多重风险
虽然券商对发债有强烈需求，但其偿债能力值得关注。
发债对券商的盈利能力、偿债能力、诚信水平提出了考验，如果券商出现违约现象，很可能产生多米诺骨牌效应，波及整个证券市场，产生新的信用危机。去年被关闭的大连证券以及鞍山证券两家证券公司，均与券商的违规发债有很大关系。
此前公开的《证券公司债券管理暂行办法》征求意见稿对于券商发债的门槛、履约担保、监管等均作了较详细的规定，并且将允许发行的证券公司债券分为公开发行和不公开发行两种。由于不公开发行债券的门槛低、发行成本低、信息披露程度低，并且不需要提供担保。因此从市场反映来看，证券公司更为倾向不公开发债的形式。
如果券商发债放开，监管者必然要对券商的偿债情况承担相当大的压力和责任。分析人士认为，证监会在操作上的谨慎可以理解，这也是《证券公司债券管理暂行办法》迟迟不能出台的原因。
