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《意见》公布之后 期市债市可望提速
2004年2月6日09:08   来源:[ 文汇报 ]
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  记者陈韶旭报道

  本报讯《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》公布之后,业内人士纷纷认为,期市、债市可望提速发展。

  期市品种创新可期

  中国期货业协会会长田源表示,《意见》明确提出要稳步发展期货市场,在严格控制风险的前提下,逐步推出为大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种。第一次在品种创新范畴内提出了衍生产品的概念,论述到了股票、债券衍生品的创新,为今后发展衍生品业务打开了通道。《意见》还第一次提出要把期货公司建设成为具有竞争力的现代金融企业的任务,充分体现了国家对于把期货行业做成大行业,以应对入世挑战、服务于中国企业参与国际竞争的要求;第一次系统地描绘了中国新一代期货公司的发展蓝图。

  南都期货经纪公司副总经理曹国宝在接受记者采访时也表示,期货市场这几年的主要问题就是过度投机,其原因是总体品种太少,而小品种多,造成持仓集中,风险加大。《意见》出台后,随着允许期市创新品种,这个问题将迎刃而解,玉米、棉花、石油系列如燃料油等对经济产生较大影响的品种将会出现,丰富并活跃期货市场。

  债券市场定位提高

  债市的业内人士认为,最主要利好表现在提高了对债券市场的定位。决策层首次将债券市场的发展提到与股票同等的地位,要改变当前债市滞后的现况,这样一个定位预示着将来债市的新品种、新交易机制、衍生品市场都将迎来加速发展的机会。债券市场的创新也将加速,品种的创新将体现在更多的储蓄替代型固定收益品种不断面世上,交易机制的创新则体现在做空机制的建立上。

  专家认为,目前国内债市的失重非常突出。2003年公司债发行总额408亿元,虽然比上年增长一成多,但仅仅相当于当年企业贷款余额的0.57%。作为一个投资拉动型经济的国家,固定资产投资对我国GDP的贡献率不容小视,因此,国债发行规模将逐步增大是肯定的。众多处于资本饥渴的中小企业也正在多方渴求融资渠道。同时,社保基金、保险公司、商业银行等机构投资者,再加上数以万亿计的储蓄存款,都需要一个大容量的低风险市场来获得稳定收益。因此,《意见》的出台为债市的提速发展打开了通道。
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