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股市感悟:交不完的“学费”
2004年1月2日16:02   [ 张旭晖 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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  风雨雨的2003年过去了!从指数上看,沪指从2002年底的1357点升到了1497点,刚好涨了10%,但今年全球主要股市普遍升幅超过30%,如美国纳斯达克指数涨了50%,香港恒生指数涨了34%,泰国股市涨了100%,跟老外们一比,我国股市升幅在全球股市中应该在倒数之列。而且沪指还含有"水份",长江电力(相关,行情)上市当日就为沪指提供了7个点的"进帐",全年新股的"贡献"估计不少于50点,没新股"补助"的深综指全年就跌了3%,比较"公正"一点的上证180(相关,行情)指数全年涨了11%,国内的"蓝筹股指数"才涨了11%,瑜不掩瑕,这意味着在全球股市红红火火的大环境下,国内股民辛苦了一年,大部分人的结果还要一样,又交"学费"了。

  不少股民已经连续交了几年的"学费",但刚"学"到的东西马上就过时了,造成的教训每次都是新鲜的。如以往的重组能使山鸡变凤凰的"法术"不灵了,2003年大家又"学"到"价值投资"这种新玩意,不少人"痛定思痛",准备用"价值投资"理念来指导2004年的操作,那么大家能不能把在2003年付出的"学费"在2004年收回来呢?这个问题真是很难回答,大家都赚钱,难道要让机构们去吃西北风?如无意外,当大家咬定"价值投资"不放松的时候,机构将会推出另一种"全新"的投资理念,诸如衡量一个企业的价值不一定看盈利,要看什么市场占有率、顾客回头率、还有用不同公式算出来的这"率"那"率",总之一百岁不死都有新东西学。现在国外正流行用这"率"那"率"来判断企业的"价值"和股价的高低,这种"时髦"的玩意可能很快就会被海归们引入,到时"价值投资"理念可能就"过时"了。由此估计,2004年大部分股民还是逃不掉交"学费"的命运。

  交"学费"没所谓,最惨的是交了"学费"但学到的东西很快就"过时"了,这样要"毕业"的话岂不是遥遥无期?要摆脱老是交"学费"的劣根,笔者认为关键是要随机应变,要与时俱进,紧跟市场潮流,不少投资者越亏越多,主要原因是抱残守缺,不肯换股跟市场主流。所以2004年要跟着主流机构走,你玩"价值投资",我就跟着玩"价值投资",你改玩这"率"那"率"的,我就奉陪到底,使用如此的"盯人战术",2004年不但不用再交"学费",而且还很有机会把以往所交的"学费"赚回来。祝大家新年进步!

2003十大新民企领袖 2004中国新视角高峰论坛

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