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研究:大盘股持续扩张也有潜力
BUSINESS.SOHU.COM 2004年3月19日09:47 来源:[ 证券日报 ]
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  本报记者 阎岳

  目前沪深两市已经有398家上市公司公布了年报,其中表露股本扩充意图的公司有80家,所占比例超过20%。与往年相比,扩股公司除了数量增多以外,更大的变化是一些大盘股也身在其中。

  据统计,在这80家扩股公司中,有18家公司的流通股本超过1亿股并且方案高于(含等于)10送5,这类公司比例高达22.5%。其中不乏像万科这样连续进行高送转的公司,该公司2002年度10送10,2003年度又10送1转4。这些大盘股持续扩张究竟是为什么呢?

  市场研究人士指出,《意见》中提出的“支持优质上市公司利用资本市场加快发展,做优做强”的方针以及要重视对投资者进行回报的要求发挥了作用。上市公司进行了深入细致的学习之后,已经开始付诸实施。从这18家上市公司的情况来看,无一例外的都有着骄人的业绩,并且公司都是各行业的龙头企业,具有很强的可持续发展能力。

  以万科A(相关,行情)为例,作为专业化房地产公司,万科主要产品为商品住宅,2003年销售金额在全国商品住宅市场的份额由0.94%增加至0.99%,位居行业内上市公司第一。截至2003年底,万科已在15座城市拥有项目资源,待开发项目资源建筑面积744万平方米,为未来三年的稳定增长奠定了基矗该公司年报显示,2003年实现主营业务收入63.80亿元,净利润5.42亿元,分别较去年增长39.47%和41.80%,在2002年股本大幅扩张情况下,仍然实现了每股盈利0.39元。

  另一家具有代表性的则是华能国际(相关,行情)。该公司从1998年开始连续5年分红,2003年向全体股东每10股派发现金红利5元人民币,更是大手笔。但这是以公司业绩的稳定持续增长为基础的,该公司每股收益都是年年高升。从年报看,2003年实现主营业务收入234.8亿元,同比增长25.39%;实现净利润54.57亿元,同比增长33.68%;每股收益为0.91元,同比增长33%;净资产收益率为15.69%,同比增长19%。

  2003年华能国际进行了一系列收购活动,如收购深能集团25%股权和榆社、辛店电厂等。一位并购界人士指出,在完成这些收购活动之后,公司进行适当的股本扩张,从而扩大公司规模,用规模生产来保持业绩的高速增长,对公司的发展和投资者分享公司成长带来的成果都是极为有益的。公司收购的这些项目,将在今年给公司带来收益,所以2004年华能国际有望继续保持20%左右的增幅。

  有专家指出,大盘股纷纷进行股本扩张活动,这一方面说明我国的经济处于良性成长状态中,另一方面也佐证了市场的牛市特征。从这些公司的情况来看,都具有较强的可持续发展能力和成长空间。综合比较来看,这18家公司还是具备这两个条件的。这些公司都普遍具有市场活跃性好、可塑性强、发展潜力巨大、内部风险管理机制健全、市场份额占有率高、产品供不应求的特点,所以进行适度的股本扩张是非常有必要的,而且对市场的各个方面都是有益的,不必担心股本扩张带来业绩稀释。随着公司规模的扩大,这些公司不仅能在竞争日趋激烈的市场占有重要地位,还能创造出丰厚的利润,最终公司的有效扩张将激发公司的可持续发展能力,同时也将为投资者带来价值不菲的投资回报。

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