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今日沪胶市场出现窄幅震荡的整理走势。市场交投依旧清淡，多空双方对于价格的分歧虽然较为明显，但是参与者却在逐步减少。RU411活跃合约在减仓接近1000的情况下，成交量将近2000余手，价格小幅震荡尾市收平于12560点。 近期从沪胶的震荡走高与金属以及能源市场的火爆行情相比较，远期的价格图形上升的走势都非常明显。然而沪胶与目前其他各个期货品种最大的区别在于－成交量清淡。
自从RU407合约顺利交割之后，火爆的市场开始变得冷静。 其主要原因有两个方面：一、巨量的交易所库存使得价格压力沉重，短期内难以有较大的投机资金介入。否则盲目介入的资金，将会成为库存的承担者，这对于投机来将是不可取的。二、由于7、8、9、三个月国内外均处于割胶旺季，现货的资源的不断增加使得现货价格下挫。同时导致了交易商的观望的情绪的增加，这样就导致了现货价低期货交投少的现象的产生。 然而在沪胶长达三个月的低位盘整之后，
目前无论从基本面还是技术面来看，沪胶在12000元/吨处的支撑均暂为有效，目前胶市很可能正在构筑底部区域，并有希望在第四季度演绎一轮中线反弹趋势。但我们需要关注的是，目前上期所交割仓库中仍有大量的库存胶等待销售，且其中绝大部分将在年底前到期，因此沪胶0411的压力将会十分沉重。相对而言，沪胶0503及其后合约如果能够出现一定放量增仓的趋势，则反弹的高度可看高一线。
操作建议：顺势而为的投资者保持多头思维，由于市场交投太清淡，使得市场流动性减少，最好的方法还是观望为主，激进的投资者可以少量份分批建多，5％资金比例！
中国国际期货广州营业部 张智超
