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谭雅玲
本周外汇市场如预测所为，欧元汇率走到1.2435美元，日元汇率在110日元盘整，低点为111日元；变化比较大的是英镑价格，跳跃在1.79-1.81美元之间，瑞郎走高为1.2455瑞郎，加元和澳元也有向上趋势，美元走跌状况有所扩大。
分析近期汇率价格的波动，与美国经济、政治的连接性较为明显，经济不确定较为突出；此外还有政治气氛的影响，其中包括美国总统选举的演讲，G7财长会议等国际因素的影响；尤其是投机因素再度炒作石油期货，使汇率跌宕性扩大。
首先美国经济问题依然是焦点。本周比较突出的积极因素是美国政府再度将第二季度的经济增长数据从前值2.8%上调到3.3%，主要原因似乎在于企业库存的增加，但是这并没有拉动美元走升，反之出现美元向下的趋势。从原因看似乎更加增加经济的不确定性，经济忧虑在上升。一方面是经济数据的修正举一反三，表明经济波折，也反应出经济数据虚拟性的担心；另一方面美国消费信心数据连续三个月走低，核心个人消费物价指数从第一季度的2.1%向下到1.7%，通货膨胀压力减缓，使美联储利率调控面临争论，进而形成对美元信心的打击，汇率水平有所缩水。
其次技术周期和经济变化是必然。欧元自2月份达到1.29美元之后，一路向下，并在1.20美元水平盘整两三个月，本周上升到1.24美元，创下几个月来的相对高点，是技术性因素主导的结果。市场预期的1.24-1.25美元已经有相当一段时间，但是价格始终难以达到预期水准，其中外围干扰性因素是一个层面，即石油价格和黄金价格的跌宕性影响；此外还是经济本身的一些影响力。近期国际经济金融机构在普遍将世界经济增长水平向上调整的同时，却调低美国经济和调高欧元区经济预期，由4月份的1.7%，上调至2.2%，虽然经济增长水平明显低于美国的4.3%，但经济稳健性继续成为信心心理支撑的积极因素。特别是石油价格连续走高，并已经突破50美元，尚未加剧欧元区通货膨胀压力，使市场信心和技术心理形成推高欧元价格的机遇，欧元突破1.24美元。
最后国际环境与交易比重是策略。观察一周美元价格对欧元和日元的一涨一跌，是美元策略技巧的恰当运用，其中一个重要数据因素是国际清算银行发布的全球外汇交易数量与比重。目前全球外汇交易量已经超出2001年日交易1.5万亿美元的规模，2004年已经上升到1.9万亿美元，增幅达到57%，尤其是美元交易比重依然占据89%的绝对优势，形成美元“不战而胜”的心理。因此，美元短线下跌并不意味美元弱化，而是政策策略或技术上的需求，市场或竞争优势美元依然占据主导，信心支持和心理扶持不会伤害美元，而从经济角度，或许有利于美国经济调整与协调，其中包括财年决算一定程度上的影响。另外石油价格连续走高到50美元，或多或少是美国经济增长的牵制性因素，不利于美国经济结构或综合战略的协调，心理上抑制美元是短期负面因素之一。
预计下周处于国际关系协调焦点的集中，国际货币基金组织和世界银行年会，以及G7会议等诸多国际大事的凸现，必将对汇率形成不确定的观望、等待心理。因此，短期主要汇率将继续延展本周价格趋势，欧元继续涨跌向上，汇率水平在1.21-1.25美元高点和低点交错；日元将会继续有走跌可能，汇率水平继续挑战112日元；其他货币汇率相对随从盘整，英镑下跌可能扩大，瑞郎或加元有上行可能。
