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板块:化肥板块为何走势分化
2004年1月12日08:42   机构:[ 江苏天鼎 ]
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  近期尿素板块在相关利好政策的推动下,出现了此起彼伏的行情,甚至拥有四川美丰(相关,行情)、云天化(相关,行情)等这样的长牛股,但在昨日不少个股公布增值税返还的利好消息之后,走势出现了分化,那么,如何看待这一市场走势呢?

  从目前来看,化肥板块主要面临着两大政策性利好:一是在2004年每度电虽然提价0.007元,但对于化肥行业而言,不提价。二是增值税返还50%。就此两利好来看,效果是不一样的。第一条不提电价的利好有助于维持电力成本不变,此利好对尿素公司的业绩不产生实质性影响。第二条则有直接的利好刺激,因为增值税返还之后,将有助于企业成本的降低,进而直接贡献利润。

  但是效应之后也有不利因素,一是价格难以再度提升,始于去年底以来的化肥板块的上涨主要得益于化肥价格的提升。二是成本在不断提升。据资料显示,2003年第四季度,化肥用煤价格平均每吨上涨112元,而且部分地区的电价也在上涨。从而使得化肥成本提升,这其实也是化肥价格提升的动力。如此来看,利好的背后也有一些利淡因素,这其实也是化肥上市公司在公告消息之后的股价不同走势的根本原因。

  在利好与利淡共存的行业下,往往最容易产生风险与机遇。就目前来看,这么两类个股要值得关注。首先是受原材料涨价不明显的化肥类个股。以尿素为例,有煤炭与天然气两个原料,而目前煤炭价格上涨,但天然气价格在2002年上涨之后不止步不前,所以,依靠天然气为生产链条起端的尿素上市公司有望获得业绩提升的机会。其次是拥有独特资源的化肥类上市公司可值得关注,盐湖钾肥(相关,行情)就是如此。

  另外,对于一些拥有政策优势或者题材优势的个股,也可适量关注。

  ●秦洪

  

2003十大新民企领袖 2004中国新视角高峰论坛

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