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主导证券市场的生力军:浅蓝公司年报解读
BUSINESS.SOHU.COM 2004年3月29日08:55 [ 徐建民 ] 来源:[ 证券日报 ]
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  ■ 本报记者 徐建民

  今年以来,大盘指数迭创新高,但主导市场的“二八法则”却正在失效。蓝筹股的分化成为市场的一大看点:“深蓝”步履稳健,“浅蓝”异军突起。一批被市场称之为“浅蓝”的蓝筹股正逐步进入机构投资者的视野,成为主导市场的生力军。“浅蓝”是相对“深蓝”(大盘蓝筹)而言,一般而言,“浅蓝”必须满足三个条件:一是流通股股本在1.5-3亿之间;二是连续3年业绩增长保持在30%以上;三是未来成长性较好。与“深蓝”相比,“浅蓝”公司年报有以下几个特点:首先,成长性好,“浅蓝”的业绩都保持较高增长;其次,“浅蓝”不局限“五朵金花”,虽不是行业的绝对龙头,但其所处的行业成长性很好,在细分行业中仍处领导地位。

  业绩稳步增长

  业绩好是蓝筹股的基本特征。从右下表中可以看出,20家浅蓝公司2003年平均每股收益接近0.5元,收益增长率在70%以上,高于目前已披露年报业绩的平均水平。而且这些公司的业绩都是连续3年增长保持在30%以上。华能国际、海螺水泥是比较典型的“浅蓝”公司。中国经济高速增长,为其业绩增长奠定了坚实基础。

  例如,华能国际目前流通股股本2.5亿,2003年度公司实现主营业务收入234.80亿元,比去年同期的187.25亿元增长了25.39%;主营业务利润77.44亿元,比去年同期的61.59亿元增长了25.73%;净利润比去年同期的40.82亿元增长了33.68%,达到54.57亿元。报告期内主营业务收入、主营业务利润和净利润与上年同期相比大幅度增长,主要是受行业景气度提高,需求扩张的影响,2003年售电量较去年同期的673.32亿千瓦时增加了28.08%,达到862.42亿千瓦时。

  水泥行业在固定资产投资增长的拉动下,全行业生产运营良好,经济效益显著提高,结构调整成效开始显现。海螺水泥2003年主营业务收入为569503.2万元,较上年增长89.9%;除税及少数股东权益后利润为73956.7万元,较上年增长180.4%;每股盈利0.59元。长安汽车2003年全年销售汽车385498辆,同比增长43%,实现销售收入1440412万元,同比增长46%,实现净利润145068万元,同比增长74%。

  机构投资者扎堆

  从基金行业配置的取向看,交通运输仓储业、金属非金属、电力煤气水、信息技术业、采掘业将成为“浅蓝”频出的行业。从年报中可以发现,“浅蓝”公司的前十大流通股股东主要是基金、券商为代表的机构投资者。前十大流通股股东的排列说明,新基金已将这些“浅蓝”公司作为自己的核心资产。华能国际前十大流通股股东有9家是基金,占流通股31.24%,而且全部是新进的。这表明以基金为代表的市场主力机构非常看好华能国际。海螺水泥前十大流通股股东中有6家基金,它们分别是景福证券投资基金、汉兴证券投资基金、通乾证券投资基金、国泰金鹰增长证券投资基金、科瑞证券投资基金、景宏证券投资基金。辽河油田前十大流通股股东前9家都是基金。机构投资者的身影在“浅蓝”公司随处可见。

  今年以来,虽然“浅蓝”股的股价已有一定的上扬,但与其内在价值和成长性相比,“浅蓝”公司的价值被低估。随着“服务行业基金”、“基础行业基金”等新基金的出现,“浅蓝”将成为基金核心资产扩展的重要对象。虽然“浅蓝”还没有形成很强的板块效应,但随着“浅蓝”整体业绩的逐步披露,以“价值+成长”的“浅蓝”行情将成为新一轮牛市的重要特征。

  



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