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9月20日，沪深大盘拒绝调整，成交金额超过400亿元，创出近期成交天量。细心的投资者不难发现，在每次突发性行情中，基金似乎都有些反应迟钝，此次表现也暂时滞后，这是什么原因呢？湘财荷银基金公司认为主要有以下几方面原因：
一、老基金闪转腾挪的空间比较有限。从基金披露的二季度投资组合来看，在3月份以前设立的老基金的平均持仓比例在60％以上，剩下的不足三分之一的资金还要关照核心资产、应对随时可能发生的赎回等，使得可动用资金十分有限。
二、由于基金在契约中规定了行业投资、稳定价值投资、成分股投资等诸多方面的限制，那些亏损股、问题股、超跌低价股等都被排除在基金可投资的范围之外。
三、面对突如其来的“井喷”行情，规模较大的基金在运作上仍然要遵循严格的投资管理流程，以便控制投资风险。
从以往几天看，基金确实没有跑赢大盘，但是湘财荷银仍然认为，投资者丝毫不用怀疑基金的专家理财能力。随着行情向纵深发展(相关,行情,个股论坛)，从板块轮动来说，基金重仓股当然会有补涨的可能。需要提醒大家注意的是，本轮行情带有很明显的普涨色彩，在同涨同跌的市场下，仓位控制和选股能力是影响基金净值的关键，在一荣俱荣的暴涨过后，基金选股水平的高低会逐渐体现出来。
从湘财荷银旗下的三只行业基金最近的净值表现来看，从9月14日开始到9月20日的五天交易时间内，合丰成长、合丰周期、合丰稳定三只基金的净值增长率平均超过了10％。其中，湘财荷银曾强力向投资者推荐的合丰周期基金的涨幅超过11．3％，再次证明了周期类基金在市场上升阶段的领涨地位。湘财荷银基金供稿
