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大利好来临如何应对?
2004年2月4日13:03   来源:[ 搜狐财经 ]
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  江苏天鼎秦洪:咬定价值不放松

  《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(以下简称《若干意见》)的发布,为中国资本市场的发展指明了方向。对于这一重大利好政策,投资者又应如何把握呢?

  价值投资将大放异彩

  《若干意见》涉及诸多方面,对证券市场的发展将有深远的影响,尤其是要重视资本市场的投资回报更有着重大的意义,因为这句话意味着证券市场的功能将发生巨大转变------从单纯的融资场所变成投资场所,这是前所未有的,意味着我国股市的发展正掀开新篇章。

  如此一来,价值投资理念将大放异彩,蓝筹股的阵营会持续壮大。始于2003年的价值投资行情并不会因为当前蓝筹股的短暂调整而终结,而这些蓝筹股的存在,又为长期投资提供了投资对象,基金们也可以通过投资回报来达到分红的目的,而不像现在非得兑现帐面利润进行分红。而且资金入市渠道拓宽也有助于慢牛盘升行情的展开,如此种种信息,的确让我们有这么一个预期:一轮新的慢牛征程拉开了序幕。

  金融板块将成短期热点

  从《若干意见》中,我们发现,它不仅仅指明了证券市场的发展方向,而且还给证券市场的热点生成起到了促进作用。

  一是蓝筹股方阵仍然有望成为未来的市场热点,因为投资回报的存在,使得蓝筹股行情有望持续展开。更为重要的是,蓝筹股有望获得政策方面的扶持,做大做强。

  在《若干意见》中,就提到了鼓励已上市公司进行以市场为主导的、有利于公司持续发展的并购重组,而且还要进一步完善再融资政策,支持优质上市公司利用资本市场加快发展,做优做强,这意味着蓝筹股公司并不再是行业景气推动型,还有重组购并推动型,从而丰富了蓝筹股的市场想象空间,有助于蓝筹股行情向纵深发展,这可能也是有着再融资要求或可能的蓝筹股走高的原因。

  二是金融股板块有望获得持续的做多动力。道理很简单,《若干意见》为金融股尤其是券商股提供了行业复苏的动力。之所以这样讲,是因为《若干意见》的宗旨就是推进资本市场的发展,这意味着资本市场将进入新一轮景气周期,那么,作为资本市场重要参与者的券商、银行是不是也将面临着行业复苏的机遇呢?更为重要的是,《若干意见》还提出了将进一步拓展证券公司融资渠道,从而为中信证券等实力券商的发展拓展了空间。

  慢牛背景下的操作策略

  《若干意见》所带来的利好效应有一个长期的释放过程,该效应不会仅仅以30余点的阳线就能够消化掉的。

  基于此,我们认为证券市场将从此步入到一个新的时代,投资者的操作策略也应作变化。

  对于那些日后能够依靠行业购并等战略性重组做大做强的优质公司股票应坚决持有,尤其是那些在行业内有着一定地位的龙头企业。

  中证资讯徐辉:关注三大影响

  周一,《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》见诸报端。全文约5000余字,这是国务院近年来发布的最为详尽的关于资本市场发展的指导性意见。与该意见相匹配的指导意见,可以追溯到1992年国务院发布的《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》。所以,该意见可以看作是未来10至20年内我国资本市场发展的一个纲领性文件,其对于推动我国资本市场发展将产生相当深远的影响,而我国资本市场的改革与发展也有望进入一个全面实施与推进的新阶段。

  综合来看,《意见》将对股市的中长期运行产生积极影响,而短期的市场运行未必会十分火爆。鉴于此,我们提示投资者关注《意见》以下影响:

  第一,《意见》拓宽市场资金渠道。保险资金有望直接入市,社保基金、保险资金入市的比例也有望提高,券商融资渠道拓宽,投资基金融资的试点等等,这些都有望增加进入市场的资金。

  第二,《意见》凸显对价值投资的认同和支持,价值投资有望继续深化。当前深化价值投资,显然应当从两个方面下手,一方面对于原有的核心资产进行筛选,选出值得进一步持有的品种;另一方面,从更加广阔的二线股中选择新的品种。基金四季度大挖二线股龙头就是一个深化价值投资的举动。如二线龙头个股房地产行业的万科被显著增持,饮料行业的五粮液、服装行业的雅戈尔、电子信息业的TCL通讯、家电业四川长虹和银行业民生银行被显著增持,等等。

  第三,《意见》明确了股权分置问题解决的前提是,保护公众投资者的合法权益,这为整个A股市场市盈率进一步走高注入动力,也为全流通受惠股留下了涨升的伏笔。

  短期操作上宜注意以下几点:一,当前操作主要以持有自身股票为主,不宜频繁操作;二,如果市场短线迅速冲高,可以理解为一个短线减持的好时机。市场如果涨幅在5%左右,则可以考虑减仓30%;随后市场如果继续上行,则可隔日减持10%;如果市场冲高幅度不大,则可以考虑继续持仓;三是,关注2月17日前后的市场运行,从以往的市场运行来看,这期间可能会成为重要时间之窗。  

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