大盘上周突破下降通道上轨后并没有再接再厉继续走高，而是选择了缩量盘跌，目前沪指已回落到10日均线处，离上轨也只有一步之遥，成交量连连萎缩至地量，已到了变盘的关键时刻，以下四大因素将决定大盘最后的趋向。 经济数据有无显效 从上周五开始，6月份的经济数据将陆续出台，在率先公布的国家统计局最新统计数据显示，上半年工业同比增长17.7%。其中，6月份比去年同月增长16.2%，比上月回落1.3个百分点。这说明调控正在发挥效力，但成效还不太显著。 在即将公布的数据中，投资者要重点关注全国居民消费价格（CPI）的增减和高低，因为5月份CPI总水平比去年同月上涨4.4%，创出新高。如果再继续增长超过贷款的利率，加上美联储已经加息，中国加息的可能性就非常大。反之如果下降，可能形成高位的拐点，加息的可能性就不大了。 扩容速度能否减缓 目前市场成交低迷，最重要的一点就是资金的紧缺。而今年前6个月新股发行一直呈现出逐月递增的趋势。1月份仅有两家首发，2至5月首发家数基本维持在每月10-11家左右，到6月则创下了发审委制度改革以来的最高纪录。发审委共召开了13次发审会，审核公司达43家，其中29家获得通过。近段时间，每周集中两天连续召开4场发审会的高发审节奏至今还在继续，这与前几天证监会官员公开申明的将放缓新股上市步伐的观点大相径庭。 本周二、周三又将集中召开4场发审会，审核7家上市公司的再融资申请和5家企业的首发申请。过会的情况可视为扩容能否减缓的动向，而据市场人士估计整个7月份过会公司的总数将再创月度纪录。 中报业绩到底如何 本周二（13日）深市的两家公司金融街(000402)(相关,行情,个股论坛)和宝丽华(000690)(相关,行情,个股论坛)的半年报将率先亮相，由此拉开半年报披露的序幕。本周共有23家公司披露半年报，它们业绩的好坏及二级市场的走势，直接关系着中报行情能否产生，因为照惯例率先公布半年报的公司业绩都还不错，而且从业绩预告的情况看中报可望创出上市公司业绩的一个高峰。如果此时还掀不起业绩浪的话，后面要走出行情的可能性就更小了。 成交量能否有效放大 本轮反弹行情最大的羁绊就是成交量始终无法放大，随着股指的冲高回落，成交量甚至连创新低，上周一共有四个交易日在60亿元以下，明显步入了一个地量区域。地量能否见地价，关键就要看本周成交量能否有效放大，尤其是在关键的点位，如10日均线附近和1420点小头肩底的左肩区域。因为在本轮下调行情过程中，弱势反弹屡屡终结在10日线处。本轮反弹虽然突破了10日线，但连续的缩量下跌，使得目前10日均线岌岌可危。周一10日均线将上升1430点附近，已与目前指数重合，周一能否守住非常关键。 综合分析，目前业内人士对后市看法依然分歧较大，决定趋势的以上几大因素值得投资者密切关注。其中最为重要的、能左右主力动向的当然就是宏观经济数据。（海明）
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