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中小企业板探秘:威尔科技
BUSINESS.SOHU.COM 2004年6月18日15:16 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 君之创 ]
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  股票代码:002016

  单位 面值 预计发行价 预计发行费用 预计募集资金 发行市盈率

  每股 1.00 7.50 0.40 7.10 17.44

  合计 25,000,000 187,500,00 10,122,250 177,377,750

  一、投资要点:

  1.行业现状。由于我国具有庞大的消费群体和政府的积极支持,我国医疗器械市场发展空间广阔。其主要表现在:经济发展加速医疗服务需求升级经济的快速发展,导致健康服务需求的整体增加;医院信息化趋势引发医械需求增长随着计算机和网络技术的发展,医疗领域的信息化和网络化是今后医疗管理的发展趋势,这个趋势会引发对影像化、数字化等高精尖医疗设备的需求增长;国家政策变化带来医械需求增长近年来,国家有关部门通过对医保药品实行政府定价,废止医院自行采购而实行集中招标采购制度,逐步降低了医院对药品收入的依赖程度。

  2. 产业政策。医疗器械是壁垒较高的行业,并且属于国家重点鼓励发展的行业。按照原国家经贸委制定的《医疗器械行业“十五”发展规划》,到2010 年我国医疗器械总产值将达到1000 亿元,在世界医疗器械市场上的份额将占到5%;到2050 年这一份额将达到25%,成为世界一流的医疗器械制造强国。

  3. 公司拥有国内同行中规模较大的医疗器械研究开发中心,研发力量雄厚,截止2003 年12 月31 日,公司拥有22 项国家专利、10 项专有技术和多项高新适用技术,这些专利和技术,公司拥有自主知识产权,且均处于国内先进水平。公司产品B 超在市场上具有较强的竞争力,其中,便携式B 超的性能和价格在同类产品中占有较大优势。

  4.具有较强的后备技术力量支持。本公司有5项技术专利是与湖南大学、中山大学、国防科技大学和北京航天航空大学等科研院校共同合作开发的。

  二、风险提示:

  1.资产结构风险。公司采用“两头大(研发和营销),中间小(生产)”的高科技企业经营模式,产品生产具有多品种、小批量、以销定产的特点,公司生产办公用房均为租用,资产结构特殊。2003年12月31日,公司固定资产净值占总资产的7.49%;专用设备净值占总资产的1.01%,公司固定资产及专用设备占总资产的比例偏小,不利于公司生产环境的改善、生产能力的增长和产品的升级换代,增加了公司的经营风险。

  2.经营风险。其中包含原材料价格变动、与国际厂商的技术差距和国内市场竞争的风险,另外公司产品所需的印刷线路板是委托其他电子加工企业生产的,如出现外协厂商不能按质按量交付订货的情况,将影响到公司的正常经营。

  3.技术风险。技术上存在产品更新换代、技术人才流失、知识产权被侵权和新产品开发、试制的风险。

  4.财务风险。公司主营业务收入的增长03年出现停滞,公司所称的“非典”影响理由不充分,未来发展有待观察;公司03年的应收帐款占总资产比例较大,存在产生呆坏帐风险。

  5.政策风险。医疗机械行业是多学科交融的边缘性行业,受国家产业、行业管理政策影响较大。同时,政府采购虽然在目前对公司的产品销售提供了有力的保障,但未来一旦出现变化,将严重影响公司的生产经营。

  三、二级市场定位:

  根据我们“君之创”对该公司财务报表及行业情况进行分析,发现该公司03年主营业务出现停滞,未来发展需要观察,但行业前景总体不错,04年每股收益约0.27元。我们认为该股的上市开盘价可能会在16元左右。

  四、主板市场相关企业:

  威达医械、新华医疗(600587)(相关,行情,个股论坛)、万东医疗(600055)(相关,行情,个股论坛)、哈慈股份。

  五、公司介绍:

  广东威尔医学科技股份有限公司,成立于1993年11月。注册资金3008万元。公司拥有一流的生产科研楼和配套设施,并建成国家级工程中心和博士后流动站。公司拥有多项国家级、省级专利产品,是专业从事医学健康产业的高科技企业,以B超、诊断类,监护类,妇科治疗类、大型医疗器械为主,同时正在发展洁净系统工程、医用软件等。

  公司本着“以人为本,科技兴企,产业报国”的经营宗旨,并拥有高层次的精英人才、先进的人性化管理、强大的新产品开发和创新能力、完善的售后服务系统,使威尔企业逐步在同行业脱颖而出。公司先后通过ISO、CMD、CE质量认证。

  六、本次发行情况及募集资金用途:

  本次新股发行扣除发行费用后预计募股资金总额177,377,750万元,计划投资于以下项目:

  项 目 名 称 拟投资额

  多维动态全数字彩色超声诊断仪 4730万元

  生殖健康优质服务智能管理系统 4950万元

  光CT-BY 影像网络诊断系统 4850万元

  智能医疗设备研究所 2950万元

  补充公司流动资金 500万元

  合 计 17980万元

  所募资金投入项目后的不足部分,公司拟自筹解决。

  

002016利润预测表

 

 

 

 

 

项目

2001年

2002年

2003年

2004年E

一、主营业务收入

4809

6775

7006

8056.9

减:主营业务成本及税金

1706

3063

3464

3983.33136

二、主营业务利润

3103

3712

3542

4073.56864

加:其他业务利润

6

13

17

19.33656

减:营业费用

1238

1392

1325

1369.673

        管理费用

706

973

1104

1202.89517

        财务费用

20

84

78

80.569

三、营业利润

1145

1276

1052

1439.76803

加:投资收益

0

0

0

0

    补贴收入

60

232

487

311.80203

        营业外利润

-2

-10

-55

-25.78208

四、利润总额

1203

1498

1484

1725.78798

减:所得税

0

205

193

258.868197

    少数股东损益

0

0

0

0

五、净利润

1203

1293

1291

1466.919783

总股本(万股)

3008

3008

3008

5508

预计每股收益

0.40

0.43

0.43

0.27


  本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下,报告中的信息和所表达的意见并不构成所述证券买卖的出家或询价。在任何情况下,我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。



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