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杭州、上海报道
“关于昆明制药(600422)(相关,行情,个股论坛)起诉英特集团，我们该披露的都披露了，没有什么好说的。”临近西子湖畔的杭州浙江医药(600216)(相关,行情,个股论坛)大楼里，ST英特(000411)(相关,行情,个股论坛)（000411．ＳＺ）董秘包志虎说。
本报7月26日发表的《中国股市神速一幕：27天借款、逼债、冻结》一文，认为ST英特为了阻击昆明制药收购英特药业而不得不与第一大股东上演双簧，司法冻结了ST英特持有的英特药业50％的股权。对于上述推断，包志虎表示默认。
7月22日，昆明制药做出反击，将ST英特告上法庭。有知情人说，如果昆明制药胜诉，ST英特的2002、2003年将连续亏损，面临退市风险。
8月15日，记者致电ST英特总经理宋建华，问及案件进展情况，宋回答说“我不在杭州，也不知道情况”。
昆明制药希望借助这一砝码迫使ST英特就范，收购另外50％的英特药业股权。天一证券收购兼并部总经理尹军平认为，这可能是目前国内最为经典的通过司法程序上演的收购与反收购大戏。
1．3亿元资金路线图
事情的经过既简单，也极其有趣。
最简约的版本是，去年3月，昆明制药收购了ST英特持有的英特药业49％股权，斯时双方即有私下约定，稍后将另行收购ST英特持有的英特药业50％股份。
但棋至中盘却突遭变故。由于置入资产计划未能实现，英特药业成为ST英特唯一的救命稻草。ST英特不想卖，也不能卖；但华立的版图扩张并未放弃，双方矛盾由此而来。
ST英特率先发力。
5月13日，在三份编号分别为20040513－1、20040513－2、20040513－3的《信托贷款协议》中，杭州础润汽车出租有限公司（下称“础润汽车”）将1．3亿自有资金通过金信信托贷款给ST英特，该笔资金的期限是5月14日到5月21日，年利率4．5％，贷款用途指定为资金周转。
础润汽车是ST英特第一大股东浙江础润投资有限公司（下称“础润投资”）的控股子公司。该笔贷款到期后，因ST英特未按期归还本金和利息，根据协议内容，础润汽车依法向杭州市中级人民法院提出申请，要求强制执行。
8月16日，杭州市中级人民法院负责此案的法官李磊向记者表示，根据础润汽车的申请，中院依法冻结了ST英特持有的英特药业50％股权。
“ST英特没有其他有效资产了。”李磊说。
经过本报记者的调查，ST英特的1．3亿贷款现金路线图开始浮出水面：
5月18日，ST英特转款8100万元至英特药业；
5月19日，ST英特转款4000万元至英特药业；
5月19日，英特药业转款1．1亿元至浙江省建筑材料集团有限公司（下称“建材集团”，为ST英特的最终控制人）；
6月21日，建材集团转款6000万元至英特药业。
从这个资金流转来看，在5月14日至5月21日的8天贷款期限内，其完整的流转应该是从础润汽车，经停ST英特和英特药业，最终回流到ST英特实际控股股东建材集团。
记者在一份汇款审批单中获知，英特药业通过银行汇票将1．1亿现金转往建材集团，此审批单中即有ST英特总经理、英特药业董事长宋建华的签字。
8月15日，宋建华向记者表示，他并不知贷款流转之事。
而华立在获知ST英特司法冻结一事后，便祭出杀招——7月27日，ST英特对外发布重大诉讼公告，昆明制药翻出陈年旧帐，要求ST英特赔偿因去年股权转让而引起的总计1083万元的损失。
细嚼这份起诉的背后，昆明制药竟然将ST英特逼到死角——要么被收购要么就退市。
财务报表魔术
一位接近浙江省国税局的知情人士向记者解读了其中的奥妙。
据该人士称，英特药业参股30％的子公司浙江省国投医药有限公司（下称“国投医药”）曾于2003年初被浙江省国税局稽查，要求补纳2000～2002年度税款1670490．33元（不含罚款及滞纳金），依税法规定应调整英特药业、ST英特2002年度损益。
消息人士透露，国投医药并未按照税法要求，调增2002年度主营业务成本和应交税金，而是采取了“借：其他应收款——其他，贷：银行存款”的帐务处理。据称，浙江省五联会计师事务所对国投医药出具了（标准）无保留意见的审计报告且在报表附注中对这1，830，857．40元的大额“其他应收款”未作任何形式的披露（而对金额尚不超过10万的小额应收款却作了“详尽的介绍”）。
ST英特应调减的利润数为＝1670490．33×30％×99％（ST英特2002年度持股英特药业99％）＝496135．63元。ST英特2002年度审计报告披露的经调整后的净利润为285667元，单此因素就将使ST英特2002年度净利润变成－210469元。
8月18日下午，记者分别联系ST英特董事长王先龙、副董事长季伟平，提及该笔财务处理将影响ST英特业绩时，王说正在开会不愿多言，季则反复问，“是谁认定的这件事，等我调查后，再给你电话。”至截稿时止，季没有给记者任何回复。
季伟平是ST英特第一大股东础润投资（持18．01％）的实际出资人，王先龙则是建材集团的法定代表人。
上述消息人士同时还“点破”了ST英特2003年的业绩漏洞。
2003年度ST英特应承担欠款英特药业公司4772万元的利息323．56万元以及ST英特在英特药业报销的各种费用，总和为586．17万元，这笔费用，按照财务的核算，将最终调减ST英特2003年度196．36万元的净利润。
此外，ST英特在出让英特药业49％股份时，曾虚增了2345平方米的无形资产。
消息人透露说，英特药业名义上拥有2345平米的土地使用权属，已分别归浙江省药监局、工业公司及煤化公司所有。只是建材集团在办理土地权属证时办理成英特药业而已，并发布了公告造成了不对等的事实。因此在计算ST英特出售49％股权给昆药而增加的虚假投资收益时应以2345平米对应的价格加增值因素，即2345平米土地的评估值1044．463万元×1．096（转让溢价比例）×49％＝560．914万元，亦即ST英特2003年度应冲回的投资收益为560．914万元。
以上两项累计要冲减ST英特757．274万元，已经超过了ST英特2003年的610．58万元的净利润，这意味着ST英特将连续两年亏损。
根据《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法（修订）》第十八条规定，公司股票恢复上市后，在法定期限内披露了恢复上市后的第一个年度报告，但公司出现亏损的，证券交易所应在其披露年度报告后的三十个工作日内作出终止上市的决定。
ST英特2002年6月恢复上市，如果上述数据获得监管部门认可并要求追溯调整，ST英特可能难逃退市厄运。
ST英特的两难退路
ST英特似乎无路可退了。
对于这样一项巧妙的安排，记者曾试图联系华立及昆明制药高层，均遭到婉拒。但据一位接近华立高层的人士透露，华立对收购英特药业志在必得，目前的起诉只是他们掌握证据的一部分，但其影响足可致使ST英特退市。
让记者感到蹊跷的是，在记者获知以上财务数据对ST英特的业绩影响之后，曾先后多次对公司高层进行采访，对方并不否认可能有这样的情况，但也没有过分的担心，甚至有点“无所谓”的态度。
在接受采访的高层中，大概只有季伟平稍微热心一些。好事者分析说，这可能是由于他的投资是个人的真金白银吧。
在这起收购与反收购的大戏中，还有另外一个疑问，就是昆明制药提起的诉讼缘由是去年的股权转让，按理说当时昆明制药就应知道转让中的猫腻，为何留到现在披露？
因为昆明制药起诉ST英特一案要到8月26日开庭，目前尚难以预料可能发生的结果。正如包先虎说，“他告他的，也没有说昆药一定会胜诉。”而了解事件影响的业内人则乐观的分析，在保资产和保牌之间，ST英特应该会选择保牌，因而庭诉可能会演变为庭外和解。
与这份案件关联的是，础润汽车起诉ST英特未按期归还1．3亿一案。记者曾于8月16日采访杭州中院李磊法官，李表示，目前法院尚未从当事人双方获悉任何关于拍卖、和解方面的暗示。
根据相关法律，此案件一般会在6个月内结案。而据李磊透露，目前法院的司法鉴定处正在组织对英特药业股权的资产评估，这个时间大概有1～2个月。
ST英特（000411）前身杭州凯地丝绸股份(000301)(相关,行情,个股论坛)有限公司，1996年7月16日上市。由于1998年后连续三年发生重大亏损，2000年4月，被实行特别处理，2001年4月23日起被暂停上市。后来凭借英特药业的贡献，ST英特在2002年6月份恢复上市。
但好景不长，如果ST英特2002、2003年净利润被调整为亏损时，英特还能残喘多久呢？ST英特中小股东的利益损失又有谁来承担？这些都还是谜。
