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搜狐独家:《九点意见》奠基大牛市 关键在落实
2004年2月4日09:02   [ 侯宁 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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  特约撰稿人侯宁

  《九点意见》如醇酒佳酿,暖了人心,也奠定了中国股市大牛市的基石,但醇酒能否香飘万里,却要看是否最终“落实”到“深巷”。这是我的看法,也是投资者面对股市空前大利好的忐忑情怀!

  2004年2月2日,在国务院关于发展资本市场的《九点意见》颁布后,沪深股市均放量大幅上扬,牛市预期瞬间高涨!与其相伴的是,市场各方对国务院的这一历史性文件均给于了高度评价,“里程碑式文件”、“二次革命”“定海神针”等褒扬类言辞不绝于耳,你似乎已经可以从中听到投资者弹冠相庆的庆典之声,嗅到筹斛交错的扑鼻酒香。但此间,出台《意见》的最大的政策推动者——证监会主席尚福林的声音却最为冷静。他表示,证监会监管工作的重点就是要落实《九点意见》。我认为,“落实”二字确实是掷地有声,一言九鼎的提法!而《意见》的宝贵之处便是它从政策层面上让投资者和监管者吃了定心丸,明白了大政方针的方向,从心底了有了牛市预期。但是,《意见》仅仅视为牛市完成了奠基仪式,而牛市大厦能否真正拔地而起,却需要《意见》的真正落实!政策一旦在落实中走形,牛市便会化为“猴市”,甚至更糟。

  大家知道,从证监会的工作性质来说,它的当然工作就是领会《意见》精神,然后落实之。这便涉及到两个层面的东西:一是领会,二是落实。这一次,领会精神比较容易,因为国务院的意见此次表述的明白无误,就是要把发挥资本市场优化资源配置的功能,而不是简单地筹资功能,作为市场的基本定位,重点强调了市场应对“投资者做出回报”,在此前提下,大力推进资本市场的发展。说实话,让中国资本市场尤其是作为核心的证券市场达到上述“优化”水准绝非易事,但至少,此次意见所表达出的从过去“服务国企改制”开始转型的倾向还是蛮明确的。而对投资者回报的强调,一来本就应该是健全市场的本来含义,二来也带有针对性地“亲民政策”色彩。因为我们的证券市场,对投资者的回报实在是太让人失望了!可以看出,这里存在一个“转型”过程,如何转型,却要靠监管层体会精神实质后具体把握。说起来容易,做起来也未必得心应手。

  而从投资者的角度看,落实的意义便更为重大。在“上有政策,下有对策”的“转轨国情”下,一向是政策虽好,却奈何不了落实中的务虚;政策虽得人心,却架不住落实中的变形走样。前不久,一位地方粮官就曾对我感慨说,前几年朱总理推出的粮改措施不能说不得人心,也不能说不严厉,但实际落实中却走形严重,以至于农民积极性得不到提高,国库存粮日减,粮价也开始抬头;而我们知道,甭说粮食问题,即便在抗洪救灾这样人命关天的大事上,也还有贪官敢于欺上瞒下,拿赈灾款中饱私囊!在计划经济向市场经济转轨过程中,最容易被人利用最容易走形的便是我们津津乐道的“好政策”。为了落实到位,我们的总书记需要在过年时走家串户,访贫问苦;为了落实得当,我们的温总理需要在禽流感重灾区“现场办公”。而这些好作风,在中层基层干部中又有多少人能够做到?证监会比银监会的编制少的不是一点两点,他们能否抽出足够的人力精力去“落实”《意见》,便着实令人生疑!岂不知,证券市场中的每一次“风波”,每一个“案例”,便足以让证监会相关部门疲于应付!近期的“宏智科技(相关,行情)黑幕”之所以久拖难决,搞得舆论沸沸扬扬,搞得投资者损失惨重,一方面是因为事情本身的复杂性、法规的滞后性,另一方面也与诸如证监会这样的监管部门“精力”不够有关!更甭说如果监管中出现了懈怠和腐败这样的“特殊”情况了。

  可以看出,“落实”的分量一旦到了投资者头上,就变成了血淋淋的资金损失!所以,不管是股权分置问题要照顾社会公共股股东的权益,还是要上市公司要改变观念和机制,重视对投资者的回报,抑或是鼓励社会公众投资的税制改革等“亲民政策”,只要还没有在相关“措施”中得到体现,便还是纲领;而只要相关“措施”还没有具体落实到位,便也还是空头支票。对此,监管层和投资者都必须有清醒的认识。

  总之,《九点意见》是值得赞赏和铭记的。毕竟,它是十余年年国务院对资本市场做出的头一个纲领性文件,而且其中的措辞充分表达了“体察民意”的“亲民”色彩,让市场投资者,让身为“股民”的人民群众心中一热,眼前顿时泛出黄澄澄的光环!而结合去年以来的政策举措和市场动态,也可以肯定证券市场牛市的即将来临。但我想说的是,《九点意见》如醇酒,可以资庆功,可以资微醺,因为大牛市从此便有了坚实的政策基础,但“落实”《九点意见》决不是一朝一夕能做好的,也不是“探囊取物”那么容易就做到的,因此,醇酒可品可赞可赏,但却不要因此醉昏了头。最好,能像周瑜对付盗书的将干一样,微醺之余,还留一双犀利的鹰眼盯着点“落实”!

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