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随着恐慌情绪的开始蔓延，股指必将进入加速下跌过程。今天深沪两个市场再现黑色星期一的走势，并同时创出了调整的新低，从成交量看，在指数下跌的过程中向上的反弹力度非常小，没有量能的配合，并且在下跌之时却出现成交量的放大，总体呈现无量空跌的格局，这种现象表明，目前市场中的恐慌盘刚刚开始出现，而市场中的恐慌气氛也正在慢慢的扩散，因此，后市弱势格局将延续一段时间。但是，历史经验告诉我们，加速下跌之后往往是强劲反弹行情，那么，在大盘已经跌破1300点，向下空间无法测算的情况下，作为投资者而言，目前的操作策略是什么？逢低建仓还是继续杀跌出局？
科技股杀跌意味着就盈利模式继续受到市场抛弃。我们发现，科技股的跳水对多头的打击相当大，成为大盘下跌的最主要力量。同时，今天部分跳水个股的绝对股价已处于传统的低价股范畴，但是却依然出现跳水的走势特征。高价小盘股的下跌抑制了中价股的上升空间，中价股的下跌封杀了大盘低价股的空间，这种市场的运行方式将对后市产生极为不利的影响，在很大程度上限制了指数向上的反弹空间。从出现跳水走势的科技股、次新股、中小企业板块的资金的性质来分析，驻扎在这些板块以及个股中的资金基本上可以代表今年年初进场资金主力，他们并不是基金，而是一些规模较大的市场活跃资金，可以认为，这种资金是我国证券市场中最为活跃的资金，但今天它们的联袂跳水说明这部分资金也有离场要求。因此，这部分板块的破位走势对后市行情的发展更将蒙上不利的因素。
不过，从更深层次分析，这也是市场发展到目前阶段的正常现象， 随着我国证券市场的逐步成熟，尤其是自2001年以来市场进入到一个前所未有的调整周期后，在市场中流行的传统的资金控盘操作的盈利模式遭遇到了最为严峻的考验，逐渐受到市场的冷落，而取以代之的是长期持有价值投资的理念。这种转变在2003年以来的市场中令人耳目一新，蓝筹股揭起而起，基本面良好的公司股价稳中有升，同时经营恶劣的公司股价不断的盘跌，甚至是大幅下跌。所有这些都是我国证券市场总体股价结构进行深层次调整的表现，而这正是中国证券市场走向成熟所必须经过的阶段。
结构调整是长期而痛苦的，市场只有涅盘之后才能重生。从今年行情来看，两市中借助题材炒作仍然有不小的市场，今天纺织板块个股如望春花600645(相关,行情,个股论坛)、天山纺织000813(相关,行情,个股论坛)等以及部分ST股如ST春都000885(相关,行情,个股论坛)、ST炎黄000805(相关,行情,个股论坛)在大盘创新低的背景下依然保持强劲的上扬势头，但是它们的炒作不排除是一批套牢机构赔本出局的翻身之作，但是最终市场一定会慢慢的把这种借机炒作的理念远远的抛在一边，而近期屡屡出现的跳水个股说明市场中的资金已经开始选择逃离。目前大盘的中期调整使得股价结构调整更为剧烈也更加复杂。
我们认为，目前股价的调整只是拉开了深层次调整的序幕，随着环境的变化，股价结构的调整将进一步向纵深推进。而旧的价值体系崩溃后新的价值体系的构件也将是一个非常漫长的过程 ，我们认为，结构性调整在以后更长的时间里将继续深化，过程是痛苦的，也是惊心动魄的，而调整结束后，我国证券市场的股价结构将更趋合理，更具备投资价值。资产质量良好，经营良好，可持续性发展能力较好的公司将得到市场的亲睐，而没有业绩支撑，没有发展潜力的公司将被市场遗弃。
短期来看，大盘在跌破1300点之后进入了快速的下跌过程，向下继续寻找支撑支撑将不可避免。而从中长期来看，作为投资者，对于不同的品种所采取的操作策略也不同，对于市场遗弃的个股继续杀跌，而对具有中长线投资价值的个股应该逢低建仓。
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