经过连续的下跌调整之后，部分中小企业板个股已经向发行价逐渐靠近。德豪润达(002005)(相关,行情,个股论坛)的发行价为18．20元，昨日该股最低下探至18．70元，离发行价仅有0．50元的空间；盾安环境(002011)(相关,行情,个股论坛)发行价为11．42元，昨日也一度下探至11．72元。随着江苏琼花(002002)(相关,行情,个股论坛)事件的爆出，人们不禁会问中小企业股：离发行价还有多远？ 从市场资金角度来看，虽然中小企业板个股已经下跌较深，部分个股也具备了一定的投机机会，但由于中小企业板的市场规模还小，因此在目前市道中希望主流资金来大规模运作中小企业板个股并不现实。真正敢于积极运作中小企业板市场的资金更多地属于民间机构，而最具有活力的资金则是市场游资。但问题是市场游资在中小企业板市场中损失惨重，在第一个交易日，虽然“新八股”定位明显偏高，但市场游资依然积极参与其中，随后的“雪崩”行情使得这些游资都被套牢在高高的“山冈”上，目前均处于非常被动的状态，短期内重新投入或积极运作的可能性不大。因此，中小企业板股票在短期内很难有大的起色。 从市场的比价效应来看，虽然中小企业板市场有独立的指数，也独立运行，但随着中小企业板个股逐渐向主板市场的价值中枢回归，中小企业板个股更多地表现出主板市场的分支特点，相应的主板市场的运行也将对中小企业板市场产生很大的影响。从今年在主板市场上市的一些新股来看，继前期两面针(600249)(相关,行情,个股论坛)击穿发行价之后，博汇纸业(600966)(相关,行情,个股论坛)及长丰汽车(600991)(相关,行情,个股论坛)也相继跌破了发行价，随着大盘的进一步走弱，新股定位不断走低，贵绳股份(600992)(相关,行情,个股论坛)、宁波东睦(600114)(相关,行情,个股论坛)及岳阳纸业(600963)(相关,行情,个股论坛)等个股也陆续跌破了发行价，济南钢铁(600022)(相关,行情,个股论坛)更是在上市第一天就失守发行价。从这些个股走势来看，新股跌破发行价并不是新鲜的事情，那么与主板市场逐渐靠拢的中小企业板个股击穿发行价也是完全有可能的。其实，主板市场的个股重心仍在进一步下移，这也将对中小企业板个股定位形成向下的牵引，那么部分个股跌破发行价也就成为合理的选择了。北京首证 季凌云
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