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机构加码 基金积极备战 “封转开”还有多远?
BUSINESS.SOHU.COM 2004年4月9日07:35 [ 潘 峰 ] 来源:[ 证券日报 ]
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  ■本报记者潘峰

  从刚刚公布完的封闭式基金年报看,封闭式基金得到了包括保险公司和QFII在内的机构投资者的热烈追捧。而通过近日基金管理公司内部调整的行为,分析人士推测,基金公司可能已经开始着手备战“封转开”。

  机构投资者竞相加码

  从刚刚公布完的封闭式基金年报看,封闭式基金最大持有人——保险公司的增仓动作非常明显。至2003年底,保险公司持有封闭式基金份额约为254.3亿份,占总份额比例为31.13%,这一数据较2002年的23.53%上升了近8个百分点。

  以华安基金旗下基金安顺(相关,行情)为例,人寿股份持有2.64亿基金份额,加上人寿集团0.55亿总计为3.19亿,而在2003年6月的中报中,中国人寿(年报中分为人寿股份和人寿集团)的持有份额仅为2.1亿基金份额。其他如中国太保也有两千多万的份额增加。

  而做为“封转开”的先锋,基金银丰(相关,行情)更是引发了保险资金的抢购。以6家保险公司为代表的机构投资人对基金银丰全面增持,合计持仓由半年前的20.05%上升到26.12%,增持比例超过30%,其中中国人寿比半年前持有量增长约60%。

  更重要的是,保险资金增持的举动并未止步于年报。中国保监会统计资料显示,今年2月份,保险资金继续大步进入证券市场。截至2月末,投资于证券投资基金的保险资金达到534.6亿元,同比增长73.74%,比1月末的投资额增长了32.5亿元,比2003年底的460亿元增加了40个亿左右,这些资金主要流入了封闭式基金。

  更有知情人士表示,从2003年11月,保险资金就在悄悄地增仓,到目前为止,保险资金购买证券投资基金的比例已经基本达到可运用资金的15%这个政策上限。

  善于挖掘价值的QFII也把投资触角伸到了封闭式基金。封闭式基金的年报显示,瑞银已经“潜伏”到了汉盛、鸿飞、兴安、同德、金鼎、景阳等6只基金中,持有份数从376万份到1324万份不等,总投入金额超过5000万元。

  此外,市场分析人士指出,从盘面看,机构动作凶猛,单笔成交量非常大,不排除其他投资者也在增持封闭式基金的可能。

  35%的套利空间

  “如果‘封转开’真的得以实施,也就意味着基金持有人在理论上可以以基金净值加以赎回,以封闭式基金目前的市场价格来计算,其中的无风险套利空间平均超过20%。换句话说,两个涨停板。”,银河证券(相关,行情)资产管理总部的一位朋友在向客户的一份投资建议书中如此写道。

  这正是市场中大量资金涌入封闭式基金的直接原因。按2004年4月2日为截止日计算,深沪两市封闭式基金净值总额为964.23亿元,而市值总额只有718.05亿元,基金折价率达到了25.5%。如果出现封闭转开放,则相应的套利收益可能达到34.28%,即使考虑封转开带来的市场冲击,套利空间也十分可观。在这位朋友看来,保险公司增持的目的十分明确:他们期待着封闭基金“封转开”有望带来的巨大利润,目前的增持是谋求在基金“封转开”的过程中,有足够的话语权和控制力。

  即将于6月1日实施的《基金法》规定,50%以上的基金持有人可以召开持有人大会,决定基金是否“封转开”,目前保险资金之所以大比例增持封闭式基金,就是试图使自己持有基金的份额接近甚至达到封闭式基金总份额的50%,取得“封转开”的绝对话语权。以30亿份的基金丰和(相关,行情)为例,截至2003年12月31日,该基金的前七大股东都是保险资金,合计持有该基金总比例达47.36%,而前十大股东持有比例则达54.76%,可以说,6月1日一到,该基金是否“封转开”,就是这七家保险公司的一句话。



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