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股价跌破净资产
公元2004年8月20日上午9时33分，曾经高举中国上市公司第一绩优股大旗，向沪市冲击2245.43点的中国股市龙头股四川长虹(相关,行情,个股论坛)，首次向全国7000万投资者嗑下昂扬了10年多的“龙头”：跌破了6.099的净资产！股价创下5.69元的历史新低。
一个时代的结束
应该说，四川长虹曾经代表了中国股市的一个时代，代表了中国的第一代绩优股的光辉形象。曾几何时，当人们提到股票时都会很自然地想起长虹。而它在几年间，在股本不断扩张的情况下，以最高每股2.07元的骄人业绩，从7元涨到66元的辉煌历史至今还为人们津当场乐道。1998年，长虹前任董事长倪润峰关于“长虹还是个未红透的的苹果”的评价还令人记忆犹新。
关于长虹跌破净资产，不少人为其找了看似合情合理的理由。说长虹的财务上存在大笔的应收账款，其宠大的家底背后蕴藏着极大的贬值风险。但仔细想想，人们又不得不承认，作为家电行业中的一员，应收账款多已经不是什么新问题。几年以前，当长虹的股价高悬在50多元的时候，这个问题就已经存在。
对利好已麻木
又有人说，长虹的下跌是因为该公司已经没有了想象空间。然而，人们又明明看到，不久以前，微软公司刚向长虹抛来了橄榄枝。双方将一起推广流媒体电视解决方案，共同开拓新兴的网络电视市场。两大巨头正在筹建家电—IT技术联合实验室，准备将各自的软件、硬件优势融合在一起，形成优势互补的双赢格局。如果说几年以前，市场靠捕风捉影的消息就能将股价炒上天。那么，此次的长虹和微软的联姻不得不说是个实实在在的利好。
而据有关方面的统计，目前长虹彩电的市场占有率达到了16.04%，继续位居行业第一名；长虹背投影彩电国内市场占有率为14.08%，位居国外、国内品牌排名第一。同时，该公司还是中国最大的数字电视机顶盒产品和技术供应商。
市场环境恶劣
那么，长虹的股价为什么跌破了净资产？
专家们一针见血地指出：恶劣的市场环境导致股民的信心不足是主要原因。
在四川长虹跌破净资产之前,两市市场中跌破净资产的个股就已经达到了14只，这其中不乏我们所熟悉的江苏春兰，宇通客车(相关,行情,个股论坛)，沱牌曲酒(相关,行情,个股论坛)<行情资讯 论坛点评>。而更多的股票也已经跌到了净资产值的附近。5元以下的低价股比比皆是。
有人给目前低迷的证券市场算了一笔账：将历年证券市场的融资额和如今的流通市值作了一个比较。结果显示，今年8月20日以前，两市上市公司通过新发、增发、配股共融资8000余亿元，国家向投资者征收的印花税约为2200余亿元，投资者缴纳的交易佣金约3000亿元，同期，上市公司分红派现总额为2600余亿元。
股民泪己流干
目前，证券市场流通市值为12000余亿元。即使考虑分红因素，目前沪深证券市场投资者的持仓市值不过约等于历年来的股市总融资金额与交易成本的和。换句话说，股民们在股市中根本赚不到钱。股市的吸引力正在下降。这也正是做为龙头的四川长虹跌破净资产的重要原因。
恶劣的市场环境不仅让投资者流干了泪，也让不少专家产生了担忧。许多专家指出，大面积的股票跌破净资产，跌破发行价，将导致国资委很难完成国有资产保值增值的最基本任务，这将使国企的股份制改革限于停顿甚至出现倒退，最终给中国的股份制经济带来灾难。（来源：南京日报/钱静）
