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“目前一个证券公司一垮，中央银行动不动拿出基础货币70亿、80亿去救，这种事情绝对是不可持续的，政府将不会再出资拯救金融机构。”国务院发展研究中心副主任李剑阁日前在某论坛上的此番讲话是对金融机构的一种警告，更是向市场发出的一大信号：政府将不再为金融风险埋单。
国家信用，或者说政府信用似乎是长期以来资本市场投资者应对风险的保底之牌，但从近年来的种种迹象来看，这张牌的保底效应大有弱化之势。以市场为例，面对股市的持续低迷，投资者损失的惨不忍睹，管理层已经鲜有像过去那样施行“救市”之举，“不管指数涨跌”的监管方针已经得到越来越多的体现。过去我们常抱以希望的“政策底”已渐渐远去，甚至已经淡忘于脑海。而从股市相关政策的制定来看，管理层也表现出极大的市场化倾向。例如前期市场传言的“保证金有限赔付”一说，虽然没有得到相关方面的证实，但这种传言的产生已经向市场传递出政府不再为金融风险埋单的政策信号。
值得一提的是，与政府智囊李剑阁的“警告”相呼应，“千点论”者许小年日前再次放言：证券业监管政府不应兜底。他说，政府兜底必然导致道德风险，使得市场丧失识别风险的能力和动力，同时市场也不能为风险、收益进行准确的定价，这样做只能使金融市场失去根基。许小年的此番“预言”会否再次应验？或许从历史缘由、公平公正的角度而言，这种结果让每一个投资者都可能无法接受，但在这样一种越来越清晰的趋势面前，投资者当做的、能做的，只能是更加清醒地认识风险、保护自己。
记者观察
本报记者王筱
