外资5月在美国购买证券较4月减少26%日本回家护盘，美国城内空空
□本报记者 郭蕾
就在美国的贸易赤字创出历史新高之时，海外投资者对美国股票和债券开始失去兴趣。今年5月，外资在美国购买的证券总金额为564亿美元，尽管这个数目足以弥补其经常账赤字，但却较4月减少了26％，同时创出了7个月的新低。这也是连续第4个月外资在美证券投资金额出现下跌。其中，美国股市更是连续第三个月出现外资净卖出，这在过去近10年来还是首次出现。
经济复苏的日本成最大空头
最大的潜在危机是亚洲地区，尤其是持有美国国债总额16％的日本，正在大量减少对美国债券的购买。日本经济最近蓬勃发展，大大舒缓了日本政府为维持出口增长而压低日元汇率的压力，日本央行也不再需要频繁地买入美元稳定日元汇率。美国财政部数据显示，日本4月和5月份购买的美国国债金额分别为55亿美元和146亿美元，远低于日本在之前的7个月平均每月美国国债的买入金额———250亿美元。如果日本经济持续增长，日本对美国国债的购买将很难再回升到如此高的水平。
美国银行资本管理部首席市场战略师约瑟夫·奎兰在最近发表的一份报告中写道，日本的资金对于美国金融市场，就像沙特阿拉伯的石油之于全球石油市场，由于日本经济增长已经不必依赖出口，日本央行最终将不必买入美国证券稳定日元。这样，美国国债市场将出现买入方的巨大缺口。另有专业人士表示，有迹象表明，日本的私营投资机构也在削减美国资产的投资额，并增加了本国证券的投资，或投资于其他海外市场。
诸多因素引发多国抛售
其他国家的投资者对美国证券的兴趣也在消退，原因之一是油价的上涨令不少国家花费大量美元买入原油作为战略储备，这样，能够流入美国市场的资金就更少了。
另一方面，近年来，为控制本国汇率，各国央行频繁买入美元，加之对美国贸易顺差巨大，日本及其他亚洲国家拥有大量美元储备，因此这些国家大量买入美国国债，并日益成为美国国债市场重要支柱。而这一状况目前也正在发生变化。奎兰指出，第二大美国证券买家中国今年前5月净买入美国国债金额为17亿美元，而去年同期为184亿美元。
就连美国证券的可靠买家———英国，今年5月也在减持美国证券，出现了40亿美元的净卖出，这是英国自1998年10月以来首度减持美股。奎兰表示，这主要是由于美联储主席格林斯潘明确暗示将加息，而其最近一次加息决定估计会令外资连续3个月净卖出美股。
贸易赤字加大美元贬值压力
今年第一季，美国的经常账赤字已经达到了1449亿美元，如果海外投资减少的趋势一直持续的话，美国最终将没有足够的资金弥补其庞大的贸易赤字，从而使美元面临贬值压力。
雷曼兄弟全球首席经济学家约翰·罗里恩认为，经常账赤字问题最终将导致美元大幅贬值。摩根士丹利经济学家丽贝卡·麦科林表示，巨额经常账赤字的确令人忧虑。她说，由于海外投资者目前手里控制着40％的美国国债，而他们对美国国债的买入量在今年年初就已经见顶，因此，即使经常账赤字能够弥补，美国的利率仍将继续上升。
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