锻造期货市场监管利剑———中国证监会有关负责人就期货公司监管报表和指标体系的设计完成答记者问 □本报记者 李巧宁 最近，中国证监会通过实施世界银行赠款项目，设计完成了期货公司监管报表和指标体系，这套报表和指标体系将成为期货市场监管者手中一把利器。那么，监管将如何利用之？它对期货公司、我国期货市场规范发展都将起到什么样的作用？就上述市场关心的问题，中国证监会有关负责人一一作了解答。 问：请您先介绍一下，中国证监会设计这套以净资本为核心的期货公司监管报表和指标体系的相关背景情况？ 答：《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中明确要求“完善以净资本为核心的风险监控指标体系，督促证券、期货公司实施稳健的财务政策”。中国证监会领导高度重视期货市场监管的基础建设，多次强调期货公司的规范经营是期货市场持续发展的保障。中国证监会尚福林主席最近在郑州商品交易所棉花期货上市交易仪式上强调指出：我国期货市场处于发展初期，规范运作水平还有待提高，严格监管、合规运作是期货交易能否成功的关键。这是我们做好期货市场各项工作的基本方针。 我国期货市场经过多年的清理整顿，走上了规范发展的道路。我们在期货市场监管工作中历经坎坷、上下求索，深切感到从根本上提高期货公司的抗风险能力与合规经营能力，是防范和化解期货市场系统风险的重要环节，更是规范发展期货市场的基础。以净资本为核心的监管报表和指标体系，是期货公司监管制度的核心之一，也是期货市场发达国家监管市场的通行做法。 尊重市场规律，从中国实际出发，借鉴成熟市场经验和国际惯例，改造融合，切实可行，是我们设计这一项目的指导思想。世界银行积极关注我国资本市场的发展，通过双方的沟通与交流，世界银行决定用赠款项目的方式，支持我们研究设计以净资本为核心的期货公司监管报表和指标体系。在中外专家共同努力下设计出的这套以净资本为核心的期货公司监管报表和指标体系，综合反映了期货公司在抗风险能力、客户权益保障、合规经营及企业持续发展能力等多方面的信息，报表结构和项目设置充分考虑了我国国情，同时兼顾与国际惯例的衔接。由于业内对这套报表和指标体系还很陌生，这套报表从初步填报、汇总分析、指标参数值的论证与测算，直到全面实施用于期货公司监管，将是一个循序渐进的过程，需要假以时日。 问：期货市场监管为什么要强调利用期货公司监管报表和指标体系，这套报表和指标体系将要起到什么作用？ 答：证券公司、期货公司都是吸收公众存款保证金的金融机构，同时它们从事的业务又有较高的风险，因而其自身的财务安全既关系到千家万户老百姓，也关系到资本市场的安全与稳定。资本市场发达国家多年的历史，和我国证券期货市场10多年走过的坎坷之路，有大量的案例或事件证明，市场中介机构在资本市场系统风险的防范和化解中起着极其重要的作用。 我们在对期货市场发达国家的市场监管和运行情况研究后发现，虽然各国政府进行市场监管的具体做法不同，期货市场监管的手段也是多层次的，但基础性的工作主要体现在两个方面。一是准确及时的大户报告制度，二是以监控期货公司财务安全为目标的报表体系和分析系统。并且是“两手抓，两手都要硬”。监管机构一方面要求持仓大户及时准确地报告其持仓情况和持仓意图，并证明其大量持仓的经济合理性；另一方面对持仓量较大的期货公司财务安全状况及时做出评估，根据结算数据的变动，对期货公司抗风险能力进行实时监控，出现异常立即采取措施。这样双管齐下，使期货市场风险始终在可控范围内，使系统风险的防范更具针对性。 在我国期货市场监管中，上述两个手段还没有得到很好地应用。在财务安全方面，有的期货公司抽逃注册资本、资产流动性很差、客户保证金管理不善、为追求成交量和少量的手续费以极其苛刻的条件接受大户分仓，在持仓规模明显超出其抗风险能力的情况下，一旦出现剧烈行情，极易穿仓露底，挤占其他客户保证金，从而引发系统风险。另外由于信用环境的限制，实名交易尚未能完全实施，目前虽有大户报告制度，但未能真正落实。我们设计的这套期货公司监管报表和指标体系，就是要弥补我国在期货公司财务安全监管方面的不足，这一体系同将来逐步完善的大户报告制度相结合，定能锻造出适用于我国期货市场监管的一双利剑。 问：这套报表和指标体系对我国期货市场规范发展的意义有哪些？ 答：《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中明确要求“完善以净资本为核心的风险监控指标体系，督促证券、期货公司实施稳健的财务政策”。研究设计期货公司财务安全与监管报表体系和以净资本为核心的监管指标体系，就是贯彻落实国务院《意见》，促进期货市场规范发展的一项重要基础工作。 首先，通过对这套报表和指标体系的分析，结合持仓情况与结算数据，可以对期货公司的风险状况进行有效监测，对存在风险隐患的公司提前预警，以便有针对性地采取监管措施，把风险消灭在萌芽状态，以有效防范系统风险的发生。 其次，通过这套报表和指标体系，能够全面、准确、及时地反映期货公司的经营财务状况和抗风险能力情况，使期货公司监管工作更加科学、透明。通过相关指标分析可以及时发现挪用客户保证金情况，切实保护投资者利益。利用这些数据信息的汇总、分析，便于政府有关部门对期货市场的运行质量做出全面客观的评估，为制定或出台规范发展期货市场的政策和制度提供翔实的数据支持。 第三，通过对各项指标的序时分析，可以对每家期货公司做出全面综合的评价。随着期货市场的发展，在制度创新和业务创新方面也可以利用这套报表和指标实施对期货公司的深度监管，并为将来实施期货公司分类管理、建立结算会员制度创造条件。 问：请简要介绍这套报表和指标体系的基本内容？ 答：在期货公司的财务安全监管中，各国采用的指标概念和具体内容有所不同，如美国（CFTC）采用经调整的净资本(Adjusted Net Capital,ANC)，英国采用财务资源(Financial Resources,FR)，澳大利亚采用有形净资产(Net Tangible Assets,NTA)。我们综合研究了各国的不同做法，结合中国国情分析论证后，采纳了美国（CFTC）的概念，即用经调整的净资本（ANC），作为衡量期货公司财务安全状况和对期货公司实施监管的核心指标。 这套报表的结构和项目设置，是建立在期货公司编制的会计报表基础上，同时借鉴了美国商品期货管理委员会（CFTC）的1-FR-FCM报表和美国证监会（SEC）的 FOCUS REPORT Form X-17 A-5报表的做法。报表体系初步完成后，我们还多次组织中国证监会的部分派出机构，在各自辖区内进行模拟填报，请期货公司财会人员当面提出修改意见和建议。经过多次反复论证和修改，才形成目前的报表和指标体系。 简单来讲，这个应用于期货公司监管的系统，分为报表体系和指标体系两部分。报表体系是指反映期货公司财务安全状况和满足监管需要的一系列报表，全部报表又分为两个层次。一是期货公司依据会计制度编制的会计报表，包括传统的资产负债表、利润表、现金流量表。 待实施金融企业会计制度后，还将包括资产减值准备明细表、所有者权益（或股东权益）增减变动表和利润分配表。这类报表我们简称为财务报表（FR表Financial Reporting Forms），这些报表按财政部会计制度要求，提供规范的财务会计信息。二是根据期货市场监管需要设计的监管用报表，包括经调整净资本计算表（ANC表）、资产调整值计算表、客户分离资产报表、客户权益变动表、经营业务报表、客户管理报表等。这类报表我们简称为监管报表（SR表Supervisory Reporting Forms），它提供除财务报表以外用于对期货公司实施监管的信息。 指标体系是指以净资本为核心的期货公司监管指标，如经调整净资本充足率、客户权益保障率、代理客户盈亏率等等。有些指标是直接采用财务报表和监管报表中的项目，有的是在不同报表项目基础上计算出来的。中国证监会将在综合分析全国期货公司情况、考虑市场发展和市场环境因素的前提下，对各类、各项指标确定不同的参数或具体数值，作为对期货公司进行考核的依据。 这套报表和指标体系正式实施后，如果各项配套政策和工作衔接到位，将有助于推动期货公司优胜劣汰良性机制的建立。监管部门利用以净资本为核心的监管指标，督促期货公司实施稳健的财务政策，逐步提升期货公司的风险管理水平及核心竞争力。 问：证监会对期货公司的监管已有季报和年检制度，实施这套报表和指标体系同现行的季报和年检制度有什么关系？ 答：中国证监会从1997年开始，利用财务指标反映期货公司的经营状况，并将其作为有效的监管手段。先是建立期货公司的季报制度，后来在此基础上制定了期货公司年度检查制度。我们当时制定这些制度时，就是想利用经营财务指标对期货经纪公司进行考核，逐步使我国期货市场监管工作走上科学化、市场化的道路。实践证明，这些制度对规范期货公司的经营行为，处罚不规范的期货公司，甚至注销有些公司的经营许可证，起到了关键性的作用。 在2000年之前，我国期货公司的会计核算和报表编制，均采用期货公司控股股东执行的分行业会计制度。当时，全国有300多家期货经纪公司，执行的会计制度涉及工业企业、商品流通企业、交通运输企业、金融保险企业、饮食服务企业等10多个行业。对于相同的期货业务，不同公司的帐务处理和会计报表可能截然不同。期货公司之间的财务信息不可比，对监管部门评估企业的财务状况和经营成果形成障碍。2000年11月，财政部发布《期货经纪公司商品期货业务会计处理暂行规定》，结束了期货公司会计核算和会计报表混乱的局面。期货公司有了适用于自己的会计科目和会计报表，对于规范其会计业务核算和财务会计信息披露，起到了极其重要的作用。期货公司会计报表统一后，企业间的财务会计信息具有了可比性，中国证监会对期货公司的评估也有了可靠依据。 期货公司会计制度虽然解决了会计核算与财务会计信息的披露问题，但一些对期货公司监管非常重要的信息，如期货公司净资产中有多少是高度可变现的，客户保证金管理情况，公司的抗风险能力情况等，仍无法从财务会计报告中获取。《期货经纪公司商品期货业务会计处理暂行规定》，是我们同财政部会计司共同研究制定的，对此深有体会。因为，财政部发布的会计制度属于行政法规，旨在规范企业的会计核算与财务信息披露，不可能完全满足市场监管的需要。期货市场监管工作的现实要求我们，必须针对期货经纪业务设计出能直接反映期货公司财务安全状况、客户分离资产、抗风险能力等情况的报表和指标，通过这些数据同交易结算数据相对照，才能全面、及时地对期货公司的财务安全状况和抗风险能力实施监控。 由于这套报表和指标体系，是在现行的会计科目与会计报表基础上，结合期货公司监管工作需要进行设计的，对期货公司的各种信息反映更加全面、具有针对性。这套报表和指标实施后，首先会对现行的期货公司季报和年报内容做出调整，使季报和年检的内容更加科学、透明、有效。通过期货公司定期编报的这套报表，监管部门就可以对公司的抗风险能力、客户权益保障、合规经营等情况及时做出评估，持续表现良好的公司实际上就可以免于年检，从而减少年检的工作量。 问：如何实施这套报表和指标体系？ 答：前面已经谈到，考虑到我国期货公司的现状，这套报表和指标体系真正有效发挥监管作用尚需时日。它要有一个认识、熟悉和磨合的过程，才能逐步同期货公司监管工作挂起钩来。 我们对开展这项工作的初步设想是：先下发关于填报这套报表的通知，包括填报说明和要求；在对辖区内有期货公司的派出机构监管干部和各期货公司的财会人员进行培训后，正式开始填报，这个时期的填报属于同期货公司业务不挂钩的“空转”，主要是为了采集数据和检验报表的合理性。报表上来后，我们将对全国的数据进行分类汇总、对各项指标进行分析测算，将一些关键指标的参数确定下来。经过一个阶段的试运行后，对这套指标体系的检查考核将逐渐与期货公司的业务资格和业务规模挂钩。 在此期间，同步进行的另一项重要工作是，研究开发应用于这套报表和指标体系的分析软件，实现报表填报和指标分析的电子化，对有风险的期货公司能够实现自动预警。 报表填报和指标分析软件的设计，我们将按世界银行项目计划，聘请参与设计美国期货市场（CFTC）监管系统的IT专家为我们提供咨询，由中外专家共同设计开发，希望做出适合我国期货市场规范发展需要的高水平监管系统。 问：这套报表和指标体系的实施对期货公司将产生什么影响？ 答：这套报表的填报首先会增加期货公司财会人员的工作量，这个问题在我们多次模拟填报中已有反映。同时，对期货公司财会人员的理论水平和业务能力，也提出了更高的要求。刚开始填报时，问题可能会多一些，但随着对这套报表的逐渐熟悉，特别是实现电子化填报后，问题都会得到较好的解决。 虽然设计这套报表和指标体系的基本目的是为了满足监管工作的需要，但它所反映的问题和提供的信息，对期货公司的经营管理极具指导作用。我们建议期货公司的管理层高度重视、认真研究这套报表和指标体系的内容，利用它分析自己公司存在的问题，找出与同行存在的差距，以便制定切实可行的经营战略。我们相信，如果期货公司能够时刻对照这套报表和指标的要求，合规经营，其财务安全状况肯定会越来越好，抗风险能力也会日益增强，从而使自己的公司在竞争中始终立于不败之地。 问：按照您介绍的情况，这套报表和指标体系的实施对规范发展我国期货市场具有非常重要的作用，但它毕竟也还属于一种监管工具，如何利用这个工具促进期货市场的发展呢？ 答：我们认为，对期货市场来讲，没有规范的发展是盲目的发展；而没有发展，规范也就失去了意义。期货市场的监管是为规范发展营造良好的市场环境，只有通过有效监管而日益规范的期货市场，才会有高质量的持续发展，也才能更好地为国民经济发展服务。按照党的十六届三中全会和国务院《意见》的要求，我们设计这套报表和指标体系的指导思想，就是要认真贯彻“稳步发展期货市场”的精神，具体落实规范发展期货市场的要求。对于不符合指标要求，不能做到合规经营的期货公司坚决予以处罚，甚至淘汰出局，在这里强调的是规范；对于指标考核持续优良，经营运作规范的期货公司，将得到实惠和扶持，在这里体现的是发展。 今年是我国期货市场规范发展的关键一年，经过多年整顿后，燃料油、棉花等新品种陆续得到批准，开始上市交易，用于期货公司监管的这套报表和指标体系即将实施，它的实施将为期货市场的规范发展提供保障。通过实施这套报表和指标体系，提高整个期货市场的运行质量，为将来上市新的大宗商品期货、金融期货和期权创造条件，为市场规模逐步扩大、市场结构日趋复杂的期货市场监管打下扎实的基础。
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