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8月20日，财政部以混合式招标方式提前兑付三期发行总量近900亿元的记账式国债。这是财政部首次以市场化方式赎回国债。有市场人士认为，在目前货币供应量仍然偏紧，货币政策紧缩力度相当大的情况下，此举意味着国库现金管理开始介入市场，是实现国库现金管理变革的前奏，对目前宏观经济也有微妙影响。
百亿国债提前赎回
8月22日，财政部公布了提前赎回部分国债的招标结果：经投标确定的三期国债提前兑付总量共计101．36亿元，占这三期国债886亿元发行总额的11．43％。
此次提前赎回的三期国债均为银行间债券市场的上市品种，将集中在今年12月到期。提前兑付采取自愿原则，以竞争性招标方式确定提前兑付价格，未选择提前兑付的国债仍按原定时间和条件持有到期兑付。
在具体的时间安排上，竞争性招标时间为8月20日，追加提前兑付额度时间为8月20日至8月24日，8月25日至27日进行债权和资金清算。
根据招标结果，原始期限3年、总额为263．53亿元的2001年记账式十六期国债，本次提前兑付总量为31．47亿元，加权平均投标价格101．787元，参考收益率2．2545％。期限2年、总额为368．1亿元的2002年记账式十六期国债，提前兑付总量为42．32亿元，加权平均投标价格101．605元，参考收益率2．2493％。2003年记账式十二期国债发行总额255亿元，本次提前兑付量27．57亿元，加权平均投标价格99．34元，参考收益率2．2877％。
早在招标赎回工作开展之前的一周时间，财政部就已经做了预热，8月12日还召开网上会议，邀请银行间市场和交易所市场国债承销团成员及其他市场成员对“提前兑付年内到期国债操作方案”进行讨论。
财政部此举显然煞费苦心：按财政部公布的三季度国债发行计划，7年期基准利率国债将于8月24日招投标，按以往惯例缴款时间应安排在8月30日星期一。本次赎回操作的资金清算时间安排在8月27日星期五，与国债发行缴款时间衔接较好。
业内人士分析，这样的安排，一方面可以吸引更多的投资者参与赎回操作，同时也有利于增加7年期国债的应债资金来源，便于投资者进行资产管理。
