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虽然北京国际车展十分火热，但国内汽车市场的情况却不容乐观。据国家统计局14日公布的数据，5月份全国共生产轿车21.51万辆，同比增长30.5%，但增速比4月份大幅回落了12.1%，轿车生产增速25个月以来首次低于整个汽车业的增长幅度。轿车产量环比连续2个月下降，4月份比3月份减产0.57万辆，5月份则比4月份骤减2.44万辆，降幅超过10%。在降价预期下，汽车市场的销售增长数据，可能比生产数据更差，据称5月份国内汽车销售增长跌至两年新低。
上述数据，再一次证实了分析员过去的判断：今年国内汽车市场的风险在加大。这种风险来自于两个方面：一是市场本身的变化。汽车消费在经历了过去两年的“井喷”之后，消费能力得到了很大释放。今年以来，以保险业加速退出汽车消费信贷为特征，汽车消费的环境正在向不利方向改变。此外，一个很重要的变化是，由于2006年汽车关税下降效应，消费者普遍对汽车降价产生预期，持币观望的情况在增多。二是今年以来的宏观调控。主要影响表现在对汽车业的信贷紧缩，尤其是消费信贷门槛的抬高，使汽车消费受到了抑制。从证券市场来看，加上近期市场盛传，去年内地汽车贷款坏帐近千亿元人民币，这直接导致近期汽车股的突然急煞车。
过去3年，中国汽车市场的增长均连续保持50%以上，汽车业是近年中国经济中的亮点行业，目前占中国经济的约1%。但从近期生产增速下降、销售增长放缓、库存增加、竞争加剧，还有毛利趋降等情况来看，这个行业令人担心。有理由担心，今年中国的汽车产业，可能会从一个亮点行业变成一个风险行业。（贺军）
整顿焦炭业正在遭到地方的现实阻力
对焦炭行业的整顿，是今年宏观调控中的一个“亮点”。部分省份如山西省，由于焦炭生产盲目扩张，以及严重的环境污染和资源浪费问题，受到了国家有关部门的强力限制。不过，在具体执行中，对焦炭行业的整顿却遇到了地方现实的阻力。下面一个例子很能说明问题。
山西河津市因为焦炭而成了山西首富县（市），与焦炭相关的产业已成为该市的经济支柱。2003年，该市GDP完成73.2亿元，同比增长73.3%，今年计划突破100亿元。河津市希望成为山西省最先冲进全国百强县的县级市。不过，河津市的支柱产业受到了国家政策的调控。5月27日，国家发改委等9部委联合发文，要求各地暂停审批新的焦炭生产项目。两天后，山西省政府即作出反应，宣布暂停对焦炭新建和扩建项目的审批，遏制焦炭行业的无序扩张。但实际上，治理整顿很难实现。如河津市太兴焦化有限公司今年要新建年产焦60万吨的项目。但前提是要淘汰该公司现有的焦炉，这需要市政府协调淘汰该公司附近的几家小机焦。如淘汰工作不落实，该项目就不得开工建设。对此，河津市一位官员表示，“淘汰小机焦后再上新项目”的说法，是不懂行的人异想天开定出来的，“怎么可能淘汰后再上新项目？如果真那么做，淘汰过程中，市场谁来满足？工人去哪里？现在焦炭市场行情那么好，怎么可能要求企业停下来？”这位负责人还透露，他们已和省环保局达成默契，新项目运行以后，再逐步去淘汰需要淘汰的焦炉。
从目前各个地方的实际情况看，河津市的例子不是个别现象。由于调控和整顿涉及到当地经济发展，属于“伤筋动骨”的事情，地方都会有不同程度的抵制，这已形成宏观调控中的现实阻力。（贺军）
电力紧张正在显著影响外商投资取向
随着夏季用电高峰期的来临，中国越来越多的地方正在饱受“电荒”的困扰，这种情况在东南沿海外资集聚的地区表示比较明显，并已影响到了部分外资的投资取向。据台湾媒体报道，由于浙江、苏南缺电问题严重，台商今年在选择投资地点时，将地方政府能否确保供电作为投资的重要考虑。部分台商开始转战二级城市，如日前苏北新开发的南通科技园区就以当地供电正常，确保企业供电作为“筹码”来吸引台商前往投资。另一个例子是，今年6月初，日本贸易振兴会香港办事处发表报告指出，多数在广东投资的日本企业有意北移，主因是当地供电不足，其中更有部分企业计划将厂房迁移到广西地区。即便日商大多自行配备发电机，但是过高的发电成本仍让日商吃不消。在珠三角投资的全球主要内衣生产商黛丽斯国际主席冯炜尧说，“如果我们不能压低成本，未来两三年内就必须考虑迁厂。这主要是考虑到劳动力成本问题，但也有电力费用等的因素在内。”
有专家将内地电荒所造成的外商投资转移称为“资本转移”，目前，“资本转移”的效果正在东南沿海地区发酵，尤其是珠三角和长三角地区较为明显。一般而言，企业的观望期为一至两年，如果两年内电力不足以及电力贫富不均的现象未获改善，将使得外商加紧转移到电力富裕区。
还应该看到另外一种风险，电力供应短缺以及劳动力成本上升，正在使得珠三角以及长三角地区的投资，正在变得越来越贵，投资环境越来越不好。此外，随着内陆省市的发展，投资的增多，就业机会也开始增多，沿海地区过去大量吸引内地劳动力的情况也正在发生转变。在电力短缺等资源紧张的背景下，沿海地区的资源，肯定会向一些受鼓励的产业或者少数大型外资集中。上海市最近表示将优先保证向大型外企供电，就是一个典型的例子。值得重视的是，这很可能是部分外商投资向中国内地有规模地转移的开始。（安邦集团研究总部高级分析师 贺军）
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