转眼又到七月下旬，本周连续几个交易日，股指在1376点前期箱底颈线位附近争夺，多空资金展开了小规模的拉锯战，正如笔者前期所析：七月的股市以横盘整理的方式代替了常规的反弹，多头冀望在七月打个“翻身仗”看来又只能成为一种美好的愿望；面对即将到来的八月，股市能否迎来新的转机呢？ 经过七月的箱体震荡，尽管在指数上1376点构成了一定支撑，但事实上，中国股市的股价结构再次遭受一轮洗牌，平均股价重心继续下移已经是不争的事实；尽管本周的股指多方仍然牢牢守住1376点，但笔者认为：现阶段再去讨论前期低点1376点一带能否构筑双底实际上已经显得毫无必要，虽然由于技术面的要求（均线系统、月K线等），不排除短期市场继续震荡反复，但过于重视形式上的底部将对于未来的走势形成更大的压力； 观察盘面，7月16日单日放量之后，股指再度选择回落令多头残余的信心荡然无存，迅速萎缩的成交量能伴随汹涌的抛盘已经反映了市场的真实面貌。以中石化、齐鲁石化(600002)(相关,行情,个股论坛)、扬子石化(000866)(相关,行情,个股论坛)为代表的石化板块集体跳水宣告：继3月的汽车、钢铁板块之后，核心资产的又一多头主力阵营——石化板块也轰然倒塌，开始步入慢慢价值回归之路；2003年“6.24”行情诞生出的“五朵金花”如今已经凋零了三朵，仅留下能源电力和港口运输两大主力还在高位苦苦坚守...... 其实，现实的指数已经并无多大的意义，经过三年的洗礼，参与市场的绝大多数投资者除了赚取了指数上的几次波动，已经是亏的一无所有。失真的指数，早已经逐步沦为少部分既得利益阶层借以获取暴利的砝码，现在，唯一留给市场的悬念是：在1376点破位之后，1300点的历史低点能否被最后击穿？本轮调整是否会创下2001年2245点下跌行情的新低？中国股市将以何种形式走完“熊市”的轮回。为了这个答案，市场已经等待了整整3年，在2004年的下半年，相信谜底将最终揭晓。 从技术面观察，目前市场在1376点—1466点一带的箱体波动走势与03年10月份1350点—1410点以及02年11月—12月中旬在1350点—1450点构筑的盘区在形态上颇有几分神似之处，前两次股指均是在击破大箱体之后完成了最后一跌，多方成功演绎了绝地大反击，此次，历史是否还会再一次重演？对于市场而言，这场决战迟早都要到来！
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