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没有只跌不涨的股市，也没有只跌的股市，但中国股市毕竟在中国经济高速发展的同时创了五年的新低，实际上除去指数失真的原因中国股市跌的还要深。可以说中国股市的近几年的走势，是在国际接轨的理念下，是在周、尚两位主席的股市新政的领导下走到今天的。和以前的中国特色的证券市场理念是完全不同的，以往的中国股市是政策主导的市场，现在的市场是政策逐渐淡出的市场。
技术指标已经失去意义
当市场上只有一二百家的上市公司没有投资价值，那么这市场还是正常的，但是当整个市场的几乎所有股票都没有投资价值的时候（投资者全输），我们只能说这个市场有问题了。而整个市场都存在问题的时候我们有怎么能依靠技术指标来寻找市场的底部呢？技术指表能预测出了管理层会推出暂停国有股减持吗？技术指标能预测出中国银行哪一天上市吗？技术指标能预测出中国股市哪一天推出全流通的方案吗？能预测出来管理层什么时候拍脑门吗？现在中国股市的涨与跌完全出乎与政策。而且很多政策是管理层拍脑门想出来的，比如搞市场价发行新股：高价发行用友软件(600588)(相关,行情,个股论坛)，比如按市价减持国有股！现在的中国股市不同于成熟的国际市场，也不同于以往具有中国特色的证券市场。中国股市是一个游戏规则可以多变更的市场。小卒过河后究竟是按中国象棋的法则走，还是按国际象棋的法则可以升后。这些都未可知，都要看管理层如何选择。所以1300点区域是否是中国股市的大底还要看管理层如何变换中国股市的游戏规则，包括国有股如何全流通，新股发行是否市场化，对以往投资者的高成本如何对待等……
而通过对以后管理层可选择政策的予以分析，来预测中国股市的走向则比较现实。
现在的股市政策——渐进式国际接轨没有希望 。不难看出现在的股市政策是试图通过扩容，通过更多有价值的上市公司的不断加入来实现股市的价值回归，实现中国股市的自然接轨，但这种政策只能导致以往市场的价值中枢的崩溃，导致市场上持股的投资者不断亏损，新股的不断发行只能对以往的市场秩序形成冲击，而中国股市的底部究竟还有多远，依然是个迷。因为中国股市离市场化发行还很遥远，离市场合理定价还很遥远。下跌空间还很巨大！
当然在这种股市发展理念下，市场还会出现几种变数，管理层会适时推出利好来影响市场的走势，可是现在管理层手中的利好已经出的差不多了，降息，面对国际上的升息压力和国内不断上涨的物价，升息的可能性远大于降息。单向收取印花税，这是比较有可能出台的利好，然而相对与股市现在的政策，即便是推出单向征收印花税，业只能是杯水车薪。股市仍将按照所谓的自身规律，按照管理层的意念国际接轨，继续下跌。
重建中国特色的证券市场仍没有希望
另一种思路就是，采取政策救市的办法，继续中国特色的证券市场的道路。比如采取当年三大政策救市的办法，暂停新股的发行上市，严格控制增发配股，引导更大规模的资金托市。继续走中国特色的股市道路（高市盈率）。也许在这样的政策下中国股市还会出现阶段性的牛市，但这只能是治标不治本的暂时性的股市政策，中国股市早晚还要面对高市盈率如何着陆的问题。当股市的流入资金和流出资金一旦达到平衡的时候，当资金不能推动股价继续上扬的时候，高市盈率股市没有投资价值的本质就会暴露无遗。中国股市的问题就会重现。而这种思路只能是摆脱股市危局的缓兵之计，如果以后没有合理的使股市高市盈率如何着陆的股市策略，中国股市依然会重复以往的牛熊轮转。中国股市仍然不会出现持续数年的大牛市。而且随着中国股市的规模的已经变大，维系原来股市运行模式的难度将越来越大。股市的前景仍然不乐观。
而政策的出台只能走出阶段性的行情，而绝不会是大牛市。
希望在于技术上使中国股市实现像完美市场的过渡。
难道中国股市真的没有希望了吗？难道中国股市不能通过股权调整的方案来实现中国股市的软着陆吗？难道就不能通过垫高非流通股东的成本，实现高市盈率股市的发展模式吗？中国股市的问题市高市盈率的问题，而解决中国股市的问题必须采取司马光砸缸的思维突破。在中国股市生死悠关的时候，当洋理论不能解决中国股市问题的时候，管理层有必要作有力度的制度创新，除此以外中国股市几乎没有希望。而管理层作这种选择的希望太渺茫。
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