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要给投资者明确预期
信息早评论员 沉浮
编者按：大盘跌到千四、千三时，经常接到读者的电话，问：底在何处？我们的回答是：目前就是底部区域，但底部在哪儿要看政策面。因为从股价、市盈率、市净率指标来看，中国股市具备了投资价值。此前的连续下跌基本面上找不出原因，关键还在于政策，在于监管层对于股市的态度，是先发展还是先规范？是推倒重来还是承认历史再图发展？
我们的前期系列讨论阐述了我国股市的六大弊端，但我们清楚中国股市不可能推倒重来，那样代价太大。我们也清楚问题不可能一下子解决，那中国股市就不是“新兴＋转轨”的市场了。问题的关键是监管层要向广大投资者表明对待中国股市的态度，给投资者一个较为明确的预期。9月13 日温总理的关于“抓紧落实国九条各项政策措施，确实保护广大投资者的利益，促进资本市场稳步健康发展”的讲话使有崩盘之虞的股市如获新生。细读总理的讲话，明显透露出政府对股市健康发展的态度。讨论信箱：Z16888@263.net
市场终于盼来了及时雨。9月13日温家宝总理关于“抓紧落实国九条各项政策措施，切实保护广大投资者利益，促进资本市场稳步健康发展”的讲话给苦苦挣扎的投资者吃了定心丸，股指闻声而动，两天大涨百余点，周三更是创下今年单日最高涨幅，刚刚失手的5年铁底又被踩在脚下。
股市的涨跌原本正常，但今年5月连阴的走势超出了自然涨跌的范畴，从基本面上也找不出原因。在连续3年走熊的背景下股市今年再度恶化主要是由政策面所造成的。急速大扩容恶性圈钱，解决股权分置讨论，股价与海外接轨的预期……政策的失误导致了股市的低迷。
面对如惊弓之鸟状的投资者的困惑与期盼，证监会领导一再沉默，倒是其它一些部门各唱各的调，说了又不算；银监会、发改委则经常发表观点相左的讲话；更有一些利益集团的代言人发布不利于市场稳定的信息，让投资者无所从，监管层的一言不发更加重了“不确定”因素。
监管层的这种无为是错误的，关键时刻该出手时应出手。亚洲金融风暴的香港和“9·11”后的美国政府不是直接干预市场吗？何况我们这个“新兴＋转轨”的市场，由于政策的失误导致股市有崩盘危险的时候，证监会竟然失语，无所作为。党的十六届四中全会正在北京召开，讨论党的执政能力方略，政府也实施问责制，股市搞成这样，谁之过？监管层是不是应该检讨自己的行政能力？
温总理关于资本市场的讲话发表以后，相关部门又出台“银行设立基金公司，批准银行资金间接入市”的政策，市场深受鼓励。政府应尽快推出有针对性实质性的利好，恢复投资者的信心。例如，批准保险资金直接入市，增加合规长期资金入场，把好融资再融资关，实行类别表决机制，把保护中小投资者利益落实处等等。
在救火的同时，管理层要高瞻远瞩地解决我国股市根本性的问题——股权分置，毕竟我国股市已对外开放，并将进一步开放，股权分置是绕不过的一道坎，不能欠拖不决，更不能将问题长期化、扩大化。
解决股权分置，考验着管理层的智慧、胆识和勇气，只要处理好市场短期利益和长期利益的关系，兼顾场内投资者和新进场投资者的利益，充分考虑流通股东所作出的贡献，补偿其利益，股权分置的解决不仅可能，并且多赢的格局也有望实现。
解决股权分置是道难题，但与其讨论来讨论去，讨价还价，致使股指下跌,大量市值化为乌有，还不如拿出一个让利投资者的方案，确定目标，稳步推进，让投资者清楚管理层今天要干什么，明天将要做什么，充满信心地投资，各方共享流通性溢价，何乐而不为？
中国股市如同一个久病初愈的病人，要先治病再治根。不管是治标还是治本，都得给投资者一个明确的预期，知道股市政策大的走向，惟有这样中国股市才有希望，才有前途。
