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□ 上海证券研发中心 彭蕴亮
近期大盘小幅振荡，成交量有所缩小。在这种情况下，上海能源(600508)(相关,行情,个股论坛)、超声电子(000823)(相关,行情,个股论坛)、天科股份(600378)(相关,行情,个股论坛)等个股冲上涨幅榜前列，带动盐田港(000088)(相关,行情,个股论坛)、东方明珠(600832)(相关,行情,个股论坛)等“绩优＋科技”类个股群起上攻，成为秋季行情的新亮点。该类个股后市将如何演绎？投资者应如何操作？
业绩快速增长
根据我们对第三季度报告及预告的统计发现，部分公司每股收益呈现快速增长态势，为绩优股行情打下了坚实基础。对505家公布业绩的样本上市公司统计显示，预增180家，续盈29家，扭亏71家略盈31家，这311家报喜公司占预测公司总数的61．58％。不少公司的业绩出现成倍增长，如世茂股份(600823)(相关,行情,个股论坛)预计今年1至9月净利润同比增长超过105倍，盐湖钾肥(000792)(相关,行情,个股论坛)净利润增长幅度为250％至300％，中联重科(000157)(相关,行情,个股论坛)的业绩增幅在100％至120％之间，丽珠集团(000513)(相关,行情,个股论坛)预计的增长幅度在75％至85％之间中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)、中原高速(600020)(相关,行情,个股论坛)、中科英华(600110)(相关,行情,个股论坛)、方兴科技(600552)(相关,行情,个股论坛)和厦门机场(600897)(相关,行情,个股论坛)等5家公司预计前三季度净利润的同比增长幅度也在50％以上。
统计发现，业绩大幅增长的公司主要分布在化工、机械设备、有色金属、建筑建材、房地产、交通运输和黑色金属等行业，这些公司的业绩增长主要得益于市场需求拉动的价格上涨。今年以来我国经济呈现出了快速增长的发展态势国民经济对油电煤运的需求日益增大，一些基础行业如能源、采掘、运输等的产品价格在市场需求的拉动下，出现了较大幅度的增长，成为绩优股每股收益的增长的根本动力所在。
派现成为题材
目前交易所正在加紧进行红利指数编制，强制分红的措施也在酝酿之中，高现金分红的绩优股将成为二级市场资金追捧的对象。从指数编制的方法来分析，该指数样本股的选择标准主要包括：股息率（股息／市价）比较高；有比较长期稳定的股息回报；具有一定流动性；上市公司股息分配，特别是长期稳定的现金股息，是衡量上市公司投资价值的重要标志，好的分红习惯也将刺激股价良好的上升空间。在此背景下，一贯有着良好分红先例的佛山照明(000541)(相关,行情,个股论坛)、中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)率先走强，领先众多隐含着分红派现概念的公司纷纷上涨，上海能源、盐田港等一批绩优股不断创下新高。
我们注意到，在派现题材的刺激下，一些具有具有民族品牌的绩优股更容易受到市场的追捧，如贵州茅台(600519)(相关,行情,个股论坛)、同仁堂(600085)(相关,行情,个股论坛)、云南白药(000538)(相关,行情,个股论坛)、青岛啤酒(600600)(相关,行情,个股论坛)、光明乳业(600597)(相关,行情,个股论坛)等。这些公司不仅历史悠久，享誉海内外，具有很好的品牌投资价值，而且业绩优良，行业地位突出，始终保持着较快的业绩增长，当属蓝筹股当中的精品。
科技后来居上
今年行情当中科技股的启动慢于绩优股，其走势很可能后来居上，而一些具有“科技＋绩优”双重价值的个股具有较大投资价值。我国电子信息产业规模已超过日本位居世界第二，已经成为我国第一大支柱产业，行业地位明显提高。我国电子信息产业实现年度销售收入折合2200亿－2300亿美元。而同期日本信息产业销售收入只有1900亿美元。从规模上讲，我国信息产业销售收入已超过日本，仅排在美国之后。
目前，我国固定电话与移动电话用户发展到2．4亿户，名列世界第一；互联网上网用户数居世界第三；ＤＶＤ产量也排在世界前茅。而且，我国还是世界最大的显示器制造基地，彩电包括高端数字电视增长达30％以上。同时，从进出口贸易额看，电子信息产业占全国各行业的32％左右。其中，出口实现1241亿美元，占全国出口总额的近1／3。信息产业已由一个新兴高技术产业发展成为我国第一支柱产业，这必将使得科技股在证券市场上的地位大大提高，某些科技型绩优股的建仓时机已经到来。
基金仓位转换
历史经验证明，基金仓位每年都会出现变化，近期基金仓位更有从业绩较好的蓝筹股向“绩优＋科技”概念转换的趋势。在2004年中期，基金重仓股增加了油电煤运行业等股票，中集集团、美的电器(000527)(相关,行情,个股论坛)、深赤湾(000022)(相关,行情,个股论坛)、上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)等逐步挑战股价新高；在即将公布的基金2004年三季度报表前夕，东方明珠、超声电子、南京熊猫(600775)(相关,行情,个股论坛)等一大批科技股开始出现底部启动迹象。
通过仔细分析发现，包括社保基金在内的机构投资者进行了积极建仓。如全国社保基金101组合在中信国安(000839)(相关,行情,个股论坛)的仓位出现大幅增加，与去年年底相比，其仓位增加了22％，位列第五大股东。同时，博时裕富、嘉实服务增值、融通深证100等基金纷纷重仓持有该股。同时，清华同方(600100)(相关,行情,个股论坛)也受到了众多基金公司的追捧，易方达50指数基金大举建仓284万股，成为第一大流通股东。而基金投资组合报告显示，基金融鑫、基金科讯、基金普华、金鹰优选、博时裕富也重仓介入，其中基金融鑫和博时裕富的持股数量都在120万股以上。
从操作上看，目前大盘在1320点一线具有较强支撑，短线下跌空间相对有限，因此投资者可遵循“绩优＋科技”两条思路，参考基金建仓情况，选择一些优质个股介入。
现在就应该入场
广州博信的周建新认为，昨日股指总体呈现先抑后扬走势，最终报收一根带长下影的Ｋ线。盘中网络科技股、“红利蓝筹”能源股表现突出。由于昨日股指尾市快速拉升，抢盘迹象明显，表明做多主力已经再次启动，后市股指有望展开震荡盘升走势。
他说，昨天整体呈现先抑后扬的走势，股指的走势让我们不得不佩服市场主力的高超技巧。回顾一下昨天的总过程：
1、盘前消息面相对平静。
2、市场主力借前日的回落势头和昨天相对平静的消息面继续向下打压股指，在接近1300点附近横盘暗暗吸纳那些信心崩溃的投资者的筹码。
3、萎缩严重的量能表明市场主力已经很难再吸取到什么低价筹码了，同时保险资金、银行资金即将入市的消息越来越明朗，不得不发的时候到来了。
4、尾市市场主力终于露出其本来面目，大幅拉升积极抢筹，首创股份(600008)(相关,行情,个股论坛)、北大高科(000004)(相关,行情,个股论坛)从跌停到收阳线的走势就可见一斑！
5、股指最终收一带长下影的日Ｋ线，与周二收一带长上影的日ｋ线相映成趣，市场主力运做迹象暴露无疑。昨天股指表演可以说市场最后的洗盘已经宣告结束！我们预期的大涨将是一触即发的时候了。
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大盘可能再破1300点
三元顾问认为，昨天上午承接了前日下午的走势，大盘继续下跌，虽然管理层不希望股市再回到1300点以下，公布了券商短期融资等新的办法，但这些利好是一种制度性的安排，对于短期大市的利好作用有限，在“9．14”行情以来，短期资金占主导地位的格局没有变化，基金的谨慎态度不利于行情的进一步发展，因而大市维持震荡行情。成交量的萎缩说明了市场人气的低迷，在没有明确股市的扩容速度和下一步的政策指引的情况下，股市很可能再次下探至1300点下方。
金美林投资认为，昨日受利好消息刺激大幅走高的券商概念股也出现了跳水的行情，这种今涨明跌的现象，显示盘中缺乏稳定、持续的做多力量。主流资金的做多热情并未激发，这令投资者心里极不踏实，对出台的各种利好，也多了份谨慎的心态。综合来看，昨日大盘探底后小幅反弹。盘中个股大幅震荡，但市场的做多信心依旧不足。预计后市大盘仍有探底要求。??
处于相对低风险区域
博星投资认为，近期大盘在千三关口上方反复震荡，政策面暖风频吹在一定程度上延缓了大盘的下跌势头，同时也给短线游资以博取短差的机会，政策面在大盘处于关键点位时发挥着重要的作用。与此同时，市场对利好反应平淡，并未出现前期的跟风冲动，市场量能在反弹之后很快萎缩，短线参与游资也且战且退，主流资金蛰伏不动，大盘无力向上拓展空间，无奈选择继续寻底行情。
其实投资者的担忧也不无道理，未来市场扩容压力的加大已是不争的事实，上市公司业绩变脸、违规事件的频频出现，投资信心已遭受重挫，经历了持续三年多熊市之后，投资者也越来越理性，市场谨慎心态一直占上风，在一定程度上加大了市场的操作难度，大盘的低位震荡格局一时难以打破。
