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华安上证180指数增强型证券投资基金公开说明书2
2003年12月30日07:29   来源:[ 中财网 ]
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Stock Code:1B0006
  (6)知悉基金契约规定的有关信息披露内容;

  (7)提请基金管理人或基金托管人履行按本契约规定应尽的义务;

  (8)因基金管理人、基金托管人、注册登记机构、销售机构的过错导致利益受到损害,有要求赔偿的权利;

  (9)法律、法规及本基金契约规定的其他权利。

  每份基金单位具有同等的合法权益。

  2、 基金持有人的义务

  (1)遵守基金契约;

  (2)缴纳基金认购、申购款项及基金契约规定的费用;

  (3)以投资额为限承担基金亏损或者终止的有限责任;

  (4)不从事任何有损本基金及本基金的其他当事人利益的活动;

  (5)法律法规及契约规定的其他义务。

  (二) 基金持有人大会

  基金持有人大会由基金持有人或基金持有人合法的授权代表共同组成。

  1、 召开事由

  有以下情形之一的,召开基金持有人大会:

  (1)修改基金契约(《基金契约》中规定可由基金管理人和基金托管人协商后修改而无需召开基金持有人大会的情形除外);

  (2)因无法满足基金契约规定的条件而终止基金;

  (3)更换基金管理人;

  (4)更换基金托管人;

  (5)变更基金类型;

  (6)与其他基金合并;

  (7)单独或合并持有基金单位总份额10%(不含10%)以上的基金持有人就同一事项书面要求(以下简称"基金持有人提案")召开基金持有人大会;

  (8)基金管理人或基金托管人要求召开基金持有人大会;

  (9)中国证监会规定的其他情形;

  (10)《暂行办法》、《试点办法》及其它有关规定确定的其它事项。


  2、 会议召集方式

  (1)在正常情况下,基金持有人大会由基金管理人召集;

  (2)在更换基金管理人或基金管理人无法行使召集权的情况下,由基金托管人召集;

  (3)在基金管理人和基金托管人均无法行使召集权的情况下,可由单独或合并持有本基金10%(不含10%)以上份额的持有人推选的持有人代表召集;若就同一事项出现若干个基金持有人提案,则由提出该等提案的基金持有人共同推选出代表召集持有人大会。

  3、 通知

  (1)召开基金持有人大会,召集人应于会议召开前15天,在中国证监会指定的至少一种全国性信息披露报刊上公告通知。基金持有人大会通知应至少载明以下内容:

  ①会议召开的时间、地点;

  ②会议拟审议的主要事项;

  ③有权出席基金持有人大会的权利登记日;

  ④代理投票授权委托书送达时间和地点;

  ⑤会务常设联系人姓名、电话。

  采取通讯方式开会并进行表决的情况下,由会议召集人决定通讯方式和书面表决方式,并在会议通知中说明本次基金持有人大会所采取的具体通讯方式、委托的公证机关及其联系方式和联系人、书面表决意见的寄交的截止时间和收取方式。

  4、 会议的召开方式

  基金持有人大会可通过现场开会方式或通讯开会方式召开。

  会议的召开方式由召集人确定,但更换基金管理人和基金托管人必须以现场开会方式召开。

  (1)现场开会。由基金持有人本人出席或以代理投票授权委托书委派代表出席,现场开会时基金管理人和基金托管人的授权代表应当列席基金持有人大会。现场开会同时符合以下条件时,可以进行基金持有人大会议程:

  ①亲自出席会议者持有基金单位的凭证、受托出席会议者出具的委托人持有基金单位的凭证及委托人的代理投票授权委托书符合法律、法规、本基金契约和会议通知的规定;

  ②经核对,汇总到会者出示的在权利登记日持有基金单位的凭证显示,有效的基金单位份额不少于本基金在权利登记日基金单位总额的30%(不含30%)。

  (2)通讯方式开会。通讯方式开会应以书面方式进行表决。

  在同时符合以下条件时,通讯开会方式视为有效:

  ①基金管理人按本基金契约规定公布会议通知后,在两个工作日内连续公布相关提示性公告;

  ②基金管理人在基金托管人和公证机关的监督下按照会议通知规定的方式收取基金持有人的书面表决意见;

  ③本人直接出具书面意见或授权他人代表出具书面意见的,所有出具有效书面意见所代表的基金持有人所持有的基金单位份额不少于在权利登记日基金单位总额的30%(不含30%);

  ④直接出具书面意见的基金持有人或受托代表他人出具书面意见的代理人,同时提交的持有基金单位的凭证、受托代表他人出具书面意见的委托人持有基金单位的凭证及委托人的代理投票授权委托书符合法律、法规、本基金契约和会议通知的规定;

  ⑤会议通知公布前已报中国证监会备案。

  采取通讯方式进行表决时,除非在计票时有充分的相反证据证明,否则表面符合法律、法规和会议通知规定的书面表决意见即视为有效的表决;表决意见模糊不清或相互矛盾的视为无效表决。

  如果开会条件达不到上述现场开会或通讯方式开会的条件,则对同一议题可履行再次开会的程序,再次开会日期的提前通知期限为10天,但确定有权出席会议的基金持有人资格的权利登记日不应发生变化。

  属于以现场开会方式再次召集基金持有人大会的,必须同时符合以下条件:

  ①亲自出席会议者持有基金单位的凭证、受托出席会议者出具的委托人持有基金单位的凭证及委托人的代理投票授权委托书符合法律、法规、本基金契约和会议通知的规定;

  ②经核对,汇总到会者出示的在权利登记日持有的基金单位凭证显示,全部有效的凭证所对应的基金单位份额不少于本基金在权利登记日基金单位总额的15%(不含15%)。

  属于以通讯表决方式再次召集基金持有人大会的,必须同时符合以下条件:

  ①基金管理人按本基金契约规定公布会议通知后,在两个工作日内连续公布相关提示性公告;

  ②基金管理人在基金托管人和公证机关的监督下按照会议通知规定的方式收取基金持有人的书面表决意见;

  ③本人直接出具书面意见或授权他人代表出具书面意见的,出具有效书面意见所代表的基金持有人所持有的基金份额不少于在权利登记日基金总份额的15%(不含15%);

  ④直接出具书面意见的基金持有人或受托代表他人出具书面意见的代理人,同时提交持有基金单位的凭证、受托代表他人出具书面意见的委托人持有基金单位的凭证及委托人的代理投票授权委托书符合法律、法规、本基金契约和会议通知的规定;

  ⑤会议通知公布前已报中国证监会备案。

  5、 议事内容与程序

  (1)议事内容及提案权

  议事内容为关系基金持有人利益的重大事项,如修改基金契约、决定终止基金、更换基金管理人、更换基金托管人、与其他基金合并、法律法规及基金契约规定的其他事项以及召集人认为需提交基金持有人大会讨论的其他事项。

  基金持有人大会不得对未事先公告的议事内容进行表决。

  基金持有人大会的召集人发出召集现场会议的通知后,对原有提案的修改应当在基金持有人大会召开日5天前公告。否则,会议的召开日期应当顺延并保证至少有5天的间隔期。

  基金管理人、基金托管人、单独或合并持有权利登记日基金单位总额10%(不含10%)以上的基金持有人可以在大会召集人发出会议通知前向大会召集人提交需由基金持有人大会审议表决的提案;也可以在会议通知发出后向大会召集人提交临时提案,临时提案应当在大会召开日10天前提交召集人。

  召集人对于基金管理人、基金托管人和基金持有人提交的临时提案进行审核,符合条件的应当在大会召开日5天前公告。大会召集人应当按照以下原则对提案进行审核:

  ①关联性。大会召集人对于提案涉及事项与基金有直接关系,并且不超出法律、法规和基金契约规定的基金持有人大会职权范围的,应提交大会审议;对于不符合上述要求的,不提交基金持有人大会审议。如果召集人决定不将基金持有人提案提交大会表决,应当在该次基金持有人大会上进行解释和说明。

  ②程序性。大会召集人可以对提案涉及的程序性问题做出决定。如将提案进行分拆或合并表决,需征得原提案人同意;原提案人不同意变更的,大会主持人可以就程序性问题提请基金持有人大会做出决定,并按照基金持有人大会决定的程序进行审议。

  单独或合并持有权利登记日基金总份额10%(不含10%)以上的基金持有人提交基金持有人大会审议表决的提案,未获基金持有人大会审议通过,就同一提案再次提请基金持有人大会审议,需由单独或合并持有权利登记日基金总份额20%(不含20%)以上的基金持有人提交;基金管理人或基金托管人提交基金持有人大会审议表决的提案,未获得基金持有人大会审议通过,就同一提案再次提请基金持有人大会审议,其时间间隔不少于六个月。

  (2)议事程序

  ①现场开会

  在现场开会的方式下,首先由大会主持人按照下列第7条规定程序确定和公布监票人,然后由大会主持人宣读提案,经讨论后进行表决,并形成大会决议。大会主持人为基金管理人授权出席会议的代表,在基金管理人授权代表未能主持大会的情况下,由基金托管人授权其出席会议的代表主持;如果基金管理人授权代表和基金托管人授权代表均未能主持大会,则由出席大会的基金持有人所持表决权的50%以上(不含50%)选举产生一名基金持有人作为该次基金持有人大会的主持人。

  ②通讯方式开会

  在通讯方式开会的情况下,由会议召集人公告会议通知时同时公布提案,在所通知的表决截止日期第二天统计全部有效表决,在公证机构监督下形成决议。

  6、 表决

  (1)基金持有人所持每份基金单位有一票表决权。

  (2)基金持有人大会决议分为一般决议和特别决议:

  ①一般决议,一般决议须经出席会议的基金持有人所持表决权的50%以上(不含50%)通过方为有效;除下列②所规定的须以特别决议通过事项以外的其他事项均以一般决议的方式通过。

  ②特别决议,特别决议须经代表权利登记日基金单位总额的50%以上(不含50%)通过方可做出。更换基金管理人、更换基金托管人、决定终止基金等重大事项必须以特别决议通过方为有效。

  (3)基金持有人大会采取记名方式进行投票表决。

  (4)采取通讯方式进行表决时,符合会议通知规定的书面表决意见视为有效表决。

  (5)基金持有人大会的各项提案或同一项提案内并列的各项议题应当分开审议、逐项表决。

  7、 计票

  (1)现场开会

  ①如大会由基金管理人或基金托管人召集,基金持有人大会的主持人应当在会议开始后宣布在出席会议的基金持有人中选举两名基金持有人代表与大会召集人授权的一名监督员共同担任监票人;如大会由基金持有人自行召集,基金持有人大会的主持人应当在会议开始后宣布在出席会议的基金持有人中选举三名基金持有人代表担任监票人。

  ②监票人应当在基金持有人表决后立即进行清点并由大会主持人当场公布计票结果。

  ③如果会议主持人或基金持有人对于提交的表决结果有怀疑,可以在宣布表决结果后立即对所投票数要求进行重新清点。监票人应当进行重新清点,重新清点以一次为限。重新清点后,大会主持人应当当场公布重新清点结果。

  ④计票过程应由公证机关予以公证。

  (2)通讯方式开会

  在通讯方式开会的情况下,计票方式为:由大会召集人授权的两名监督员在基金托管人授权代表的监督下进行计票,并由公证机关对其计票过程予以公证。

  8、 生效与公告

  基金持有人大会决议自做出之日起生效,但其中需中国证监会或其他有权机构批准的,自批准之日或相关批准另行确定的日期起生效。

  除非本基金契约或法律法规另有规定,生效的基金持有人大会决议对全体基金持有人有法律约束力。

  基金持有人大会决议自生效之日起5个工作日内在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。

  十一、 基金的投资

  (一) 投资目标

  运用增强性指数化投资方法,通过控制股票投资组合相对上证180(相关,行情)指数有限度的偏离,力求基金收益率适度超越本基金比较基准,并在谋求基金资产长期增值的基础上,择机实现一定的收益和分配。

  (二) 衡量基金操作水平的比较基准

  本基金采用由权威机构发布的,代表上海证券交易所或中国主板证券市场的主体市场的成分指数作为衡量基金股票投资操作水平的比较基准,目前这一指数为上证180指数。国债部分的比较基准为中信国债指数。衡量本基金整体业绩比较基准为:

  基金整体业绩比较基准 = 75% ×上证180指数收益率 + 25%×中信国债指数收益率

  (三) 投资范围

  本基金资产主要投资于指数成分股和国债。本基金所跟踪的指数,是由权威机构发布的,代表上海证券交易所或中国主板证券市场的主体市场的成分指数,目前这一指数为上证180指数。具体的投资范围为:

  1、投资于国债不低于基金资产净值的20%,包括银行间国债市场和交易所国债市场交易的国债。根据两个市场国债的到期收益率变化,流动性以及两市场资金成本的比较调整资产配置,基金经理可选择进行回购和逆回购操作,提高资金运用效率。

  2、投资于股票的目标比例为基金资产净值的75%,本基金投资180成分股的比重在50个交易日内不持续低于股票净值的80%。

  3、参与股票一级市场的新股申购以及上证180成分股的增发申购和配股。

  4、在成分股之外的股票投资,仅限于未售出的申购新股、预期将调整入指数成分股的个股以及增强性投资中替代成分股的其他个股。

  5、根据开放式基金的申购和赎回情况,保留一定比例的现金。

  6、经中国证监会批准的允许本基金投资的其它金融工具。

  在法律法规和政策允许的情况下,本基金将适时转变为完全投资于股票的指数增强型基金。

  (四) 投资组合原则及选择标准

  1、 投资组合的基本原则

  (1)资产分配原则:本基金投资于股票的目标比例为基金资产净值的75%,国债投资不低于基金资产净值的20%,其余基金资产为现金。本基金在目前中国证券市场缺少规避风险工具的情况下,可以根据开放式基金运作的实际需求和市场的实际情况,适当调整基金资产分配比例。

  (2)股票投资原则:本基金以上证180指数成分股构成及其权重等指标为基础,通过复制和有限度的增强管理方法,构造指数化投资组合。在投资组合建立后,基金经理定期检验该组合与比较基准的跟踪偏离度,适时对投资组合进行调整,使跟踪偏离度控制在限定的范围内。此外,本基金还将积极参与一级市场的新股申购、股票增发等。

  (3)国债投资原则:本基金将根据国家经济形势、利率变化趋势、市场状况、基金资产收益和流动性的需要等因素,采取积极管理模式进行国债投资。

  (4)其他投资原则:本基金将审慎投资于经中国证监会批准的其它金融工具,减少基金资产的风险并提高基金的收益。

  2、 投资组合构建

  (1)股票指数化投资组合构建:

  本基金的指数化投资方式将采用复制法来实现对上证180指数的跟踪,具体过程如下:

  ①以上证180指数成分股构成及其权重为基础拟定标准权重的指数化投资组合方案;

  ②根据增强性投资选择标准,对标准权重的指数化投资组合进行调整,形成指数增强型投资组合方案;

  ③根据拟定的指数增强型投资组合方案,通过指数化投资自动交易系统进行买卖;

  ④基金经理根据建仓过程中的买卖情况、申购赎回情况等,对投资组合进行动态调整,以保证完成指数化投资组合的构建。

  (2)增强性投资选择标准:

  本基金的增强性投资,是指在基于研究员和基金经理对行业及上市公司的深入研究和调查的基础上,由基金经理根据股票市场的具体情况,对投资组合的股票仓位、行业及个股、权重进行适当的调整。对于以下成分股,本基金将考虑予以剔除或降低权重:

  ①由于公司经营状况、财务状况严重恶化或其它基本面发生重大变化而导致其投资价值严重降低的个股;

  ②因流动性太差而导致无法按照指数标准权重建仓的个股;

  ③存在重大违规嫌疑,被监管部门调查的个股;

  ④基金经理在充分调研的基础上,判断预期收益将远低于成分股中同类股票或指数平均水平的个股;

  ⑤其他特殊个股,例如预期将从指数中剔除的个股等。

  对于以下个股,本基金将考虑纳入组合或增加投资权重:

  ①新股配售而得到的非成分股以及因增发配售而超出指数标准权重的成分股,本基金将在新股上市后1个月以内择机卖出此类股票;

  ②由于其它成分股的建仓困难而被选择作为替代的个股;

  ③基金经理在充分调研的基础上,判断预期收益将远高于成分股中同类股票或指数平均水平的个股;

  ④其他特殊个股,例如预期将纳入指数的个股等。

  (3)国债投资组合构建:

  ①对于国债一级市场的投资,将主要参考市场的即期利率、同类券种的收益率以及供求关系来确定投资组合;对于二级市场的投资,本基金将根据收益率曲线计算各国债券种的理论价格,在市场价格与理论价格存在较大偏离时分析其原因,并作出相应决策。

  ②在对未来利率走势的预期下,本基金对短期、中期、长期国债的投资品种的比例和固息国债与浮息国债的比例作出决策。

  3、 指数化增强性投资管理的限度和控制

  本基金以指数化投资为主,增强性投资为辅,为控制因增强型投资而导致的投资组合相对指数标准结构的偏离,本基金选择以"跟踪偏离度"为标准,对积极投资行为予以约束,以控制基金相对指数的偏离风险。

  其中: di= 第i日基金组合收益率 - 第i日比较基准收益率

  n为计算区间,本基金选定为30个交易日

  本基金以日跟踪偏离度为测算基础,将该指标的最大容忍值设定为0.5%,以每周为检测周期,即本基金将每周计算该指标,计算区间为每周最后一个交易日起前30个交易日(含当日)。如该指标接近或超过0.5%(相应折算的年跟踪偏离度约为7.75%),则基金经理必须通过归因分析,找出造成跟踪偏离的来源,如是源于积极投资的操作,则在适当时机行使必要的组合调整,降低增强性投资力度,以使跟踪偏离度回归到最大容忍值以下。当跟踪偏离度在最大容忍值以下时,由基金经理对最佳偏离度的选择作出判断。如跟踪偏离度源于国债投资部分,并且不是由于国债的积极投资造成,基金经理将不采取调整措施。当本基金运作发展到一定阶段后,本基金可能会将测算基础转为代表相同风险度的周或月跟踪偏离度,具体变化将另行公告。

  除此之外,本基金对增强性投资的其他限制包括:

  (1)在本基金成立之日起的合理期间后,投资组合中持有的上证180指数成分股数量不低于120只;

  (2)在本基金成立之日起的合理期间后,投资组合中投资于股票资产的比例不低于基金资产净值的50%;

  (五) 投资管理的基本程序

  1、 投资决策程序

  (1)投资决策委员会定期召开会议,对阶段性的投资组合资产分配比例和行业权重相对指数的偏离度作出检讨和决议。

  (2)金融工程小组利用集成市场预测模型和风险控制模型对行业、个股和市场的预期收益进行测算,研究部门从基本面分析对行业、个股和市场走势提出研究报告,开放式基金注册部门提供申购、赎回的动态情况,供基金经理参考;

  (3)基金经理小组根据对以上因素的判断,初步决定投资组合,包括股票、现金以及其他投资品种的比例,行业、个股和整体投资组合相对指数的偏离度,以及新股配售等一级市场操作的参与力度;

  (4)基金经理小组根据交易情况的反馈报告,对组合进行适度调整,对于需调整的个股,研究部事先提供备选的其它股票;

  (5)风险分析小组对基金投资组合偏离风险进行评估,并提出偏离的归因分析报告,在组合跟踪偏离度超过0.5%时提出预警;

  (6)监察稽核部对投资程序进行稽查并出具稽查报告。

  2、 投资操作程序

  (1)基金经理根据指数的标准构成,在设定的调整范围内定出组合中各个股票的比例关系,输入交易系统;

  (2)需买入股票时,交易员启动自动交易系统,系统按事先设定的个股权重统一下单买入,需卖出股票时,系统统一下单卖出;

  (3)对于需调整或自动交易出现困难的个股,基金经理可独立发出指令,交易员可在交易时间内人工操作;

  (4)投资部定期对指数化投资组合进行跟踪偏离度的测算,若跟踪偏离度超过允许的范围,则对组合进行调整;

  (5)本基金在上证180指数成分股定期调整信息公布前一个月内,根据研究部的分析预测,将对投资组合进行调整,增持可能进入上证180指数的股票,并在上证180指数成分股定期调整信息公布后一个月内,按照调整后的上证180指数成分股及权重构建投资组合;

  (6)当发生新股申购和上证180指数成分股的增发时,研究部提供拟发行新股企业和增发企业的研究报告;投资部根据研究报告进行新股申购和增发。

  (7)本基金建仓期为3个月。

  (六) 投资限制

  基金管理人应依据有关法令及《基金契约》规定,运作管理本基金:

  本基金投资组合应遵循下列规定:

  (1)本基金投资于股票、债券的比例,不低于本基金资产总值的80%;

  (2)本基金持有1家上市公司的股票,不超过本基金资产净值的10%;

  (3)本基金与由本基金管理人管理的其它基金持有1家公司发行的证券的总和,不超过该证券的10%;

  (4)中国证监会的其它比例限制。

  禁止用本基金资产从事以下行为:

  (1)投资于其他证券投资基金;

  (2)以基金的名义使用不属于基金名下的资金买卖证券;

  (3)以基金资产进行房地产投资;

  (4)从事可能使基金资产承担无限责任的投资;

  (5)将基金资产投资于与基金托管人或者基金管理人有利害关系的公司发行的证券;

  (6)当时有效的法律、法规、规章、中国证监会及《基金契约》规定禁止从事的其他行为。

  (七) 基金管理人代表基金行使股东权利的处理原则及方法

  1、不谋求对上市公司的控股,不参与所投资上市公司的经营管理;

  2、有利于基金资产的安全与增值;

  3、基金管理人应按照国家有关法律法规和政策的规定代表基金独立行使股东权利,保护基金投资者的利益。

  十二、 风险揭示

  在投资风险方面,本基金面临与其他开放式基金相同的风险(例如市场风险、流动性风险、管理风险、技术风险等),但由于本基金是实行指数化增强性投资的开放式基金,上述风险在本基金中存在一定的特殊性。

  (一) 跟踪指数的被动投资风险

  被动跟踪指数的风险主要表现在三个方面:指数下跌风险,即在市场下跌的情况下由于本基金被动地跟踪指数而对基金净值造成损失的不确定性;跟踪偏离风险,即基金在跟踪指数时由于各种原因导致基金的业绩表现与目标指数表现之间产生差异的不确定性;目标指数风险,即目标指数因为编制方法的不同或自身的不合理性等原因,可能导致目标指数表现与市场的综合指数(相关,行情)表现之间产生差异的不确定性以及目标指数调整给基金投资带来的管理成本和投资成本提高的风险。比较而言,指数下跌风险和目标指数风险是指数基金本身固有的风险,而跟踪偏离风险是相对可控的风险,它主要受到交易成本、市场流动性风险和基金管理人的管理能力、成分股调整等因素的影响,具体表述如下:

  (1)本基金在跟踪指数过程中,由于买入和卖出证券时均存在交易成本,例如印花税、交易佣金、经手费证管费过户费等,导致本基金在跟踪指数时可能产生收益上的偏离。

  (2)受市场流动性风险的影响,本基金在实际管理过程中,由于投资者申购而增加的资金可能不能及时地转化为目标指数的成分股票,或在面临投资者赎回时,无法以赎回价格将股票及时地转化为现金。这些情况使得本基金在跟踪指数时存在一定的跟踪偏离风险。

  (3)在本基金实行指数化投资过程中,管理人对指数基金的管理能力,例如跟踪指数的水平、技术手段、买入卖出的时机选择等,都会对本基金的收益产生影响,从而影响本基金对目标指数的跟踪程度。

  (4)在跟踪上证180指数的过程中,由于180指数成分股可能出现调整,本基金在被动调整过程中也可能产生一定的跟踪偏离风险。

  (5)上证180指数本身的合理性有待市场检验。180指数可能存在的不合理性可导致其不能很好地代表市场整体,表现为180指数回报率落后于市场综合指数回报率。随着中国市场的进一步发展和完善,未来如果有更合理、更能代表中国主板市场的成分股指数推出时,本基金可能会通过召开持有人大会的方式,决定是否更换标的指数。

  (二) 增强性投资的积极投资风险

  增强性积极投资的风险主要体现为基金经理为了获得超越指数的投资回报的目的而通过采用积极投资的手段增加投资组合的风险度。在基金投资组合的风险度高于指数的情况下,其投资收益率可能高于指数收益率,但也有可能低于指数收益率,其中存在一定的不确定性。

  本基金的积极投资风险具体可由下列投资方式产生:对一些指数成分股的投资权重进行适当调整,选择其他股票对指数成分股进行替代,调节股票投资的仓位等。

  (三) 流动性风险

  本基金面临的流动性风险主要表现在几个方面:基金资产不能迅速转变成现金,或变现成本很高;不能应付可能出现的投资者大额赎回的风险;指数中个别成分股的流动性风险。这些风险的主要形成原因是:

  (1)市场流动性相对不足。证券市场的流动性受到市场行情、投资群体等诸多因素的影响,在某些时期成交活跃,流动性非常好,而在另一些时期,则可能成交稀少,流动性差。在市场流动性相对不足时,本基金的建仓或变现都有可能因流动性问题而抬高或压低指数,从而增加建仓成本或变现成本,对本基金的资产净值造成不利影响。这种风险在发生大额申购和大额赎回时表现尤为突出。

  (2)指数中成分股票之间流动性不均匀,存在个股流动性风险。由于成分股的流动性高低存在差异,即使在市场流动性比较好的情况下,一些股票的流动性可能仍然比较差,这种情况的存在使得本基金在以指数权重为基础进行操作时,可能难以按计划买入或卖出相应的数量,或买入卖出行为对股价产生比较大的影响,增加建仓成本或变现成本。这种风险在出现个股停牌和涨跌停板等情况时表现得尤为突出。

  (四) 国债投资和现金管理风险

  本基金对国债投资部分采用积极投资管理方式,可能会因债券市场的短期需求变化、利率变化等因素造成投资损失。由于开放式基金的特殊要求,本基金必须保持一定的现金比例以应付赎回的需求,在管理现金头寸时,有可能存在现金不足的风险和现金过多而带来的机会成本风险。此外,本基金也可能由于向投资者分红而面临现金不足的风险。

  (五) 市场风险

  基金主要投资于证券市场,而证券市场价格因受到经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素的影响而产生波动,从而导致基金收益水平发生变化,主要存在以下几种风险:

  (1)政策风险。因财政政策、货币政策、产业政策、地区发展政策等国家宏观政策发生变化,导致市场波动而影响基金收益,产生风险。

  (2)经济周期风险。随着经济运行的周期性变化,各个行业及上市公司的盈利水平也呈周期性变化,从而影响到个股乃至整个行业板块二级市场走势。

  (3)利率风险。金融市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动。利率直接影响着国债的价格和收益率。基金投资于国债和股票,其收益水平可能会受到利率变化的影响。

  (4)国际竞争风险。随着中国开放程度的提高,上市公司的发展必然也受到发达国家同类技术及同类产品进入中国市场的影响。尤其是中国加入WTO(世界贸易组织),市场开放程度加大之后,中国境内公司必然面临国际竞争风险。

  (5)上市公司经营风险。上市公司的经营状况受多种因素的影响,如经营决策、技术更新、新产品研究开发、高级专业人才流动等风险。如果基金所投资的上市公司经营不善,其股票价格可能下跌,或者能够用于分配的利润减少,使基金投资收益下降。虽然基金可以通过投资多样化来分散这种非系统风险,但不能完全规避。

  (6) 购买力风险。基金持有人收益将主要通过现金形式来分配,而现金可能因为通货膨胀因素而使其购买力下降。

  (六) 管理风险

  (1) 本基金可能因为基金管理人和基金托管人的管理水平、管理手段和管理技术等因素,而影响基金收益水平。

  (2)本基金是一开放式基金,基金规模将随着投资者对基金单位的申购与赎回而不断变化,若是由于投资者的连续大量赎回而导致基金管理人被迫抛售股票以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响。

  (七) 技术风险

  当计算机、通讯系统、交易网络等技术保障系统或信息网络支持出现异常情况,可能导致基金日常的申购赎回无法按正常时限完成、注册登记系统瘫痪、核算系统无法按正常时限显示产生净值、基金的投资交易指令无法及时传输等风险。

  (八) 巨额赎回风险

  若因市场剧烈波动或其他原因而连续出现巨额赎回,并导致基金管理人的现金支付出现困难,基金投资者在赎回基金单位时,可能会遇到部分顺延赎回情况或暂停赎回等风险。

  (九) 其他风险

  战争、自然灾害等不可抗力可能导致基金资产有遭受损失的风险,以及证券市场、基金管理人及基金销售代理人可能因不可抗力无法正常工作,从而有影响基金的申购和赎回按正常时限完成的风险。

  十三、 基金费用与税收

  (一) 基金的费用的种类

  1、 基金管理人的管理费

  基金管理费按前一日基金资产净值的1%年费率计提。计算方法如下:

  H = E × 1% ÷ 当年天数

  H 为每日应计提的基金管理费

  E 为前一日基金资产净值

  基金管理费每日计提,逐日累计至每个月月末,按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令,基金托管人复核后于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人,若遇法定节假日、休息日等,支付日期顺延。

  2、 基金托管人的托管费

  基金托管费按前一日基金资产净值的0.2%年费率计提。计算方法如下:

  H = E × 0.2% ÷ 当年天数

  H 为每日应计提的基金托管费

  E 为前一日基金资产净值

  基金托管费每日计提,逐日累计至每个月月末,按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令,基金托管人复核后于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金托管人,若遇法定节假日、休息日等,支付日期顺延。

  3、 证券交易费用

  4、 基金信息披露费用

  5、 基金持有人大会费用

  6、 与基金相关的会计师费和律师费

  7、 基金分红手续费

  8、 按照国家有关规定可以列入的其他费用

  上述基金费用中第3至8项费用由基金托管人根据其他有关法规及相应协议的规定,按费用实际支出金额支付,列入当期基金费用。

  9、 不列入基金费用的项目

  基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金资产的损失,以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。

  10、 费用调整

  基金管理人和基金托管人可磋商酌情调低基金管理费和基金托管费,此项调整不需要基金持有人大会决议通过。

  (二) 基金的税收

  本基金运作过程中涉及的各纳税主体,其纳税义务按国家税收法律、法规执行。

  十四、 基金资产

  (一) 基金资产总值

  基金资产总值是指基金通过发行基金单位方式募集资金,并进行证券投资等交易所形成的各类资产的价值总和。

  其构成主要有:

  1.银行存款及其应计利息;

  2.清算备付金及其应计利息;华安上证180指数增强型证券投资基金公开说明书第一部分华安上证180指数增强型证券投资基金公开说明书第二部分华安上证180指数增强型证券投资基金公开说明书第三部分华安上证180指数增强型证券投资基金公开说明书第四部分中财网(2003年12月30日)
2003十大新民企领袖 2004中国新视角高峰论坛
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