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非农就业数据利好 沪铜期货仍有上行空间
BUSINESS.SOHU.COM 2004年6月8日10:07 来源:[ 证券时报 ]
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  周一沪铜在LME综合铜上涨的刺激下小幅高开,之后一路上涨,盘中虽有震荡,接近终盘时全线涨停。由于上周四沪铜曾经以跌停收盘,而2个交易日后多头就以涨停“回报”空头,因此,沪铜走势值得深入研究。经济复苏支撑铜价

  从基本面看,美国上周公布的非农就业人数的利好数据,成为刺激LME综合铜出现强劲上涨的重要因素。美国劳工部上周五称,5月份非农就业人数净增24.8万人,使今年就业人数的月平均增幅达到23.8万人,为4年来最快增长速度。这说明美国制造业复苏相当强劲。而制造业的复苏显然将拉动铜消费的增长。同时,美国制造业的复苏与日本4月铜进口大幅增长的经济数据共同显示,全球经济的复苏已形成趋势,中期内将呈继续增长的势头。这将为全球铜价再次冲击前期顶部奠定坚实的基本面。

  此外,近期国内运输趋紧,导致一些冶炼企业的原料供应出现问题,这将在中期内对国内精炼铜的供应产生影响。例如,云南铜业一位高层人士称,由于铜精矿不足,其ISA熔炉从年初就未能满负荷运转;而公司今年计划产铜21万吨。原来进口铜精矿从港口运抵该公司需要10至14天,而现在得花三倍的时间。基本面的这个新变化,也对沪铜中期上涨给予了较大的支持。

  从周一的盘面看,虽然沪铜全线涨停,但力度明显较弱,即使是主力合约Cu0410的封单也只有2400手,与上周四沪铜跌停时主力合约的1.2万多手封单不可相比,显示多头信心不足。我们估计,沪铜将在今年9月再次冲击顶部,目前的价位离顶部的价位不足5000元,而时间仍有3个月,因此,沪铜周二或周三继续大幅上涨的可能性相对较小。沪铜有领涨意味

  虽然沪铜此波上升行情多次受益于LME综合铜的上涨,但从最大涨幅来看,沪铜主力合约Cu0410的涨幅为16.59%,稍大于LME综合铜上涨幅度15.88%。这说明沪铜有领涨的意味。这点也可从沪铜和LME综合铜的形态对照中看出。如果以连接此次下跌中的两个低点作为下降通道的下轨,则沪铜早就突破了下降通道的上轨;而LME综合铜虽然上周一度突破了下降通道的上轨,但之后出现的大幅下跌行情又使价格回落到下降通道之内。与此形成对照的是,沪铜在突破下降通道的上轨后,上周五的回落低点仍然维持在该下降通道之外,在30日均线处获得支持,这显示沪铜已经扭转了下跌的趋势,目前即使还没有形成新的趋势,但再次下跌再创调整低点的可能性也基本上被排除。

  从形态上看,如果本周四之前沪铜能够站稳在5月17日的低点与上周五低点的连线之上,则可以判断一个小的上升趋势的形成,9月前有可能沿着该上升趋势线震荡盘升。周期上,我们建议关注6月23日和7月2日,因为从这两天回溯3个月和4个月均是沪铜的重要高点出现的时间。从目前沪铜的走势看,这两个重要的时间之窗有可能形成此波上升行情的重要高点,之后会出现一次较大的回落蓄势,在9月时再次冲击今年3月顶部。在短线周期方面,我们仍然建议关注6月10日(本周四)前后,行情有可能再次出现大幅震荡。上周高点有一定压力

  本周上涨的阻力位仍然在上周的高点附近。判断的依据是,经过上周高点与两个低点连线平行的阻力线,在本周四前后正好处在4月中旬的平台高点附近,存在双重的阻力。但也有可能稍高于上周的高点,其中主力合约Cu0410有可能冲击27500元。

  操作上,建议关注上周高点附近的成交和盘面的情况,如果出现明显的疲态,建议减持多仓。即使出现突破,也应在27500元附近先减持多仓退场观望,不宜在4月中旬小平台附近继续追涨。



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