一个巨大的风暴眼，出现在日本银行业的上空。
7月14日，日本股市突然传出，日本银行业“第四大”、全球排名19位日本联合金融控股集团（以下简称ＵＦＪ集团）将会与“第三大”、全球排名第9的三菱东京金融集团合并。合并后的新银行资产总额将超过200万亿日元（约合1．73万亿美元），将会一举超过美国花旗集团资产1．3万亿美元，成为世界上最大的银行。合并初期的新银行名字未定，将会有8万名员工和全球的1000家分行。
7月16日，三菱东京方面ＭＴＦＧ正式证实了这个消息，公布了合并双方详尽的业务数据，并且透露将于7月底完成计划的细节。具体的执行则有可能在2005财年开始。
尽管同属日本银行业四大巨舰之列，但是在2003年财年（2003．3－2004．3），三菱东京总资产近120万亿日元，盈利5608亿日元，公司市值近7万亿日元，而ＵＦＪ集团资产近80万亿日元，净亏损高达4028亿日元，公司市值仅有3万亿日元。
从公司业绩，以及资产规模来看，合并双方强弱之势，一清二楚。谁来主导这场合并也毫无悬念——三菱东京将会是“吞并”ＵＦＪ集团的真正胜利者。
“这两家特大银行的合并，可以说是ＵＦＪ集团的一个自救行动。”日本投资界的一位资深人士对记者这样说。
7月19日，记者致电三菱东京及ＵＦＪ集团总部采访，可惜正值日本全国假期，于截稿前无法联络到相关人士。
ＵＦＪ流年不利
ＵＦＪ银行今年可谓是流年不利。尽管成立三年来（2001年由三和、东海银行、三洋信托三大银行合并而来）在发展零售银行业，以及其它银行业务创新方面，在日本银行业四大中最为积极进取，并且取得了斐然成绩，在日本银行业内都得到了一致的认可。
但是由于过去不良债权黑洞过于巨大（一度达到6．4万亿日元），连年巨额拨备都填不满。所以，今年3月公布的财年数据，ＵＦＪ银行再一次无奈的录得赤字。
据记者所知，因为没有达到日本金融厅所制订的削减不良债权和达到盈利的目标，ＵＦＪ高层与日本金融厅的争斗已经达到白热化阶段。
震怒之下，金融厅史无前例地公开谴责ＵＦＪ集团四大失误，并且逼迫ＵＦＪ集团的三名最高管理层引咎辞职，以引入更为年轻，更有活力的管理层。另外，还有近二十名高层将被追究责任。
一波未平，一波又起。最近，在金融厅的一次特别审计中又爆出了ＵＦＪ银行隐瞒特别账目一事——在一个密室里，金融厅人员发现了大量“神秘卷宗”，其中显示的大信贷客户情况比上报的更糟。虽然ＵＦＪ集团辩称这些材料并非真实材料，仅是“模拟财务资料”，但是日本金融厅已经进一步介入调查，如果是被故意隐瞒的真实资料，并不排除对ＵＦＪ银行相关经理提出刑事检控的可能性。
这一连串的事件，对ＵＦＪ集团的声誉产生了巨大的负面影响。财年业绩的新闻发布会上，ＵＦＪ集团高层已经在向公众投资人鞠躬道歉。如果这一次“造假”丑闻属实，对以信用为生的银行来说，将是灭顶之灾。
这一次事件，无疑是这一次合并的主要动因。
记者所接触到的日本消息人士说，据他所知，作为ＵＦＪ优先股大股东的日本金融厅，其实正在考虑进一步对ＵＦＪ集团进行再一次注资。甚至在考虑像以前一些问题银行那样，将ＵＦＪ集团暂时收为国有，并最终公开出售。
而这种命运对ＵＦＪ集团来说，几乎是不能想象——整个银行，数万人的命运和切身利益，都将在一夜间交付一个不可知的掌控者手中。外国投资者在日本被形容为“秃鹫”——在低价收购公司以后，往往会毫不留情的切割优良资产套现，唯利是图，并不会理会公司员工的死活。对于以企业、公司为“第二个家”，贡献了数十年精力和生命的日本职业经理人来说，让他们接受这种结果，比直接夺去他们生命还要痛苦。
“秘密”协商
在这种情况下，ＵＦＪ高层和三菱东京的高层制订了一个让所有人都大吃一惊的“自救”计划。
记者得到的一种说法是，ＵＦＪ集团在接触三菱东京时，将其视为企业的最高级机密——仅有两名最高级领导人知晓该计划。
双方接触之后，三菱东京对这个双方业务合并提议极为重视，迅速成立了一个中高级管理层组成的小组讨论此事。双方彼此对各自的需求非常了解，对合并以后能产生的效果也相当清楚。所以很快双方就拍板达成一致。
市场上原本传闻这次合并是由政府强力推动的，但是日本财务省大臣住中却公开表示对此一无所知。随后，三菱东京的董事长也向媒体公开宣称，这是两家银行主动接触的结果。
消息透露后，从事后双方的反应也可间接证实ＵＦＪ集团仅有最高层参与的这种说法：三菱东京最先发布相关消息。6页新闻稿中，详细列明了双方业务互补、以及合并以后能够立刻产生巨大经济效益的经营领域，显得意气风发。成为世界最有实力的银行，毕竟是一件很值得庆贺的事。
相反，ＵＦＪ集团发布的新闻不仅时间滞后，而且寥寥数语，仅仅证实双方正在就管理层合并进行商谈。这其实说明，三菱东京已经为这次“合并”投入了一定的人力物力，而ＵＦＪ集团上上下下则有些被动。
一家银行兴高采烈，为夺得世界第一而弹冠相庆。另一家银行则正为行将消逝的命运而显得黯然神伤。对比之下，不禁有些让人觉得伤感。
三菱东京的所得
三菱东京这一次可以获得的现实利益其实很多——虽然同为四大，双方的业务结构却有互补之处。
三菱东京是日本历史最悠久的财阀之一——因为公司血缘关系，贷款客户中不乏三菱集团这样的超级优质企业，所以三菱东京的不良债权在四大中最少，但是贷款客户也以大型企业为主，占了其业务总量的53％。
在日本大型企业纷纷削减负息贷款，转以为发行企业债券及资本市场融资，或是依靠日常业务保证现金流的情况下，针对大型企业的贷款业务竞争异常激烈，利润空间一降再降。再保持这样的业务结构等同于“增长乏力”——所以三菱东京急于寻找利润增长点。
而ＵＦＪ集团则正好在这一方面做得相当出色——零售银行业务从零做起，目前已经成为银行最主要的“利润源泉”。另外针对企业的“收费服务”也开展得很红火，达到近4000亿日元。这一些高利润低风险的业务，对于东京三菱来说，无疑是一块美食。数据也表明，ＵＦＪ集团的业务偏向于利润较为丰厚的“消费者金融”和中小企业贷款，占了整体业务的64％。
ＵＦＪ集团所独一无二的在东京、大阪、名古屋均匀分布的分行网络以及与之连接的客户基础，是ＵＦＪ集团最大的一块优质资产。
数字上，三菱东京在本土有315家分行，在东日本地区的占77％，银行网络和客户主要集中在东京等东日本地区。而较小的ＵＦＪ集团，在日本本土却有459家分行，东、中、西日本地区的分行数目大致接近。
吸收ＵＦＪ银行之后，新银行的分行系统就将一举成为全日本最大，业务分布更为均衡的分行网络。当然，在双方均有重兵投入的东京市，将会有大规模的业务整合。这也意味会有巨大的“挖潜空间”，可以贡献利润。
海外业务上，三菱东京仍然在全球各地有86家分行。ＵＦＪ银行仅有26家分行。但是ＵＦＪ银行在中国的业务开展却相当积极进取。据悉三菱东京的董事长并公开向日本媒体透露，这一块业务虽然极小（ＵＦＪ数据：1500亿日元业务规模，51亿日元净利），却是东京三菱相当看好ＵＦＪ集团的一个因素。
第三个三菱东京对ＵＦＪ集团感兴趣的地方，则是ＵＦＪ集团的信托业务。虽然ＵＦＪ信托银行规模较小，总资产仅有6万亿日元，但是业务规模却达到36万亿日元，几乎占了整个集团业务的1／3。而三菱东京旗下的信托业务也达到近55万亿日元，双方合并以后，将一举成为日本最大的信托投资银行。ＵＦＪ集团最近原本计划将信托业务转给日本第六大银行住友信托（Ｓｕｍｉｔｏｍｏ），但是合并计划一宣布，又立即取消了这一计划。住友信托已经宣布将会控告ＵＦＪ集团违约。
问题
当然令ＵＦＪ集团面临生死关头的不良贷款问题，并不会因为双方合并而消失。
标准普尔就警告说，“变大”其实对合并双方并不代表一定变好，意义不大。标准普尔将会将ＵＦＪ集团的评级从ＢＢＢ级调高两档，但是同时却会把三菱东京的Ａ－评级调低一档——这表示相当不看好ＵＦＪ集团高额不良债权（3．6万亿日元）会给三菱东京带来的影响。
到目前为止，记者还未获悉双方对坏账的处理方法问题，也许在本月月底的详细计划中会有披露。
“欧洲的投资者曾计划将投资组合中的瑞穗银行换成ＵＦＪ，尽管有这样想法的投资者并不多但是很可能这些投资者已经购入了ＵＦＪ集团的股票。”瑞士信贷第一波士顿东京分公司银行业分析师小泉由纪子在其撰写的研究报告中写道。
她说这一次合并短期内对ＵＦＪ是一个利好消息但是长期而言，对ＵＦＪ的股价并不构成上升趋势她并不看好两家公司合并，受到最大冲击的就是住友三井集团，尤其是在ＵＦＪ信托中止与住友信托合并的情况下。
她指出三菱东京对公共资金注入深痛恶绝，所以合并以后新银行很可能会尽快还上1．4万亿的公共资金。而瑞士信贷第一波士顿则维持对ＵＦＪ“跑输大市”（Ｕｎｄｅｒｐｅｒｆｏｒｍ）对三菱东京“跑赢大市”（Ｏｕｔｐｅｒｆｏｒｍ）的评级。
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