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证券时报:设立中小企业板块述评之六
BUSINESS.SOHU.COM 2004年5月28日07:58 来源:[ 证券时报 ]
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  本报记者郑文

  中小企业板块的设立,对于饱受融资难困扰的中小企业来说无疑是一大福音。中小企业板块的推出开创了我国利用资本市场推动中小企业健康发展的新局面,中小企业板块是中小企业成长的沃土,是中小企业规范运作的舞台。

  当前,中小企业已成为我国经济持续增长和社会稳定进步最具活力的源泉,是全面建设小康社会不可或缺的重要力量。全面建设小康社会客观上要求经济继续保持可持续高速增长,鼓励创业和创新,推动技术创新及其成果的转化,推进国民经济的结构转型和调整,提高资源配置效率,不断增加就业机会。而科技含量较高、成长性较好的中小企业在这些方面的独特作用不容忽视,因此推动中小企业成长体现了全面建设小康社会战略目标的内在要求。

  推动中小企业的成长需要打破制约其发展的种种障碍,而如何解决长期困扰中小企业的融资瓶颈问题显得尤为重要。可以说,一个强有力的金融支持系统是中小企业快速成长的关键。

  央行最新调查数据表明,银行贷款仍是目前我国中小企业融资的主要渠道,而对中小企业来说,通过银行贷款获取资金支持并非易事,通过间接融资筹得资金则更是难上加难。据统计,我国中小企业股票融资仅占其国内融资总量的1%左右,民营企业直接上市数量不到上市公司总数的6%,经国家认定的高新技术企业上市数量只占其总量的1%左右。因此,完善金融支持体系,完善资本市场功能,为中小企业进入资本市场创造条件,显得至关重要。

  大力发展中小企业,亟需资本市场的支持。中小企业板块的设立正是这种支持的具体体现,并且这种支持不仅仅局限于资金的层面。

  中小企业板块为中小企业提供更多、更平等的上市机会。中小企业板块是旨在为成长性中小企业、高新技术企业服务的专门市场,它的设立和稳步推进,将极大改变目前中小企业通过公开发行股票融资的种种困境,加快中小企业进入资本市场的进程,为其成长提供良好的市场条件。

  中小企业板块有利于增强中小企业的风险承担能力,为企业成长创造丰富的资产购并与重组空间。一方面,中小企业板块在为风险偏好不同的投资者提供新的投资选择的同时,使企业能尽快筹集到成长所需要的资本,有效降低中小企业的财务风险;另一方面,为中小企业成长提供了资本运作和资产重组的舞台,为企业获取和整合内外资源、实现规模扩张和提升核心竞争力提供了有效手段。

  中小企业板块将在中小企业成长中发挥示范和引导作用,带动更多的中小企业朝着规范化方向快速成长。中小企业进入资本市场所经历的改制、辅导、优化治理结构、规范经营活动、改善基础管理、熟悉并按资本市场“游戏规则”运作这一系列的过程,将“历练”并引导中小企业朝着规范化方向成长。

  中小企业板块有助于建立全社会对中小企业发展的良好预期,从而带动服务于中小企业的投融资体系的加速建设,健全市场经济条件下中小企业融资体系,加快中小企业规范运作与健康成长的进程,可谓是牵一发而动全身。

  毋庸置疑,中小企业板块的推出掀开了我国运用资本市场培育中小企业新的一页,但必须意识到,作为促进中小企业成长的一种制度安排,中小企业板块作用的发挥还需要其它条件和因素的配合,需要通过全社会的共同努力,积极创造条件,营造有利于中小企业板块稳定健康发展的环境。

  具体到中小企业板块自身,其健康发展最终依赖于投资者利益保护和上市资源的质量。对此,监管部门已明确表示,中小企业板块启动后,在保护投资者利益的前提下,一方面要密切关注上市资源的变动情况,同时更要关注创业板市场培育上市资源机制的功能发挥状况,以期通过中小企业板块制度的完善和创新形成资本市场与中小企业成长的良性互动。(本系列完)



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