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本周大连大豆和豆粕都走出了冲高回落走势，连豆主力A0501周二上冲至2678受阻后开始回落，周末持续小幅下跌；本周A0501持仓减小4万多手，成交量越来越小，市场观望气氛逐渐加强。豆粕主力M0501也大致走出相似的走势，其持仓变化不大，观望气氛更加浓厚。
CBOT黄豆连续合约在本周一反弹至近期高点545美分遇租后，也出现了小幅回落，目前期价维持在530美分左右的位置上震荡整理。
基本面方面，全球大豆增产的压力将持续存在，周一USDA作物进度报告显示，截止上周日美国大豆收割已完成80%，稍落后于去年同期及五年平均82%的进度，市场预测收割进度在81-86%之间，收割进度的放慢一定程度上减缓了大豆现货的压力。
本周USDA出口检验报告和出口销售报告数据依然比较强劲，周一出口检验报告显示截止10月21日美国大豆出口检验量为4327.9万蒲式耳，高于前一周的3646.1万蒲式耳水平，去年同期为4733.2万蒲式耳，市场预测区间是3200-3600万蒲式耳预测区间。周四出口销售报告显示截止10月21日一周，美国大豆净销售92.54万吨，处于市场预测的80-110万吨区间内；中国当周采购46.32万吨，装船53.32万吨，继续表现出对美国大豆的良好需求形势。两大报告对市场来说都产生一定利多支持。压榨报告显示，9月份美国大豆压榨量为1.207亿蒲式耳，较上月增加了约1800万蒲式耳，与市场预测的1.208亿蒲式耳数字基本相当，因此对大豆期价影响不大。
中国宣布将一年期贷款利率上调0.27%，达到5.58%，存款利率上调至2.25%。紧缩性的货币政策无疑使企业的进口成本增加，对CBOT大豆来说是一个利空的因素。但这种利空更多是来自心理上的，由于中国大豆供需仍存在巨大缺口，预计不会对CBOT大豆期价形成太大影响。
本周的反弹行情在基本面方面还受到了周初美国大豆基差较高的影响，由于农民销售，现货大豆基差一度上升到63美分/蒲式耳。周末开始出现大幅回落，主要是受到了海运费用大幅上涨致使亚洲买家进口兴趣出现减弱的影响。目前美湾到日本的航线上巴拿马级货轮运费已经达到63美元，有消息称中国压榨厂可能将先前定购的两船美国大豆船货的船期推迟到11月份，这两船大豆的船期原定为10月下旬装出。船运费用的高企无疑影响了亚洲国家对美国大豆的需求，对美国大豆起到较大的打压作用。
但船运费用的持续高企，对促进大连大豆的反弹：目前进口大豆的到港成本维持在2700元/吨之上，而且进口条款还是比较苛刻，海运费居高不下，进口大豆成本很难出现大幅回落，这对相对便宜的国产大豆将起到支撑作用。近期黑龙江各地大豆收购价格以稳定为主，基本上止住了前期的大幅下跌步伐，一些地区价格略有上涨，涨幅为1-2分，大部分地区价格变化不大，农民继续惜售，油厂开始逐步入市。豆粕价格开始出现企稳，周末出现小幅下跌。
南美方面，巴西大豆主产区的北半部获得连续降雨，作物播种条件进一步改善；预计目前巴西大豆播种已完成7%。阿根廷目前的气候条件也对2004-05年度大豆作物有利。目前南美的变化情况对大豆期价影响有限，但后期影响将逐步加强。
技术上，大连大豆主力A0501日K线图上，周二一根大阴线显得在2680位置大豆反弹压力较大，周三到周五出现了三根连续下跌的小阳线，MACD指标的红色柱线有所变短，显示目前多头势力受到一定打压。从M0501日K线图来看，M0501合约基本上处于一个筑底的过程之中，期价在2230一线受到支撑较大，MACD指标依然呈现多头状态。从大连大豆和豆粕的成交量逐步变小来看，在目前价位市场的观望气氛较浓，多空双方对后市感觉都不太明朗。
后市预测：本人依然保持短线看多思想，充分整理以后，在海运费用持续高企的基本面的配合下，连豆和豆粕有望发起小幅反弹。
操作上，建议投资者保持谨慎多头思维，在目前价位区间日内快进快出、不留仓单过夜，以短线操作为宜。
