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巴曙松:QFII只是资本市场开放中的一步
BUSINESS.SOHU.COM 2004年7月8日01:29 来源:[ 上海证券报 ]
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  中国证券业协会发展委员会主任巴曙松在接受采访时认为,QFII制度实际上就是在保持外汇管制的条件下,资本市场对外开放这个阶段性的渐进式战略中的其中一步。从相关地区实施QFII制度来看,QFII开始引入的时候,市场的波动性比较大,有一定的投机气氛,投机性质比较强,而且机构投资者占的比重不大,就是价值型投资还不是主导性的投资理念。实施QFII之后,在投资理念的变化,投资者结构的调整以及对上市公司治理方面的作用还是很大的。

  谈到QFII在中国市场未来的发展,巴曙松表示,首先,它只是整个资本市场开放中的一步,我们要在及时总结经验的基础上,不断地把资本市场的开放推向深入。比如从海外经验来看,资本市场的开放,首先是间接投资阶段,其次是有限度的直接投资阶段,到全面开放的直接投资。那么这个时间有多长呢?从台湾地区的情况看,它实施QFII是1990年12月份,但是它全面放开境外对境内市场的投资是1996年,也就是五、六年的时间,所以抓紧过渡时期,调整上市公司结构和投资者结构,是决定开放程度的很重要的因素。

  针对下一步中国资本市场的开放趋势,巴曙松表示,我们可以预期,随着中国资本市场上市公司的质量不断提高,再加上中国经济增长的前景,就是从配额上来说,QFII实际上是一个渐进的配额投资制度,这个配额可能会扩大,QFII所投资的总量占整个市值的比重会提高,这个从早期的导向作用来说是非常重要的。目前中国市场缺的并不是资金,我国银行高速增长的储蓄就是一个证明,我们缺的是理性的投资理念,缺的是国际化的投资理念、交易理念,QFII实际上在这个方面能起到导向作用。

  2003年5月29日



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