华夏基金管理公司与全球最大的机构资产管理人美国道富近日已正式签订“华夏基金－美国道富上证50ＥＴＦ项目合作协议”。无疑，被广泛关注的ＥＴＦ离面世越来越近。即将推出的上证50ＥＴＦ以紧密跟踪上证50指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化为投资目标，主要投资于上证50指数的成份股。
ＥＴＦ属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ＥＴＦ份额。不过，申购赎回必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ＥＴＦ市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。从适合面看，ＥＴＦ适合个人、机构做长期投资、短期波段或是套利操作。
ＥＴＦ对中小散户的好处在于：小额资金即可买卖指数，以低成本实现分散投资。ＥＴＦ交易一手100份，只需100元左右，投资者即可买入一揽子股票。相比之下，如果投资者想分散风险，假设买入上证50指数中最大的5只股票（中国石化(相关,行情,个股论坛)、华能国际(相关,行情,个股论坛)、宝钢股份(相关,行情,个股论坛)、中国联通(相关,行情,个股论坛)、长江电力(相关,行情,个股论坛)）各1手，则按2004年7月9日的收盘价计算，便要付出3317元。
在交易成本方面，开放式基金的不足之处在于经常有短线投资者频繁进出，有现金流入时基金需要建仓买入股票，有现金流出时基金又需要变现卖出股票，如此一买一卖，基金的交易成本就会增加，导致业绩下降。而ＥＴＦ的好处在于小额投资者可以直接在二级市场上转让基金份额，不影响基金的操作；而大额投资者的申购赎回又采用一揽子股票换取基金份额的方式，基金也可以免于买卖股票，从而降低交易成本，提高业绩。
此外，买卖ＥＴＦ无须缴纳印花税。个人投资ＥＴＦ获得的基金分红和差价收入均无须缴纳所得税，机构投资ＥＴＦ获得的基金分红也无须缴纳所得税。
晨报记者 高翔
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