使股指日后反弹突破其中某个整理平台,一是必须有大成交量配合,二是要重新构筑平台消化前一个平台堆积的筹码。沪指2003年前八个月主要在1450点--1480点之间波动,该平台已被有效跌破,已经成为沪指下档支持区,沪指即使日后重新返回该平台,股指在该区域若不经过必要的时间准备和充分的换手,以消化1450点--1580点巨大的套牢筹码,在1580点--1750点盘整了70个交易日,累计成交5685.30亿元,该区域是沪指上档又一强阻力带,而股指要摆脱该平台的束缚同样需要时间和充分的换手。中期的高点1649点,攻击区域可定为1580点-——1650点;乐观一点为2002年6月25日的高点1748点,攻击区域可定为1680点——1748点。

  操作策略:由于股指涨跌与主流品种走势相关性的弱化,所以主流品种在买卖时机的把握上,应更多地考虑其自身运行规律。“价值投资”类股票,业绩是否持续增长是影响其股价涨跌的重要因素,对此类公司应密切关注其业绩的变化,再结合其技术面决定持有或介入。而“价值”与“概念”也是可以相互转换的,价格就是其中关键因素之一。对于ST类公司、有历史污点的公司、缺乏诚信的公司、缺乏了解的公司、缺乏业绩支撑的公司、有诉讼纠纷的公司、担保金额过大的公司等,投资者最好采取放弃的态度对待。即使要介入上述个股,也应在这些股票严重超跌以后再行考虑。在具体操作上应考虑波段操作。

  

2003十大新民企领袖 2004中国新视角高峰论坛

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