沪铜：窄幅调整
周二沪铜受伦敦铜冲高回落影响低开，随后沪铜呈窄幅震荡走势，直至终盘。其中主力0411合约当日波幅仅仅为150点，收盘价为25910元/吨，下跌120元/吨。成交86930手，持仓增加11112手。
基本面方面，周二LME库存继续下降，已经下降到96775手，当日减少475手。有消息称矿业巨擘墨西哥集团(Grupo Mexico)旗下La Caridad铜矿工人已经开始罢工，但此消息对于沪铜和伦铜亚洲电子盘交易均没有表现出明显的利多影响。
由于大量多头获利回吐，周一晚间LME三月铜尾盘下跌。美元反弹和LME铜价面临前期高点压制，是LME铜价回落的主要原因。从技术上看，LME铜尽管短线受阻于前期高点2860，但是周一期价回落幅度较小，下方100天均线在2770一线对期价仍然构成支撑。随机指标处于超买状态已达多日，铜价极有可能在6月初的前期高点附近开始调整。欧元兑美元的技术图表也表现出了类似特点，欧元在1.24重要关口受阻也开始回落。
持仓变化上，一方面中粮期货周二在10、11月合约上大幅减仓，另一方面，由于沪铜与伦铜的比值再次缩小，而套利多头在11月合约上较大幅度的增仓。空头在11月合约上的增仓则相对分散。操作上，建议投资者短线多单减磅观望。
沪铝：缩量震荡
周二沪铝在LME铝走低的带动下，小幅低开，经过全天的窄幅波动之后，最终以小阴线收盘。主力0411合约收以15770，下跌70元/吨；成交6722手，减仓1160手。
与铜价一样，LME铝也在库存下降、美元贬值的带动下不断走高，期价目前在1750美元/吨的重要关口受阻，面临调整。而国内市场由于消费低迷，出口前景不明的因素主导下，没有跟随LME铝价上涨，但下方受制于成本因素，下跌空间也十分有限。因此沪铝近期成交量持续低迷，持仓量不断减少。
由于上述因素在短时间不会有太多变化，预计沪铝的低迷局面仍将继续。
连豆：跌势减缓
受累于市场近期偏弱的走势以及在CBOT大豆下跌的带动下，周二连豆跳空低开。在早盘回补了跳空缺口后，市场在多头减仓作用下开始震荡走低。最终主力0411合约以小阴线收盘，收盘价为2781元/吨，下跌49点。成交39.8万手，持仓增加5958手。
基本面方面，周一晚美国农业部公布了月度供需报告、作物生长周报和出口检测周报。总体来看这些报告较为利空。目前市场以炒作天气为主，天气预报近期美国大豆产区仍将有降雨。从基金持仓来看，CBOT净多头已不足一万手。对于后市，我们认为目前美豆68%的高生长优良率不会持续太久，在市场持续下跌、已有所超卖的情况下，一旦有天气干旱，反弹会随即来临。如果后市基金看空的话，会充分利用可能的反弹去建空。
国内市场上，前期多头在0409合约上的大翻盘，是近期市场下跌的主要动力。从持仓变化来看，上述多头翻盘做空的力量已开始减弱。但由于目前连豆市场主力空头（尤其是0411合约上）未有盈利，如果期价反弹，市场仍有相当的抛空力量。所以如果市场近期有反弹的话，其力度应当不大。操作上，建议投资者短线持空观望，不宜继续杀跌。
郑棉：走向活跃
在周一纽约棉花期价走低的影响下，周二郑州棉花早盘在逢高抛空的卖盘打压下迅速走低，随后市场多空双方的减仓，使期价在低位宽幅震荡直至收盘。最终郑棉主力0411合约收于13200元/吨，下跌110元/吨。成交36754手，持仓减少944手。
周一晚公布的美国农业部月报上调世界棉花产量预测值，而周作物生长报告显示美国的棉花生长优良率也好于往年，但是这些对于周一纽约棉花期价的压力并不大。市场的打压力量在减弱，如果天气利多，预计反弹的力度将会较大。
另外，从成交金额来看，郑州棉花主力合约的成交额昨日已经成为仅次于铜的第二大品种，可以说棉花期货已经走向活跃。（实达期货 孙敏涛）
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