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为卖空机制创造环境国债买断式回购面世在即

BUSINESS.SOHU.COM　2004年9月6日14:37 [ 西方 ] 来源：[ 证券日报 ]

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　　记者近日从上海证券交易所了解到，经过一段时间的研究设计和反复论证，上证所目前已完成了国债买断式回购的全部方案设计工作，相关的技术开发也已基本告成。上证所正积极筹备产品的推介和宣传，择时向市场推出这一创新品种。

　　所谓国债买断式回购，是指国债持有人将国债卖给买方的同时，交易双方约定在未来某一日期，卖方再以约定的价格从买方买回相等数量同种国债的交易行为。按照这一定义，国债买断式回购实质上是一种“实券过户”的回购交易，具有融资和融券双重功能，其中融券功能是证券市场首次出现，为实现国债“卖空”机制提供了市场环境，也为今后股票市场创新打开了空间。

　　与上证所正在运行的质押式标准券回购相比，国债买断式回购在交易标的、履约担保、交收责任、投资主体等方面都有全新之处，风险控制机制也更为严格，是一种新型的回购交易产品。