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国通管业首日最高涨幅超三倍 新股火爆为哪般
2004年2月21日16:48 来源:[ 搜狐财经 ]
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  入选理由:昨日上市的国通管业首日涨幅之高出乎大多数分析人士的判断,当日最高价20.98元,最大涨幅高达317.1%,首日换手率达到67.34%,而多数业内人士估计其首日定位仅在12至15元之间。联系到最近的另一只新上市股票海越股份,也有同样的突出表现,人们不仅要问:新股何以如此火爆?

  国通管业是一只最新上市的股票,其上市首日涨幅之高出乎大多数分析人士的判断。当日最高价20.98元,最大涨幅高达317.1%,首日换手率达到67.34%。联系到最近的另一只新上市股票海越股份,也有同样的突出表现,这似乎又让投资者回到了2000年的“好时光”。

  国通管业市盈率已高达55倍

  周四,安徽国通高新管业股份有限公司3000万股A股在上证所交易市场上市交易。从业内人士估计来看,多数股价定位集中在12至15元。但该股上市首日的走势,却令多数业内人士大跌眼镜。早盘以最低价18元开盘,盘中最高冲至20.98元,此时相对于发行价的涨幅已经达到317.1%。当日该股换手达到67.34%。

  国通管业此次3000万股流通股发行价为5.03元/股,发行市盈率为10.48倍;2001年、2002年、2003年每股收益分别为0.25元、0.49元、0.48元。由于公司2003年业绩为未摊薄收益,所以如果以当前股本摊薄收益计,则为0.336元。以上市首日收盘价计算,其市盈率已经高达55.35倍。

  按照这样的一个高市盈率,我们认为该股可预期的收益率已经不高。因为这样高的一个市盈率是需要公司业务相应的高增长率来维持。同时,即便公司能够在较长期限内保持这种高增长,如果要买进的话,也应当等待其回落再考虑介入。

  事实上,就在本周上市的另一只新股海越股份也表现出了同样的高定位,已让市场洒落一地“镜片”。人们不仅要问:新股何以如此火爆?

  新股何以如此火爆?“市场先生”高兴而已

  事实上,这就是市场的力量。从长期看,市场是理性的,其终将反映公司的价值;但短期而言,市场又绝对是非理性的。用格雷厄姆的话来说,“市场先生”本身就是一个患有“狂躁症”的病人。

  用这点来解释新股同样适宜,有些时候,新股首日涨幅相当小,“市场先生”很恐惧,不敢接受新股的降临,由此我们看到一只只被低估的新股面世,而当前其中部分股票已经成为了市场核心股票,如去年上市的南方航空、去年上市的中国联通,再往前的宝钢股份等等。

  当“市场先生”心情变好了时,其对于未来充满了信心。于是,对于新股的评价也水涨船高。2001年年中上市的用友软件就个典型例子。上年每股收益0.4元,“市场先生”他老人家就敢给出100元的首日上市价,当前市盈率高达250倍。随后几年,公司业务蒸蒸日上,而股价则一落千丈,目前股价还只相当于首日上市价的1/3左右(经过除权后数据)。

  当然,目前国通管业和海越股份上市价的火热程度,尚难以和用友软件相比,但道理是一样的。

  次新股板块应当考虑获利了结

  与新股最近的火爆相对应的是,次新股近期出现强劲上扬。杭萧钢构在本轮行情中最大涨幅已经达到94.58%。次新股的大幅上行,个中原因很多。比如,定价较低决定了其未来涨升基础,市场回暖营造涨升环境,小盘含权提供上行题材,运作独立降低上行阻力。

  以下我们选出近期(最近51个交易日)涨幅较大(涨幅在35%以上)的7只次新股进行分析。可以看出,这些涨幅较大的次新股还是有相当鲜明的特色。首先,行业“好”,多为流行行业或板块。如长江电力国电南瑞属于电力行业,欣网视讯亨通光电属于科技股板块,吉恩镍业属于有色金属板块,等等;其次,流通盘小。除长江电力以外,入选个股流通盘均不超过6000万股。盘子小,容易为庄家控盘。再次,业绩相当优良,年报含权。如涨幅最大的杭萧钢构利润增长在50%左右,年报同时推出了受市场欢迎的送配方案:10派1.5元转增10。

  对于次新股的买卖,我们认为也应当在价值投资的大前提下来进行,否则容易误入歧途。尤其值得一提的是,由于次新股的独立运作性强,其大幅涨升往往与庄家操控联系紧密,所以在有较大获利时,应当多考虑了结,而不是贪婪。

部分新股次新股情况一览表

股票名称  成交价  周四涨幅  最近51日  最近11日  流通股

           (元)     (%)     涨幅(%)    涨幅(%)  (万股)

N国通     18.6     269.78    /           /       3000

杭萧钢构  25.84    -0.58     75.78      8.8      2500

国电南瑞  21.2     -2.44     52.96      5.79     4000

欣网视讯  17.78    10.02     43.27      10.02    3000

湘邮科技  15.97    5.2       42.21      10.29    3500

亨通光电  14.04    7.09      41.53      15.27    3500

吉恩镍业  14.2     -1.32     39.9       1.14     6000

长江电力  9.13     1         37.09      -6.84    232600



 


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