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自9月13日温家宝总理主持召开的国务院常务会议提出"抓紧落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的各项政策措施,切实保护广大投资者利益,促进资本市场稳步健康发展"的要求之后,股市迅速回暖,成交量明显放大,在党的十六届四中全会召开前后,股市曾连拉五阳,飙升了200余点。业内人士称,大盘自2002年以来在1300点展开的若干次攻势,此次行情的瞬间爆发力最为强劲。投资者对中国股市的进一步走好,充满着期望。
如何看待这波行情,仁者见仁,智者见智。有人认为,这是预期趋向明朗的结果,广大投资者对股市几乎丧失殆尽的信心重新积聚并得到了极大提振。也有人认为,能否有后续政策出台以及出台政策的力度大小,将在很大程度上决定证券市场的未来走向。人们以不同的视角对市场走势作出各自的判断,这是很正常的。问题是,要较为准确地把握好中国股市的发展趋势,首先需要对中国股市赖以生存和发展的环境有科学的认识,对其正在发生的深刻变化有敏感的体味。
那么,中国股市发展的环境到底发生了哪些深刻变化呢?简言之,主要表现在以下三个方面------
第一,中国股市在制度变化方面果断破题。最明显的变化是,落实"国九条"各项政策措施的相关工作明显提速。
"国九条"出台以后,国务院批准成立了"拓宽证券公司融资渠道"、"完善资本市场税收政策"、"积极稳妥解决股权分置"、"鼓励合规资金入市"、"积极稳妥发展债券市场"、"完善合格境外机构投资者试点"六个专题工作小组,除证监会外,涉及央行、银监会、财政部、国资委、劳动保障部、国税局、外管局等10个部门。在国务院常务会议后,央行迅即召集四大行负责人探讨发展基金业务,提出商业银行设立基金公司后,可发起货币市场基金、各类债券型基金以及股权投资基金。国资委负责人明确表示要鼓励国企上市公司分红。国家外汇局日前又连续批准若干家QFII增加投资额度,有关负责人表示对推动该制度在我国的实施一直持积极态度,欢迎更多的QFII来我国投资。国税局日前也已完成了对股市税收情况的调查。由于落实"国九条"涉及到不少部委,一段时间以来,各相关部委能否加强协调,形成合力以尽快落实"国九条",一直是人们担心的问题。而上述这一连串动作显示,部委间的协调能力在加强,工作效率在提高,落实"国九条"的合力已经形成。
昨日,中国证监会就《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》公开征求意见,《规定》提出了五个方面的措施:完善社会公众股股东对公司重大事项的表决制度；充分发挥独立董事的作用,维护社会公众股股东的合法权益；加强投资者关系管理,保障社会公众股股东的知情权；推动和鼓励上市公司实施积极的利润分配办法；加强社会公众股股东对上市公司和高级管理人员的监督等。社会公众股权益长期不受重视,是中国股市的一大顽疾,监管部门以往尽管出台过一些零星规定,但没有从根本上扭转这一局面,《规定》在保护公众股股东权益方面所体现出的系统性、深刻性和极强的针对性,无疑将使中国股市的中小投资者权益保护问题进入一个全新的高度。
目前,落实"国九条"的工作一部分已初见成效,不少也取得了实质性进展,拓宽基金和券商融资渠道、降低交易成本、保险资金入市等相关政策措施都将陆续出台。而且我们可以发现,这些政策措施所致力于解决的,都是中国股市长期积累下来的制度性难题,始终困扰着中国股市的稳定健康发展。"国九条"高屋建瓴的指导思想及其系统性的解决方案,无疑将使股市的长期健康发展获得持久的动力。"国九条"不折不扣的落实,也为市场的持续向好发展奠定了扎实的基础。
第二,截至9月23日,沪深两市1300多家上市公司中已有三分之一的公司在半年报中或以公告形式发布了今年三季度业绩预测,合计有245家向投资者报告了好消息,占预测的公司总数的六成,其中,钢铁、电力、有色金属、能源采掘、化工及交通运输等六大行业是预测业绩大幅度增长的重要群体。由于上市公司上半年业绩同比已经大幅增长,而宏观调控措施对上市公司业绩又将产生一定的影响,因此,上市公司三季度业绩向好尤显难能可贵。上市公司质量是股市的根本,上市公司业绩的提升,也必将使中国股市的投资价值相应提升。
第三,中国宏观经济的继续向好,为中国股市的发展提供了有力的支持。今年年初,中央高瞻远瞩,对经济运行中出现的过热现象,果断采取了宏观调控的措施。这次宏观调控的实质,是调整结构,改革体制和机制,转变经济增长方式,消除经济生活中不稳定、不健康的因素,保持经济平稳较快发展。实践证明,这些政策措施是正确的、有效的。当前经济平稳运行,固定资产投资增幅下降,银行货币信贷增幅持续回落。与此同时,经济却保持较快增长势头。有识之士预言,今年GDP增长幅度可能为9%,CPI涨幅可能为4%,新的调控措施年内不会再出台,加息将与中国擦肩而过。经济运行向宏观调控预期目标发展,这就为中国股市的稳健发展创造了良好的宏观环境。
股市能否平稳健康运行,事关一国的经济安全和金融安全,中国股市发展环境出现的深刻变化,仍在进行之中。中国有句老话,"务得真实,每求真是"。敏锐地洞察这些变化,对于我们从政治和经济的高度深刻认识中国股市的未来发展趋势,至关重要。中国还有一句老话,"境由心造,事在人为"。良好的市场预期,由此提升对中国股市健康发展的信心,将有助于我们用新的思维、新的方法、新的手段去解决好中国股市在发展过程中出现的新老问题,从而使中国资本市场在实现本世纪头20年我国国民经济翻两番的战略目标中不辱使命,为国民经济持续快速协调健康发展和全面建设小康社会作出新的贡献。
