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五天五阳，上证综指一举收复200余点失地，涨势如虹。
细数已兑现的利好，包括批准大量券商汇总纳税、增加QFII投资额度、允许商业银行设立基金公司等，但凡此种种，似乎并不足以令股指持续坚挺。显然，市场已将下一个利好锁定在证券税收改革上。
从目前得到的种种线索推测，印花税很可能改为单向征收，但该政策出台时机仍未确定。此外，我们还注意到另一项有可能出台的有力度的税收改革：对分红派息免征所得税。
所得税改革：步伐加快
日前，证监会和国资委负责人均表示，对股东分得的股息、红利征收20％所得税的政策十分不合理，目前正在寻找解决办法。
有关研究证明，公司利润被两次课税，将使企业倾向于债务融资而不是权益融资，并导致企业减少红利发放。从税收的公正原则出发，对同一来源所得课征两道所得税也是不合理的。
对此，权威专家认为，简单的消除重复征税的办法，是根据企业处置利润的不同形式，分别适用不同的征税办法：就企业所得税来说，对未分配的利润按企业所得税税率纳税；对已分配利润，如发放的股息和红利，作为企业成本，从企业利润中减去，免征企业所得税。与此同时，自然人取得的股息和红利等投资性所得，全额缴纳个人所得税。这样，所有的企业利润就只纳税一次，体现了对企业和个人的效率--公平原则。
但这种办法要求企业将如何分配利润的决定提前到缴纳企业所得税之前，并向税务机关报送预计分配和未分配利润的数额，操作上有一定的难度。
专家就此提出，在相关配套体系健全之前，可以考虑由财政和税务部门出台一个法规，对自然人取得的股息和红利等投资性所得暂免征税。
印花税改革：时机未定
印花税怎么改?答案只有一个：降低综合税率。接近决策层的专家认为，按照新一轮税制改革"宽税基，低税率"的原则，采取单边征收的办法。同时，适当降低税率，是一种比较现实而合理的选择。
那么，印花税会不会暂时免征?专家认为，国家虽然有财力暂免印花税，但实际上可能性不大。因为印花税是对经济活动中书立、领受的凭证征收的国际常见税种，一旦免征，如再想重新开征其难度相当大。
今年上半年，由于市场清淡，证券交易印花税共入库税款43亿元，同比下降9．1％，减收4亿元。证券印花税是近年来十分少见的不断萎缩的税种之一，其占全国税收总收入的比例已由2000年的4％滑落至今年的0．33％，对全年税收增长的贡献为负数。
与其不断萎缩，不如减税以刺激资本市场交易进一步活跃。一旦市场活跃了，税收有可能不降反增。业内专家指出，以前赋予证券印花税的一些政策含义目前已无必要，如抑制投机的含义。当前的资本市场与几年前的市场相比已有了近乎根本性的转变：机构投资者队伍空前壮大，做庄、投机者不断减少，价值投资理念深入人心，市场换手率大大下降并与成熟市场接近。在这样的情况下，改革印花税为单向征收，既可以维持市场一定的活跃程度。又鼓励了投资者长期持股。
但是，财政部有关人士透露，印花税改革可能不会在近期出台。原因在于主导此项改革的财政部税政司刚刚经历了人事变更。根据以往经验，新任负责人可能会在一段时期后，再出台新的政策。因此，市场可能还需要再等待-段时间。（记者 陶闵）
（ 责任编辑：佳炎 ）
