核心观点：沪铜仍处于高位震荡走势
操作建议：多单注意在接近25000元一线止赢；突破前不宜追涨。 上海期铜5月26日出现回落整理走势。受隔夜伦敦铜出现回落的影响，早盘时段沪铜出现低开，盘中一度冲高，其后受到主动抛盘的打压下回落，午后更是出现急速下探，但尾盘受到逢低投机买盘的支撑小幅回升，收盘于日内低点附近，各合约均有150—280元的跌幅。主力0410合约最低曾达到24410元，收盘于24520元，较25日跌270元。全天的成交量有所放大，盘中的增仓也较为明显。0410合约增仓8008手，其他合约小幅度减仓。 国内铜市本日突然转弱主要受两个因素的影响：一是伦敦铜25日再次出现回落并且26日亚洲时段盘中继续回落的影响，二是沪铝出现大幅回落的带动。后者主要与电解铝8%的出口退税税率取消有关。持仓量的大幅增加显示多空分歧的加大，价格走势虽然偏弱，但受投机性逢低买盘的支持仍收在24500元之上。目前沪铜价格临近25000元整数关口以及30均线的技术阻力位，市场明显出现分化，交易比较谨慎。 国际市场，伦敦铜价5月26日再次冲高回落。早盘伦敦铜价在2650美元一线企稳回升，在贸易买盘的推动下价格逐步走高，一度超越前日高点2720美元并创新高2730美元，但由于缺乏利好的支持，公布的经济数据欠佳导致价格再次回落，场内收盘于2687美元，场外收盘于2683美元，跌7美元。盘中振荡幅度明显加大，多空分歧有所加剧。 宏观经济方面，5月26日公布的经技数据明显欠佳，对铜价不利。美国商务部5月26日4月耐用品订单下滑2.9%，为2002年以来的最大降幅；美国4月新屋销售下滑11.8%,年率为109.3万户低于分析师预估的120万户，为2003年11月以来最低。但是经济数据的不佳导致美元的贬值，反而对铜的名义形成支持。中国虽然采取一些控制经济过热的调控手段，但是经济增长仍然是方向。不过，目前国内近期的铜消费仍不是很旺，可能短期铜价有所影响。 从技术上看，沪铜、伦敦铜仍处于反弹走势之中，但25000元阻力价位及30均线有较强的阻力作用，伦敦铜在2750美元存在压力，临近阻力位出现震荡难免。同时宏观调控政策还对市场有较大的影响，所以投资者有必要维持比较谨慎的操作方法。多单注意在接近25000元一线止赢；突破前不宜追涨。(中州期货/李静远)
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