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QDII对市场资金面冲击有限
BUSINESS.SOHU.COM 2004年3月5日04:05 来源:[ 北京晨报 ]
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  据报道,全国社保基金投资境外市场的申请近日已获国务院批准,这表明QDII即将正式推出。QDII对股市的影响,短期来看主要体现在资金的分流上,但笔者认为,即便是QDII正式推出,其对市场资金面所造成的冲击也比较有限。

  首先,我国证券市场吸引力的提高将使资金更加愿意留在境内。如果说境内投资者想通过一定的途径到境外去投资的话,那么主要原因是其看好境外证券市场的投资价值。而目前我国经济的高速增长已经造就了一大批业绩优良、成长性上佳的上市公司,如沪深A股市场的钢铁板块市盈率已经明显低于国际成熟市场,电力能源等板块市盈率也和国际成熟市场非常接近。

  其次,流入的资金将远远超过流出的资金。资金是市场的动力源泉,而目前场外有大量的资金在急切等待进场,如开放式基金在不断地发行,保险资金通过进入证券市场来拓宽投资渠道,大量的企业年金也有望进入市场,同时QFII资金也在陆续进场。

  另外,去年中国内地股市持续走弱与香港和美国股市持续走强形成强烈反差,使得资金外流更加明显。据分析,美国股市的中国三大门户网站被爆炒和香港股市国企股的大幅上涨都与境内资金有关。因此未来QDII的实施在某种程度上只是这种资金暗流的透明化和合法化,其负面影响也就相应减弱。

  所以,QDII的推出不会对市场资金面形成重大冲击,其对市场的短期负面作用不可能改变市场原有的运行轨道和发展方向。北京首放孟庆来

  什么是QDII?

  QDII,系合格的境内机构投资者(英文名称Qualified Domestic Institutional Investor)的简称。QDII制度由香港政府部门最早提出,是指容许在资本账项目未完全开放的情况下,中国内地投资者可以向境外资本市场进行投资。

  QDII制度将允许中国内地的机构投资者购买香港上市股票并在可能的情况下购买其他地区的上市股票。QDII也被视为与中国的合格境外机构投资者机制—QFII并行的一项改革措施。 刘畅

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