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中央部委深入调研 深圳谋建国际化区域金融中心
2004年2月13日08:36   [ 袁梅 ] 来源:[ 国际金融报 ]
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  深交所今年恢复发行新股,市中心建“基金产业园”,推出“中小型民营企业权益资本市场”

  春天孕育着一年的希望和梦想!2月,北方的树还没有发芽,深圳已是一派阳光明媚的盎然春意。深圳人说,近两年的冬天比过去都冷,春天对我们来说愈显珍贵!

  曾经,深圳是中国金融改革的前沿;曾经,深圳成就了多少年轻人的财富梦想;曾经……曾经,深圳也与全国其他城市争过、抢过;曾经……作为一个年轻的城市,深圳和它的人民曾经迷茫、痛苦,不知道“是谁抛弃了深圳”。但有句话说得好:“忘记过去叫做成熟”,2004年,深圳迎来了新的机遇,他一个急转身,忘记过去,重新开始。

  2004年,深圳特区的未来定位又一次成为中央决策重点。温家宝总理指出:深圳要进一步当好改革开放和现代化建设的排头兵,发挥示范作用。为此,中央部委七人小组深入深圳特区调研。

  2004年,深圳证券交易所将在今年恢复发行新股;深圳将在城市的中心区域兴建“基金产业园”;深圳高新技术产权交易所将在3月推出“中小型民营企业权益资本市场”;深圳千亿国企大重组,年内将完成深圳市属36家上市公司的整体重组……

  深圳将自己定位为“国际化区域性的金融中心”,这个城市似乎已经重新找回了自己!

  重发新股

  在经过反复探讨论证之后,深交所重新调整了新股发行的策略,定位于中小盘股市场,流通股为3000万-5000万股,也就是大家所说的“中小企业板”。公司发行上市的条件和创业板差不多,不同之处在于上市的条件将比创业板要求更高

  在深圳重新定位自己的战略过程中,最重要的一步就是重发新股。

  2月10日的这一周里,深圳证券交易所进行新股市值配售技术测试的消息被各大媒体和业内人士广为关注,并被认为是深圳证券交易所很快将发行新股的征兆之一。

  深圳证券交易所保持着一贯的低调。这两年已经看到太多次“深交所发行新股呼之欲出”的消息,就好像讲述“狼来了”的故事一样,什么时候说真的了,人们也不再相信。据深圳证券交易所的知情人士透露,具体新股发行上市并没有什么时间表,但准备工作几乎已经完成了,也许有一天人们会突然看到深交所上市了一支新股,那才表明一切已成定局,我们都在耐心地等待着国务院最后的批复。

  自从2000年9月以来深圳证券交易所就暂停了新股上市。原来沪深两市无论是上市公司数量,还是流通市值都相差不多。但新股上市被暂停后,沪市已大大超过了深市。关键问题是,深市自停发新股后,市场活跃程度越来越低。造成了深圳证券市场资金的大规模流失,在深交所投资者开户数量也不断减少。

  由于深交所的存在,曾带动了证券及相关行业在深圳的蓬勃发展,银行也因此集聚了大量的股票买卖资金。但停止新股发行后,资金和机构都从深圳流出。更重要的是,深圳金融产业失去支柱,城市丧失了庞大的资金吞吐能力。

  虽然深交所的人称他们在耐心地等待,实际上他们的准备工作已经加快了步伐。2月14日将进行沪深市场技术系统全网、全程模拟测试,由深圳证券交易所、上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司联合进行。这次测试是为了保证深交所向二级市场投资者市值配售新股业务的顺利实施。

  2004年1月初,国家发改委、深圳市政府、深圳证券交易所在《中小企业促进法》实施一周年之际联合主办“第二届中小企业融资论坛———《中小企业促进法》实施一周年研讨会”,也透露出深圳将重发新股的信息。

  中国证监会副主席范福春在会上指出,建设多层次的资本市场体系,建立专门服务于高成长性中小企业和创业型企业的资本市场结构,是解决中小企业融资难问题的有效途径和重要突破口。当前,社会各界对通过建设中小企业板、推进创业板市场建设已达成共识。深交所为此也做了比较充分的准备,建议择机尽快出台。拓展中小企业直接融资渠道,最直接的办法是建立多层次资本市场。目前深沪两个市场仅有上市公司1285家,远远不能满足中小企业直接融资需求,因此,齐心协力大力推动多层次资本市场体系建设,是解决中小企业直接融资渠道的适宜选择。

  深交所知情人士透露,和外界猜测的差不多,在经过反复探讨论证之后,深交所重新调整了新股发行的策略,定位于中小盘股市场,流通股为3000万-5000万股,也就是大家所说的“中小企业板”。公司发行上市的条件和创业板差不多,不同之处在于上市的条件将比创业板要求更高,特别是对公司盈利的要求更高。

  借力香港

  在金融证券领域,作为亚洲金融中心,香港金融业无论在规模、机制还是法律环境、监管体系等方面都较上海更为成熟和完善。深圳如果能借CEPA之机,与香港形成共存共进的关系,其金融业发展完全可以更上一层楼

  因为毗邻香港,在香港回归后,深圳一度丧失了自己排头兵的地位,现在又因为毗邻香港,实施CEPA(更紧密的经贸关系)协定,让深圳重新发现了自己的优势,再次给深圳带来一个打造资本平台的机会。

  在深圳的街头,CEPA的主题商店已经在招商,零关税的商业广场也将在今年启动。从商业贸易上,CEPA带来的影响已经随处可见。而在金融证券领域,作为亚洲金融中心,香港金融业无论在规模、机制还是法律环境、监管体系等方面都较上海更为成熟和完善。深圳如果能借CEPA之机,与香港形成共存共进的关系,其金融业发展完全可以更上一层楼。

  深圳证券交易所位于深圳发展银行和深圳书城之间,绿色的大厦反射着南国早春的阳光,深圳地铁的一个出口就在深交所大厦的门口。2004年年初,香港地铁公司与深圳政府签定协议,投资30亿元合资兴建和经营深圳地铁4号线30年,而4号线是未来香港、深圳及内地相连的主要干线。也就是说,将来两地的交易员可以乘地铁往返于深港两地的交易所。

  从深圳市政府外管局传出的消息称,深圳市也一直在努力申请打通深交所和香港联交所之间的通道,使两个市场的投资者能够毫无阻碍地进行股票交易。其中一个合作方向为两市场合作,公司于一地上市,可于两地买卖。

  招商基金副总经理战龙表示,美国有纽约这样一个国际性的金融中心,但波士顿也是一个不可替代的区域金融中心。深圳就像波士顿一样。虽然深圳不能和上海、香港在金融上的核心地位相比,但它有自己独特的优势。和香港便捷的沟通交流,利用宽松的政策进行金融创新,发展创业板等等,这都是深圳战略发展的重要阶段。

  深圳市政府对此也有清醒的认识,并在战略上进行调整。深圳的一名政府官员曾经说过:“在深圳占有很重分量的是金融证券业,因为国家对金融证券业的调整,我们失去了这方面的绝对优势。中国这么大的国家,如果要建国际金融中心,综合各方面因素,建在上海肯定更合适。香港就是一个国际金融中心,紧挨着的深圳,怎么可能再建一个中心?”

  一个地区能否成为金融中心必须具备一些基本条件:雄厚的经济实力;高度集中的金融机构和发达的金融市场;健全的金融法规和管理制度,实现较宽松的金融管制;良好的地理位置,交通便利的通讯设备;有足够以至较高的金融专业知识水准和经验较丰富并通晓国际通用语言的从业人才。其中,地理位置、经济实力和金融发展是金融中心形成所需要的三大最基本的要素。

  香港已是国际金融中心,深圳可以通过发展内外一体型离岸金融市场,成为深港金融衔接的突破口。深圳应恢复和发展离岸金融业务,使香港国际离岸金融中心向内地延伸。CEPA的签署,在客观上必将增加深港金融合作的机会。

  尽管在国家整体金融布局中地位下降,但经过多年的发展,深圳仍建立起了相对发达的金融体系和相对完善的金融制度。在放弃与上海平起平坐的幻想之后,深圳金融企业可以专注于专业化,更有效地为高新技术产业服务,同时推动深、港、珠江三角洲的经济、金融合作。

  政策支持

  国务院的9条“意见”为深交所发行新股提供了政策上的支持。深交所将推进创业板市场建设,积极探索中小盘股市场有效的监管思路和监管手段,为创业板监管和市场运行积累经验

  1月31日,中央就资本市场发表了纲领性文件,即被视为资本市场重大利好的9条“意见”。其中第4条为健全资本市场体系,丰富证券投资品种:其中和深交所发行股票相关的文字就有:建立多层次股票市场体系。在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上,逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系,研究提出相应的证券发行上市条件并建立配套的公司选择机制。分步推进创业板市场建设,完善风险投资机制,拓展中小企业融资渠道。积极探索和完善统一监管下的股份转让制度。

  国务院的9条“意见”为深交所发行新股提供了政策上的支持。深交所总经理张育军在学习《若干意见》座谈会上表示,深交所将推进创业板市场建设,“积极探索中小盘股市场有效的监管思路和监管手段,为创业板监管和市场运行积累经验。”

  产业界人士认为,把在深交所上市的公司定位为成长性的企业,还能起到孵化器的作用,对高新技术产业和风险投资同样可以起到支持作用。

  证券公司的投行人士也为深交所发行新股的消息欢欣鼓舞,因为这意味着上市节奏将加快,市场因此会更加活跃。虽然会分流一部分资金,但对整个市场的健全和完善来说,仍然是一个利好的消息。

  基金经理认为,深交所发行新股,有利于整个市场的发展,鼓励好的,有成长性的公司上市交易,丰富了投资品种。虽然中小盘股的风险可能更高,但成长性也可能更好,适合对风险有不同偏好的投资者。

  招商基金副总经理战龙说:“美国有道琼斯、标准普尔、纳斯达克,中国也应该有自己的主板、二板市场。”

  目前已经通过发审会未发行的新股不少于100家,在近百家过会企业中流通股本5000万元以下的约有50家左右。深交所有关人士表示,哪个成为第一,这个决定权不在深交所,而在证监会。

  改制国企

  在2003年之前,深圳处于一般性领域的国有资产仍然占63%,国企结构调整的步伐停滞不前。截至2003年底,深圳市属国企总资产总计1484.6亿元。深圳开始对这千亿元国资全面改革重组,并且从2004年开始,重组涉及到了深圳的上市公司

  深圳重发新股和建立“中小企业权益资本市场”为中小企业的成长打开了融资的大门;深圳本地股板块在本周内集体上涨,背后却是深圳上千亿的国企改革故事。深圳在产权改革的道路上试图重新走到前列。

  深圳市政府出台的2004年一号文件中指出“加速培育技术产权市场,积极探索交易制度创新”,深圳市国际高新科技产权技术交易所确定在今年3月推出“中小型民营科技企业权益资本市场”,该市场的目标是2004年实现深圳乃至全国百家民营科技企业的挂牌交易。

  根据《深圳特区报》报道,高交所总裁常进勇认为,与上海、北京等地相比,深圳在建设高科技城市的战略背景下,具有相对的比较优势,中小型民营科技企业众多,创业投资机构、投资基金、担保公司数量多,规模大,毗邻香港。以建设国际化区域性金融中心为建设目标的深圳,理所当然应该在建设中小科技企业融资平台上走到全国的前列。

  在2003年之前,深圳处于一般性领域的国有资产仍然占63%,国企结构调整的步伐停滞不前。截至2003年底,深圳市属国企总资产总计1484.6亿元。深圳开始对这千亿元国资全面改革重组,并且从2004年开始,重组已经涉及到了深圳的上市公司。

  本次重组的基本思路是控股比例较高的优势公司,通过减持完善治理结构;处在竞争性行业的劣势公司整体出让控股权,完成国有资产的全面退出。

  近期,深万山、一致药业已经公布全部转让国有股方案。而在去年底和今年初,深圳市政府将部分劣势企业整体出让给企业经营者和员工,深天地(000023)、*ST盛润(000030)也因控股股东深圳东部集团和深圳市莱英达集团控股权的转让,实现了员工和经营者间接持股,完成了国有资产的全面退出。

  2004年1月,赛格集团将控股的赛格三星(000068)转让给韩国三星集团,从而使原市属的赛格三星成为深圳第一家转让予外商的上市公司。此外,ST中华(000017)、*ST石化(000013)、*ST亿安(000008)、ST康达尔(000048)、深信泰丰(000034)一批原市属上市公司因为业绩下滑或其他原因,已转让了控股权。

  2月6日,在深圳五洲宾馆召开了深圳市国有企业改革与发展工作会议,深圳再次列出了今年的国企改革重组计划。据有关政府材料透露,2004年深圳市属经营性国有资产将主要集中于基础设施、公用事业、金融及专控企业和少数竞争性领域的优势企业。通过调整和改组,到2004年底,市属一级国有企业户数将从年初的35户减少到27户左右。

  没有谁抛弃深圳(记者手记)

  深圳街头仍然是一色年轻人的面孔,带着希望和冲动却又有些茫然,这就是移民城市的文化特点———我们在不停地冲锋,又在不停地找寻方向。在创造了无数的第一之后,深圳的这个急转身,有些痛,但仍然觉得快乐。

  金融业在深圳二十年的发展历史上起到过重要作用,诞生了很多第一。作为中国最早的改革试验场之一,1982年1月,中国第一家外资银行在深圳诞生,之后,中国第一家外资保险公司,第一家中外合资财务公司,国内第一家开拓国外保险市场的保险公司相继在此成立。

  作为一个创造了无数第一的城市,在本世纪之初,却遭遇了成长的烦脑和痛苦,迷茫地询问是谁抛弃了深圳。

  停发新股,深圳失去的不仅是GDP的财政收入,资金的流入,更多的是人们的信心,和金融证券业人才的流失。深圳一度被边缘化,一度感到了绝望。

  20世纪90年代的深圳充满了活力,大学毕业后,我选择的第一站正是深圳。那时的深圳,是资金和金融人才的聚集地,证券公司、基金公司、投资银行和众多的投资公司在这里运作……。我作为热血青年中的一名,也加入到了深圳的金融领域。但新世纪开始之后,深圳的金融证券业遭遇了成长的烦恼,有许多人掉头北上,寻求新的机遇。

  2003年开始,香港H股猛涨,引进合格境外机构投资者的措施开始实施,风险投资开始青睐深圳的高科技企业,深圳的国企改革开始试点……到了2004年,CEPA开始正式实施,深交所将恢复发行新股,深圳的千亿国资改革拉开大幕……

  资本和人才开始回流深圳。记者在前往深圳采访的几天里,就碰到了从上海回到深圳的几个朋友,他们有的是来考察创投的科技公司,有的基金经理是通过深圳去香港和QFII的投资者见面,有分析员过来探寻深圳上市公司国企改革的进程……一切似乎是一种巧合。其实质却是深圳正在重新吸引人们的目光投向。

  实际上,没有谁抛弃过深圳。

  深圳在当完欢乐英雄之后,度过了迷茫、失落的一段时光,失去了自己的方向。值得庆幸的是,如今,深圳重新找回了自己的方向和定位,它已经重新出发。作为中国改革开放的排头兵,深圳这个年轻的城市正在走向成熟。让我们拭目以待,祝愿他一路走好!

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