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9·14行情以来,管理层暖风不断,特别是最近几天,几乎每天都有支持证券市场的利好政策推出,政策的态度已经非常明朗,但市场似乎并不领情,跌多涨少,在1300点附近苦苦挣扎,投资者对利好似乎已经麻木。面对市场与政策对立的局面,中小投资者更有一种茫然与迷失。1300点之后股市会去向何方?
市场与政策1300点之争
中国股市历来有政策市之称,涨也政策,跌也政策。不过也有政策与市场顶牛的时候,结果各有不同。归结起来,当市场的趋势明显形成的时候,政策的影响往往是短暂的,比如,2001年在1514点暂停国有股减持,2002年6月22日停止国有股减持,再加上,降低印花税、QFII等等政策都没有使市场转势,对全流通的恐惧,对国际化后新价值标准的迷茫令股市走熊一直延续到今天。但股市面临大的牛熊转折的时候,政策往往起了关键的作用,1997年牛市如火如荼之时,管理层连发12道“金牌”希望给市场降温,市场起初全然不顾,但最后还是进行了大调整。目前的1300点到底会是一个怎样的分界线呢?政策与市场的博弈到底会有一个怎样的结果?著名研究机构北京首放认为,每一个底部都是市场自发形成的,虽然市场受政策影响非常大,但政策的作用需要有市场的基础,目前长期利好不断出台,但短期融资利空打击投资者信心,这是近期政策利好连续不断的出台,而市场却仍旧弱势的主要原因。更多的市场人士根据以往的经验相信,目前管理层组合利好的不断推出是前所未有的,胳膊扭不过大腿,市场最终会走强。国海证券研发中心张永攀提醒投资者,面对利好的鱼贯而出,应保持应有的激情,如果继续漠然视之,将犯方向性错误。
个股分化冰火两重天
近两年股市最明显的特征就是两极分化,去年股市上演的是“二八现象”,20%的股票上涨,80%的股票下跌,今年“二八现象”变成了“一九现象”,10%的股票上涨,90%的股票下跌。在股市跌宕起伏的过程中,股票价格的结构调整每时每刻都在激烈地进行着,在盐田港、上港集箱、云南白药、西山煤电、振华港机、华鲁恒升、贵州茅台等股票不断创出历史新高的同时,大批的ST股票正在进入1元股的行列。在这种情况下,理念的变化、选股的思路就显得异常重要。
大成基金管理公司基金经理部副总监刘明则认为,市场的结构性调整还会继续。从许多周期性行业公司的三季报来看,一些绩优公司成本上升的压力已经开始显现,未来的盈利预期并不乐观。国泰君安证券研究所副所长谢建军认为,近期股票加剧分化,和基金等机构进行的仓位调整应有密切关系。消费、公用事业类的企业将受到关注。目前多数基金都在集中增持少数股票,这些股票自然表现强劲。他说,近期市场中的“一九现象”会进一步加剧,但只靠少数公司,大盘难以整体走强,而且,一旦这些公司开始调整,可能还会拉低大盘。
昆仑证券的研究员苏武康认为,在1300点的这个位置有部分资金在进行建仓,另一部分则在撤退,筹码在进行大换手,资金在大换防。这一过程还需要一段时间,所以低位的震荡整理是难免的。现在股指趋势并不明朗,投资者更应看重公司本身的情况。