上市通道的尴尬
上市融资也许才是不错的融资途径，历经过预付款融资、引入风险投资融资的高云峰开始新的尝试。
据高云峰介绍，当初在寻找风险投资时大族激光就有过上市的想法，而这一年是1999年。
2000年，深圳市创业板蠢蠢欲动时，高云峰就带着他的大族激光去排过队。然而那一次的创业板冲动却胎死腹中。
可以想象，当时的高云峰正忙着从高新投手中回购控股权，精力十分有限。“我们非常想去，但没有排上队，非常可惜。”
“当时有23家企业入围，不过现在大部分已经倒闭了。”
事实上在本次创业板推出之前，高云峰的大族激光已经在申请上主板市场。
“申请主板市场我们已经运作了几年时间，今年3月还成功地通过了发展会议，5月得到消息说深圳要推出中小企业板，我们才决定上这个创业板。”
也就是说，高云峰和他的大族激光此次上中小企业板，只不过是在开往主板的道路上临时刹车改道。
高云峰说，2000年是坚定他上市信念的关键一年。在这一年里，大族激光的两个市场竞争对手，华工科技(000988)(相关,行情,个股论坛)与大恒科技(600288)(相关,行情,个股论坛)相继上市，大族激光面临着前所未有的威胁。
“2000年是大族激光的严重动荡时期，简直是内忧外患，一方面我忙着回购股权，另一方面两个竞争对手纷纷上市，华工科技他们融到了4.5亿资金，大恒科技也拿到了4.5亿，作为大族激光这样一个相当小的公司，非常困难。”
上天从来就不会给那些面临困境的人以特别的眷顾，高云峰由申请主板到改道中小企业板的道路同样是逆境重重。
高云峰最为头疼的就是通道。因为对于那些券商投行来说，中小企业发行规模太小，其中的利润空间相当有限。
“民企多为小盘股，融资金额较小，而民企又往往不愿意给高费用，但是券商投行承销其上市，所耗费的精力一点都不少，在目前这种通道制和保荐人制并行的双轨体制下还占用了通道的资源。”
这是券商投行所遭遇到的尴尬，一个项目就要占用两个保荐人，而这种资源的稀缺性使得券商偏爱大盘股，一些大券商就算没有项目做也不愿去承销小企业上市。
这次上市的“新八股”中，保荐承销费用最高的是德豪润达(002005)(相关,行情,个股论坛)，其费用为1920万元，其次是华兰生物和新和成，其费用分别为1338.6万元、1207万元，保荐承销费用最低的是伟星股份(002003)(相关,行情,个股论坛)，保荐承销费用才464.31万元。
这也就难怪有着“第一股”之称的新和成，其承销商曾几易其手。据记者了解，新和成起初本来是大鹏证券的项目，但是大鹏证券由于今年的通道周转不开，于是把项目转让给了华西证券，而华西证券又没有保荐人，于是又拉来了第一创业证券来做新和成的保荐机构。
高云峰的大族激光也同样面临这一问题。据公开资料显示，大族激光本次的融资总额为24840万元，其保荐承销费用为745.2万元。相对于那些大盘股而言同样是一个没有多少赚头的项目。
高云峰介绍，如今大族激光的主承销商联合证券也是他所找过的第三任券商，期间的过程相当曲折。
“我们最早找到国信证券，因为各种原因我们的通道没有拿到。后来我们又找到了招商证券，资料都已经做好了，这个通道又被另外一个更加有实力的公司抢走了。最后我们才找到国信联合证券。”
高云峰还介绍说，之所以找联合证券会成功，最主要的原因是已经失败过两次，“同样的工作我们做过几遍了，比较有经验。”
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